El precio de Bitcoin se ha mantenido consistentemente por encima de los $90,000 durante la última semana, y el hito psicológico de los $100,000 parece estar al alcance, escribe Alex Thorn de Galaxy Digital.
El 24 de noviembre, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $99,860 antes de experimentar una modesta corrección del 8%, cotizando a un mínimo de $91,420. Si bien las correcciones de esta magnitud alguna vez fueron rutinarias, la mayor atención del mercado hoy significa que cada movimiento genera debate.
Galaxy Digital escribió en una carta a los inversores: “Por diversas razones, creemos que el mercado alcista de Bitcoin tiene futuro. Habrá correcciones y contratiempos, lo cual es normal. Incluso podría haber algunas medidas regulatorias o de aplicación de la ley por parte de la administración saliente de Biden que pongan nerviosos a los mercados. Pero una combinación de creciente adopción institucional, corporativa y potencialmente de los estados nacionales, una nueva administración estadounidense que se perfila como extremadamente pro-Bitcoin y un posicionamiento sólido y datos de red apuntan a un aumento en el corto y mediano plazo”.Contexto histórico y correcciones
Históricamente, Bitcoin ha soportado caídas significativas, que a menudo superan el 40% durante los mercados alcistas. En 2024, entre el 14 de marzo y el 6 de noviembre, Bitcoin se mantuvo en un canal bajista volátil, que osciló entre $73,835 y $49,005, una caída del 40% de pico a valle. La reciente caída del 8%, en comparación, parece leve, especialmente considerando que Bitcoin experimentó al menos cinco caídas de más del 15% durante el mismo período a principios de este año. Tales correcciones son una característica normal de las corridas alcistas de Bitcoin, que, como señala Alex Thorn de Galaxy, "escalan un muro de preocupación".
Dinámica de la oferta: ¿Quién vende?
Los datos on-chain ofrecen información sobre la presión de venta. La oferta de Bitcoin en poder de los tenedores a largo plazo (LTH, por sus siglas en inglés) ha disminuido a medida que los precios subieron después de las elecciones, pero los tenedores verdaderamente a largo plazo, como los que han tenido Bitcoin durante años, no están vendiendo. En cambio, la presión de venta proviene principalmente de los LTH más recientes que se acumularon durante el recorte de precios entre $56,000 y $72,000 a principios de este año. Esto es evidente en métricas como Coin Days Destroyed (CDD), que se mantienen estables, lo que indica que las monedas muy antiguas no se están moviendo on-chain.
Un análisis más detallado con la métrica de distribución de precios realizados de UTXO (URPD) revela una concentración de la propiedad entre las monedas creadas durante el período de marzo a noviembre. Esto sugiere que las liquidaciones actuales se deben a que los traders están asegurando ganancias en lugar de que las ballenas o los primeros usuarios abandonen el mercado. Por debajo de los $87,000, los escasos niveles de propiedad significan que los compradores a partir de mediados de noviembre estarían en problemas.
Perspectivas del mercado de opciones
Thorn dice que el mercado de opciones pinta un panorama alcista. El interés abierto en opciones sobre ETF de Bitcoin basados en el mercado spot supera los 4.100 millones de dólares, con 3.100 millones de dólares concentrados en opciones de compra con precios de ejercicio de 93.000 dólares o más. Esto indica que los participantes del mercado se están posicionando para un mayor alza. En particular, los comerciantes nativos de criptomonedas tienen una gamma neta corta en 93.000 dólares, lo que significa que deben comprar a medida que los precios suben, lo que amplifica los movimientos alcistas hacia los 100.000 dólares. Sin embargo, esta dinámica cambia en 106.000 dólares, donde la volatilidad puede disminuir.
Catalizadores de políticas y adopción
La perspectiva alcista de Bitcoin está respaldada por los avances regulatorios y las tendencias de adopción:
Administración estadounidense a favor de Bitcoin: funcionarios clave, incluido el candidato a secretario del Tesoro Scott Bessent y el vicepresidente electo J.D. Vance, son defensores activos de Bitcoin. Los planes para trasladar la supervisión de los activos digitales de la SEC a la CFTC se consideran favorables.
Expansión institucional: la claridad regulatoria puede permitir que los principales bancos como JPMorgan y Citigroup ingresen al espacio criptográfico. Esto podría aumentar las opciones de financiamiento y hacer madurar el mercado criptográfico institucional.
Adopción global: países como Marruecos están reconsiderando la prohibición de las criptomonedas y se están intensificando las discusiones sobre una reserva estratégica de Bitcoin en Estados Unidos. Mientras tanto, eventos como el de Bitcoin MENA en Abu Dhabi pueden impulsar más anuncios de adopción.
Conclusión: Derribando el muro de los 100.000 dólares
Thorn escribe que, a pesar de la toma de ganancias y las correcciones a corto plazo, los fundamentos de Bitcoin siguen siendo sólidos. La combinación de interés institucional, cambios de política y dinámica en cadena sugiere que Bitcoin está a punto de romper la barrera de los $100,000. Con un fuerte apoyo formándose y una clara trayectoria regulatoria y de adopción, el camino a seguir de Bitcoin parece cada vez más alcista.
Como concluye Thorn, “la situación de Bitcoin durante los próximos 12 a 24 meses parece única y alcista”, lo que indica que el hito de los $100,000 no es solo una posibilidad, sino una expectativa en el corto plazo.
