Opinión》 ¿Por qué el 'margen generador de intereses BFUSD' de Binance podría cambiar el ecosistema de stablecoins de los intercambios?

El intercambio de criptomonedas Binance ha lanzado hoy el activo BFUSD, que genera intereses. Los usuarios pueden obtener altas tasas de retorno al mantener BFUSD. Se explorará más a fondo si esto llevará a otros intercambios a seguir el ejemplo y si este tipo de activo, que genera intereses, amenazará la posición de stablecoins no generadoras de intereses como USDT y USDC. (Resumen: Binance lanza oficialmente el 'margen generador de intereses BFUSD' con un rendimiento anual de hasta el 30%. ¿Cuáles son sus características y riesgos?) (Contexto adicional: ¡BFUSD de Binance tiene un rendimiento anual del 19.55%! Reacción tras la caída de LUNA, el oficial apaga el fuego: esto no es una stablecoin..) El intercambio más grande del mundo, Binance, lanzó hoy (27) oficialmente el activo de margen generador de intereses BFUSD, que ya está disponible para su compra en la plataforma de contratos de Binance. Según la explicación oficial, los usuarios pueden usar BFUSD como margen para los contratos, comerciando en contratos USDⓈ-M de Binance. La característica principal es que los BFUSD que los usuarios mantengan en su billetera podrán recibir recompensas diarias en stablecoins dólar. Según el sitio web oficial, la tasa de interés anual básica de BFUSD es del 18.14% y la tasa de interés anual mejorada es del 23.9%. En cuanto a por qué pueden ofrecer una tasa de retorno tan alta, es porque BFUSD obtiene tasas de financiamiento a través de arbitraje temporal. BFUSD utiliza estrategias de cobertura neutrales, cobrando tasas de financiamiento a través de posiciones de futuros y al contado. La tasa de financiamiento es un pago periódico entre las partes largas y cortas en el mercado de futuros perpetuos, utilizado para mantener la paridad entre los precios de futuros y los precios al contado. Cuando la tasa de financiamiento es positiva, Binance obtiene ganancias en posiciones cortas de futuros y no tiene que preocuparse por pérdidas de valor debido a que mantiene una cantidad equivalente de activos al contado. Sin embargo, es importante advertir que si el mercado regresa a un mercado bajista, la tasa de retorno teóricamente podría caer a un solo dígito. En cuanto a si la tasa de financiamiento podría volverse negativa, según informes de The Block, Binance se compromete a que el rendimiento de BFUSD nunca será negativo, y se espera que al principio haya subsidios oficiales. Nota: Según se entiende, BFUSD no es una stablecoin común, no se puede retirar de la cuenta de contratos de Binance ni comerciar en el mercado público, solo se puede usar en el comercio de contratos de Binance como margen y se puede intercambiar 1:1 con USDT. ¿El potencial de BFUSD cambiará el ecosistema de márgenes de intercambio? En pocas palabras, si hoy eres un operador activo de contratos, normalmente mantendrás una cierta cantidad de fondos en tu cuenta de contratos. Anteriormente, estos fondos solo podían usarse como margen y no podían usarse para obtener ingresos de otros productos derivados (por ejemplo, al invertir en productos de USDT a la vista o a plazo). Pero la ventaja de BFUSD es que, al satisfacer tu margen, también proporciona a los inversores la oportunidad de generar más ganancias, lo que podría ser un gran incentivo para atraer a los inversores a mover sus fondos a esa plataforma. En cuanto a por qué Binance tiene beneficios, sabemos que los productos más rentables del intercambio son las tarifas de transacción de contratos. Cuando más personas mueven fondos a esa plataforma, naturalmente es beneficioso para Binance. Hoy es el primer día de BFUSD, y si en el futuro el efecto de atraer fondos es muy bueno, se puede suponer razonablemente que provocará una pérdida de la reserva de fondos de stablecoins en otros intercambios; por ello, otros intercambios, para retener el capital de los usuarios, probablemente lanzarán productos de margen similares a BFUSD. ¿Las stablecoins generadoras de intereses se convertirán en el mayor competidor de Tether? Sabemos que USDT es actualmente la mayor stablecoin, pero no ofrecen recompensas adicionales a los usuarios. El emisor Tether gana mucho simplemente comprando bonos del tesoro de EE. UU. Para competir con ello, recientemente han aparecido en el mercado cada vez más stablecoins generadoras de intereses, algunas con un modelo similar al de BFUSD, ofreciendo retornos estables a través de arbitraje temporal, y otras mediante la compra de bonos del tesoro para obtener intereses. Se puede suponer razonablemente que las “stablecoins generadoras de intereses” se convertirán en los mayores competidores de USDT en el futuro, e incluso podrían llevar a que proyectos como USDT y USDC, que no ofrecen ingresos, también comiencen a ofrecer retornos estables, lo que merece nuestra atención. ¿Cuáles son los riesgos de poseer BFUSD? Aunque Binance enfatiza que BFUSD no es una stablecoin, su modelo de canje 1:1 con USDT no difiere mucho en su uso de una stablecoin. Pero, por supuesto, al obtener oportunidades de alta rentabilidad, BFUSD también conlleva los siguientes riesgos: Tasa de financiamiento negativa: cuando la tasa de financiamiento de la posición corta de futuros es negativa, esto podría impedir que se paguen retornos a los poseedores de BFUSD. Riesgo de crédito: poseer BFUSD equivale a asumir el riesgo de crédito de Binance; si Binance no puede pagar o falla en su operación, los usuarios podrían no ser capaces de canjear BFUSD o recibir retornos. Restricciones de canje: el canje puede ser retrasado debido a una demanda excesiva o fluctuaciones del mercado, pero los BFUSD de los usuarios aún pueden ser utilizados como margen en cuentas de futuros. Tarifas de transacción variables: la compra o el canje de BFUSD implica el pago de tarifas, y Binance puede ajustar las tarifas en cualquier momento, los costos específicos se mostrarán antes de la transacción. Lectura adicional: Paxos lanza una nueva stablecoin generadora de intereses 'USDL' que distribuye un 5% de rendimiento diario, ¿podrá desafiar la posición de monopolio de USDT y USDC? Reportes relacionados: La moneda meme WHY, CHEEMS se lanza en Binance con una sorprendente 'caída abrupta', grandes inversores dicen: por favor, lentos en el desplome. La pista DeSci se dispara, análisis del potencial de la ciencia descentralizada respaldado por la inversión de Binance y CZ. El flujo de dinero caliente de Bitcoin) el volumen de transacciones mensual de Binance alcanza el doble que el de la Bolsa de Nueva York, el flujo de stablecoins alcanza un nuevo récord, la capitalización de mercado de Tether supera a Citigroup. "Opinión) ¿Por qué el 'margen generador de intereses BFUSD' de Binance podría cambiar el ecosistema de stablecoins de los intercambios?" Este artículo se publicó por primera vez en BlockTempo (動區動趨 - el medio de noticias sobre blockchain más influyente).