La firma de inteligencia del mercado de criptomonedas Glassnode señaló que muchos titulares a largo plazo (LTHs) aún están esperando precios más altos antes de liberar más Bitcoin en circulación. Según su análisis, a medida que Bitcoin superó la marca de $75,600, el 100% de los 14 millones de BTC en manos de LTHs se movieron a ganancias, lo que provocó un aumento en el gasto. Este cambio resultó en un notable descenso de más de 200,000 BTC de la circulación desde la ruptura del máximo histórico.
Este patrón de titulares a largo plazo tomando ganancias durante fuertes movimientos de precios es un acontecimiento común, con muchos LTHs probablemente esperando para liberar más monedas al mercado hasta que se alcancen precios más altos. A pesar de esto, una cantidad considerable de Bitcoin sigue bajo la propiedad de LTH.
En las últimas semanas, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado han desempeñado un papel clave en absorber la mayor parte de la presión de venta de los LTHs. Esto refleja la creciente influencia de la demanda institucional en la configuración del mercado de Bitcoin. Desde mediados de octubre, los flujos semanales de ETF han oscilado entre $1 mil millones y $2 mil millones por semana, marcando un aumento sustancial en la inversión institucional. Desde el 8 de octubre hasta el 13 de noviembre, los ETFs absorbieron aproximadamente 128,000 BTC, o alrededor del 93% de los 137,000 BTC vendidos por LTHs. Esto destaca el papel crítico que tienen los ETFs en estabilizar el mercado durante períodos de ventas intensificadas.
Sin embargo, desde el 13 de noviembre, la presión de venta de LTH ha comenzado a superar los flujos de ETF, creando un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Esto refleja una tendencia similar observada a finales de febrero de 2024, donde tales desequilibrios llevaron a una mayor volatilidad del mercado y consolidación.
A medida que las ganancias no realizadas entre los LTHs crecen, se anticipa un aumento en la actividad de venta.
Glassnode concluyó, destacando que el reciente repunte de Bitcoin por encima de la marca de $90,000 ha sido impulsado por flujos de capital, con aproximadamente $62.9 mil millones ingresando al mercado de activos digitales en los últimos 30 días. Este aumento en la demanda ha sido en gran parte alimentado por inversores institucionales, particularmente a través de ETFs Spot en EE. UU., posiblemente reflejando un cambio de capital lejos del oro y la plata.
Además, los ETFs han desempeñado un papel crítico en esta dinámica, absorbiendo más del 90% de la presión de venta de los LTHs. Sin embargo, a medida que las ganancias no realizadas entre los LTHs continúan creciendo, se espera más actividad de venta. A corto plazo, esta presión de venta ya ha superado la tasa de flujos de ETF.
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