Autor: hyphin, autor de On Chain Times Traducción: Golden Finance xiaozou;
1. Prefacio
Desde nuestro último artículo sobre moneda meme (en marzo de este año), el tamaño total del mercado y la participación de mercado de la industria han seguido creciendo, sin signos evidentes de estancamiento. No hay duda de que es el caballo más rápido de la pista.
Este fenómeno se puede atribuir a la naturaleza viral de las redes sociales (su naturaleza inherente), las barreras de entrada extremadamente bajas y la constante aparición de nuevas narrativas que atraen a los especuladores, aunque muchos, si no la mayoría, no son capaces de mantener una atención significativa a lo largo del tiempo. largos períodos de tiempo. No obstante, los participantes del mercado se han acostumbrado a esto, y a menudo entran y salen de tendencias rentables a corto plazo, capitalizando el impulso para obtener ganancias y al mismo tiempo permaneciendo leales a apuestas de alta convicción y haciéndolas más duraderas. Aunque algunas personas se resisten a admitirlo, en el entorno actual del mercado, los memes de larga data que han sido bien probados por el mercado tienen menos probabilidades de morir que aquellos que se basan únicamente en impresiones y no proporcionan ningún valor sustancial (limitado). a la transferencia de fondos).
Si bien Solana puede no ser el único que contribuye a la capitalización de mercado total de estos tokens masivos, gran parte de la actividad en el espacio tiene lugar dentro de las trincheras de su ecosistema en cadena. Por este motivo, este artículo seguirá centrándose en esta cadena en un intento de ofrecer una visión global.
2. Homenaje a la bomba
Con la creación de pump.fun, una plataforma de incubación de tokens nativa de Solana, la dinámica del mercado local ha experimentado un cambio importante. Interactuar con tokens especulativos se vuelve más fácil, económico y seguro (desde una perspectiva de seguridad). A través de una interfaz fácil de usar y una implementación de tokens estandarizada en un entorno controlado, cualquiera puede crear nuevos tokens basados en configuraciones comunes, eliminando el riesgo de abuso por parte de posibles actores maliciosos ocultos en contratos inteligentes. En realidad, esto solo requiere algunas aportaciones creativas por parte del implementador y no se requieren conocimientos técnicos. Abstraiga toda la complejidad y concéntrese en lo que realmente importa: la especulación masiva.
Cuando se crea un meme tokenizado, se puede negociar directamente en el mercado interno de la plataforma y se implementa automáticamente en Raydium una vez que su capitalización de mercado alcanza aproximadamente $69,000. Sin embargo, la mayoría de las creaciones no alcanzan este umbral y nunca se lanzan al mercado.
Aproximadamente una de cada 100 monedas se "gradúa" de pump.fun, debido a la saturación masiva y la liquidez limitada, entre otras razones que escapan al alcance de este artículo. Aquellos que suben al ring tienen que mostrar algo interesante, sorprendentemente único, para que los luchadores en las trincheras se den cuenta. A pesar de estas dificultades, el protocolo se estableció rápidamente como una verdadera puerta de entrada para el comercio de tokens de microcapitalización y el lanzamiento de otros nuevos, superando rápidamente a todos los demás competidores en el espacio.
Hasta ahora, el dominio de la implementación sobre otras alternativas ha alcanzado un asombroso 71,9%, lo que demuestra la amplia popularidad y el impacto de gran alcance de la aplicación. El impulso reciente ha hecho que se convierta rápidamente en algo común, y muchos usuarios nuevos de TikTok se han unido con la ambición de hacerlo más grande y hacer que el fuego arda aún más.
3. Todos los caminos conducen a Raydium
Ya sea un lanzamiento secreto, un lanzamiento de pump.fun o una preventa de tokens, la gran mayoría de los fondos de liquidez de monedas meme provienen de Raydium. La afluencia de una gran cantidad de memes al mercado ha aumentado su participación de mercado, y los intercambios descentralizados representan una gran proporción del volumen actual de transacciones en cadena de Solana.
Durante la fiebre del oro, quienes vendían palas a los especuladores solían ser los que más ganaban. Esta analogía también se aplica a la situación que nos ocupa. No importa qué tan bien se desempeñe una moneda meme, las plataformas que facilitan la actividad comercial se beneficiarán enormemente del volumen generado por el aumento de la especulación. Muchas cosas y el sentido común sugieren que sólo unos pocos tokens ganan terreno, mientras que el resto está destinado a desaparecer en la oscuridad. Esta opinión puede confirmarse o refutarse simplemente observando la distribución de la capitalización de mercado de todos los pares comerciales existentes.
