Hasta el 23 de noviembre, el volumen de contratos abiertos de futuros de Dogecoin (DOGE) alcanzó asombrosos 4.6 billones de dólares, rompiendo el récord anterior, con un crecimiento del 100%.
Estos datos reflejan un aumento dramático en la demanda de operaciones apalancadas en el mercado, lo cual merece especial atención. Después de todo, actualmente el precio de DOGE es un 35% más bajo que su máximo histórico de 0.74 dólares en mayo de 2021.
Desde el 3 de noviembre hasta el 23 de noviembre, el precio de DOGE se disparó un 224%, un aumento que probablemente fue impulsado por el mercado de derivados. Este aumento abrupto podría significar que DOGE está cerca de un pico cíclico, similar a las fluctuaciones de precios que se presentaron en abril de 2024.
Desde el 20 de marzo hasta el 28 de marzo, el precio de Dogecoin (DOGE) se disparó un 82%, alcanzando temporalmente los 0.23 dólares, mientras que el volumen de contratos abiertos en el mercado de futuros también alcanzó un pico de 2.3 mil millones de dólares.
Debido a un apalancamiento excesivo en las posiciones largas, se produjeron muchas liquidaciones forzadas, lo que llevó al precio de DOGE a caer más del 15% en solo 5 días. La posterior corrección duró 3 semanas, durante las cuales el precio cayó un 40% desde 0.23 dólares hasta 0.14 dólares el 19 de abril.
Entonces, ¿significa el reciente aumento en el volumen de contratos abiertos de DOGE un riesgo similar?
Para aclarar esto, necesitamos observar la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos. En el mercado de derivados, las posiciones de compradores y vendedores siempre están equilibradas, pero la demanda de apalancamiento puede fluctuar. Una tasa de financiamiento positiva generalmente significa que los compradores están pagando una cierta tarifa para mantener sus posiciones, indicando una fuerte demanda de apalancamiento en el mercado.
Actualmente, el costo mensual para mantener posiciones largas de apalancamiento de DOGE es de aproximadamente el 2%, lo que se considera un rango neutral común en el mercado (entre 0.5% y 2.1%). Aunque la tasa del 23 de noviembre se disparó brevemente al 7.5%, esta cifra no refleja completamente el costo normal del apalancamiento, ya que esta tasa se recalcula cada 8 horas. A diferencia de los aumentos anteriores en el precio de DOGE, este aumento fue impulsado principalmente por la actividad comercial en el mercado spot.
Aunque el aumento del 161% de DOGE el 25 de noviembre parece muy notable, en comparación, su desempeño ha quedado atrás de otras criptomonedas como Stellar (XLM), Cardano (ADA) y XRP (XRP).
Aún no está claro si los factores que impulsan el aumento de la demanda de apalancamiento de DOGE son consistentes con los modelos de ganancias de las famosas criptomonedas 'dinosaurio' anteriores a 2018.
Por ejemplo, si el aumento del precio de DOGE se debe principalmente a que Elon Musk, CEO de Tesla y SpaceX, publica frecuentemente sobre la nueva iniciativa de Trump llamada D.O.G.E., entonces el desempeño de DOGE podría diferir de otras altcoins. Si el impulso de DOGE está efectivamente relacionado con esta tendencia política, podría desvincularse de las reglas del mercado de criptomonedas tradicionales.
Teniendo en cuenta el contexto histórico de Dogecoin, se parece más a un proyecto divertido impulsado por la comunidad, en lugar de intentar cambiar el mundo con tecnología blockchain como algunas criptomonedas 'dinosaurio'. Al mismo tiempo, la amplia notoriedad de Shiba Inu como mascota también podría impulsar el precio de DOGE, haciéndolo en cierta medida independiente del rendimiento del mercado de otras criptomonedas.
En cuanto al aumento significativo en el volumen de contratos abiertos de DOGE, mientras la demanda de apalancamiento en el mercado se mantenga equilibrada, no habrá un riesgo inmediato de liquidaciones en cadena.
