El fundador y CEO de la empresa de análisis en cadena CryptoQuant explica la ubicación del pico de capitalización de mercado de Bitcoin basado en la tasa de hash actual.
Según la tasa de hash de la red, el límite superior de Bitcoin podría estar en este nivel
En una nueva publicación en X, el fundador y CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, discute un modelo de precios de BTC que utiliza la tendencia de la tasa de hash de minería para establecer un límite superior e inferior para el precio de la criptomoneda.
La tasa de hash de minería aquí se refiere al indicador que rastrea la capacidad de cálculo total que los mineros tienen conectada actualmente a la blockchain de Bitcoin.
Los mineros compiten entre sí utilizando su capacidad de cálculo para ser los primeros en resolver ciertos problemas matemáticos y recibir recompensas en bloques como compensación.
Dado que BTC no puede existir sin mineros, o al menos no sería tan seguro sin una red descentralizada, algunos creen que la tasa de hash se puede utilizar para medir el valor intrínseco de la criptomoneda.
Después de todo, los mineros de Bitcoin deben pagar tarifas eléctricas continuas para mantener la tasa de hash, y solo están dispuestos a operar minas que valgan la pena.
La siguiente imagen muestra que la tasa de hash de minería de BTC ha estado aumentando constantemente en tiempos recientes, alcanzando un nuevo máximo histórico (ATH).
La razón detrás de esta tendencia ascendente es el rebote que este activo ha estado observando; el precio es la principal variable de los ingresos de estos validadores de cadena, ya que los subsidios de bloque que reciben en forma de BTC naturalmente fluctúan.
Hablando de subsidios de bloque, una característica de la red BTC es que su valor se reduce a la mitad permanentemente aproximadamente cada cuatro años, un evento conocido como 'halving'. Las consecuencias de la reducción a la mitad son la continua disminución de los ingresos de los mineros de BTC.
El modelo de precios compartido por Young Ju considera este hecho ajustando la tasa de hash de minería. Luego, este indicador toma la relación entre la capitalización de mercado y la tasa de hash ajustada, y determina los valores máximos y mínimos de esa relación en la historia del activo.
A continuación se muestra el gráfico de este modelo, que muestra qué valor debe alcanzar la capitalización de mercado para que esta relación sea igual a uno de estos dos valores extremos:
Como se muestra en la imagen anterior, basado en el valor de la tasa de hash de la red actual, la capitalización de mercado potencial máxima de Bitcoin se aproxima a 5 billones de dólares. La capitalización de mercado de este activo es ligeramente inferior a 1.9 billones de dólares, lo que significa que solo representa el 38% de este límite.
Sin embargo, es importante notar que el pico del mercado alcista de 2021 ocurrió por debajo de la línea superior del modelo. Dicho esto, el pico del ciclo actual también puede que no toque esa línea. Aun así, la capitalización de mercado está, de hecho, más cerca de la relación pico de ese momento que en este ciclo hasta ahora, lo que podría indicar que BTC aún tiene espacio para rebotar.
Una peculiaridad de las líneas del gráfico es que experimentaron algunas caídas abruptas en 2016, 2020 y 2024. Esto se corresponde naturalmente con los eventos de reducción a la mitad que ocurrieron en esos años y refleja su impacto económico en la minería de Bitcoin.
Precio de BTC
Al momento de escribir este artículo, el precio de transacción de Bitcoin es de aproximadamente 94,400 dólares, habiendo aumentado más del 2% en los últimos siete días.