Distinguir entre memes y no memes a mayor escala es bastante difícil debido a la falta de métodos de etiquetado eficientes por parte de los proveedores de datos. Después de una cuidadosa consideración, el enfoque utilizado para seleccionar el conjunto de datos completo fue recopilar información sobre todos los fondos de liquidez de Raydium con liquidez distinta de cero (al 25 de noviembre de 2024), excluyendo las listas oficiales de tokens y los proyectos legítimos en CoinGecko. Los 493.203 grupos restantes contienen 474.161 tokens con direcciones únicas y servirán como base para esta parte del análisis.
La mayoría de las monedas que experimentan incluso una cantidad muy pequeña de actividad en cualquier momento de su vida tienden a tener picos claros en el rango de $100,000 a $10,000 al principio y a medio plazo. Está claro que en el gráfico se está formando una cola que desciende suavemente, destacando un puñado de monedas con valoraciones altas, lo cual es de esperar ya que mantener una capitalización de mercado modesta en un entorno de tanta atención es un desafío. Si bien este ejemplo incluye todo el conjunto de datos, también vale la pena explorar posibles diferencias de distribución estructural entre los tokens que se originan en pump.fun y los tokens implementados directamente en Raydium.
Observar los dos por separado puede proporcionar información importante sobre los patrones aparentes en la distribución general, así como sobre cómo cada uno se comporta y exhibe características únicas.
(1) bomba.diversión
Tenga en cuenta que los tokens pump.fun deben superar un cierto umbral de capitalización de mercado para obtener acceso a fondos de liquidez y, dado que proporcionan más liquidez cuando se emiten, su valor suele ser más alto, principalmente en el rango de $5,000 a $15,000. Esto sugiere que la mayoría de los tokens de lanzamiento no pueden mantener o superar su capitalización de mercado previa a la migración a Raydium. También hay muchos de estos tokens en el rango medio (cientos de miles a pequeños millones), ya que el proceso de implementación filtra de alguna manera los memes poco atractivos y permite a la comunidad capitalizar la fama o la tracción ganada en la plataforma en el proceso. como catalizador del crecimiento.
(2) Despliegue directo
Todavía hay una densidad significativa en las bandas de capitalización de mercado más bajas, lo que sugiere que muchos tokens más pequeños y menos deseables están luchando por ganar una tracción significativa. Parte de esto puede deberse a que se ha alcanzado la saturación, a un mal momento para la introducción de estos tokens en el mercado o a una clara falta de narrativa, originalidad y publicidad adecuada. Aunque no es obvio, existe una mayor concentración de memes de capitalización de mercado extremadamente alta que figuran en múltiples intercambios centralizados, que son anteriores a pump.fun.
La agregación de tokens de menor capitalización de mercado en nuestro conjunto de datos confirma lo anterior. Si bien el agotamiento de las tendencias y el inevitable estallido de burbujas especulativas son enormes obstáculos para cualquier moneda, los incentivos desalineados son en gran medida responsables del colapso instantáneo y la posterior desaparición de muchos memes. Los estafadores anónimos engañan a sus usuarios, y los llamados “desarrolladores” con motivos ocultos normalizan el fraude flagrante en el campo, provocando que muchos conceptos aparentemente prometedores mueran inmediatamente después de su nacimiento. Tras una inspección más cercana, resulta que una gran parte de los tokens están configurados intencionalmente para fallar con el fin de extraer el máximo valor de especuladores desprevenidos, lo que sigue siendo una preocupación constante para aquellos lo suficientemente valientes como para asumir el riesgo detrás de una amenaza.
Sólo en los últimos 30 días, casi dos tercios de todos los tokens han sido sacrificados en las primeras 24 horas, y más del 90% de la liquidez disponible se ha evaporado. Recuperarse de tales eventos catastróficos a menudo es imposible durante los primeros años, pero ocasionalmente los poseedores de tokens descontentos participarán en adquisiciones comunitarias creando nuevas cuentas de redes sociales en un intento de recuperar el impulso perdido y, en algunos casos, comenzar de nuevo por terquedad o resentimiento. Las consecuencias de esto son las que se pueden esperar, pero si se hace bien, potencialmente puede brindarles a sus seguidores una salida decente.
4. Conclusión
El panorama de las monedas meme en Solana es a la vez impredecible y dinámico, una mezcla de creatividad ilimitada, especulación desenfrenada y riesgo siempre presente. Plataformas como pump.fun y Raydium se han convertido en el centro de este próspero ecosistema, brindando oportunidades y desafíos a los participantes. Si bien algunas monedas prominentes alcanzaron prominencia, encendiendo sueños de fama de la noche a la mañana, la aleccionadora realidad es que la mayoría de las monedas meme no lograron mantener su impulso inicial, dejando solo una serie de esperanzas frustradas. Mientras continúa este frenesí especulativo, una cosa queda clara: en un mundo donde la viralidad a menudo triunfa sobre los hechos, la precaución y una investigación exhaustiva son cruciales. Ya sea usted un observador curioso o un participante activo, navegar en nichos de mercado requiere tanto un buen ojo para las tendencias como un firme escepticismo sobre las promesas de riqueza fácil.
