Según un informe del Financial Times, el Banco de Inglaterra (BoE) enfrentó dudas por parte de los mercados financieros sobre su capacidad para cumplir con su objetivo de inflación del 2%. El informe reveló que, aunque las cifras reales del banco central del Reino Unido mostraron un progreso positivo en el control de la inflación, los mercados financieros seguían escépticos sobre las proyecciones oficiales del BoE.
El año pasado, el BoE predijo que la inflación estaría en el 3% ya que tanto las tasas de interés como el desempleo se mantendrían por encima del 5% para finales de 2024. Sin embargo, la situación resultó ser más positiva ya que el informe reveló que la inflación se acercó al objetivo del 2% mientras que las tasas de interés cayeron al 4.75% y el desempleo fue bajo en 4.3%.
El BoE lucha contra las dudas del mercado en medio de presiones inflacionarias persistentes
Los mercados financieros del Reino Unido no esperan que el BoE alcance su objetivo de inflación del 2%.
Eso es inusualmente internacional
Esperan que la inflación promedie el 3% durante los próximos 50 años más o menos….
…¿Qué está pasando?
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— Chris Giles (@ChrisGiles_) 26 de noviembre de 2024
Clare Lombardelli, la vicegobernadora del BoE para la política monetaria, dio un discurso ayer en la conferencia anual de observadores del BoE buscando abordar cuestiones sobre la credibilidad del banco central, la política y la previsión. Sin embargo, su discurso proporcionó varias explicaciones para la creencia persistente del mercado en una inflación más alta en el Reino Unido, incluyendo dudas sobre el cambio del RPI.
A pesar del aparentemente buen resultado inflacionario, Lombardelli declaró que era demasiado pronto para declarar la victoria sobre la inflación. Ella señaló que las perspectivas sobre los salarios y la inflación de servicios eran ‘poco claras desde aquí’ porque el ritmo de crecimiento de los salarios no estaba disminuyendo tanto como se esperaba.
Lombardelli advirtió a la conferencia que un escenario en el que las empresas y los trabajadores se acostumbren a aumentos salariales del 3.5% al 4% y una inflación de precios del 3% sería más costoso de cambiar si se arraiga. Sin embargo, el grupo de expertos National Institute of Economic and Social Research predijo que la inflación en el Reino Unido podría aumentar al 3% en 2025.
“Pero en este momento, estoy más preocupado por las posibles consecuencias si se materializa el lado positivo, ya que esto podría requerir una respuesta de política monetaria más costosa.”
– Clare Lombardelli
Lombardelli dijo que apoyaba la eliminación gradual de las restricciones de política monetaria y que estaría monitoreando el flujo de datos en los próximos meses para que el BoE pudiera calibrar su camino de política según fuera necesario.
Lombardelli aborda las dudas del mercado mientras otros expertos opinan sobre las perspectivas económicas del Reino Unido.
Lombardelli reconoció las preocupaciones de los mercados financieros y dijo que el BoE estaba trabajando para mejorar sus modelos de previsión. Si bien admitió que los esfuerzos del BoE para mejorar sus modelos estaban en curso, Lombardelli confirmó que los cambios en cómo el banco central del Reino Unido predecía el futuro serían enormes.
Ella expresó una opinión ‘hawkish’ sobre la inflación, sugiriendo que los riesgos de que la inflación dure demasiado superaban los riesgos de una inflación más baja. Su colega en el comité de política monetaria, Swati Dhingra, compartió la mayoría de sus sentimientos, pero vio los riesgos de manera diferente.
En general, Lombardelli reveló que el BoE planeaba reducir gradualmente su política monetaria hasta tener más información sobre el comportamiento de la inflación. También esbozó el plan del banco central para implementar reformas sugeridas por Ben Bernanke, un ex presidente de la Fed de EE. UU. y ganador del Premio Nobel.
Ian Harnett, estratega jefe de inversiones en Absolute Strategy Research, argumentó que los bancos centrales deberían esforzarse por reducir la inflación después de períodos de alta inflación. DeAnne Julius, ex miembro del comité de política monetaria del Reino Unido, enfatizó que el Reino Unido podría enfrentar una estanflación ya que las perspectivas económicas generales eran más pesimistas.
Martin Sandbu argumentó que Europa necesitaba ahorrar menos y sugirió diferentes cambios de política para lograrlo. Señaló que muchos de los cambios de política sugeridos eran impopulares para el BoE.
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