Autor: Yue Xiaoyu
Pumpfun es una plataforma de emisión y negociación de Meme coins en la cadena de Solana, que se centra en la emisión justa.
Pumpfun se lanzó en enero de 2024, y después de su lanzamiento, rápidamente se volvió popular en la comunidad, aprovechando la fiebre de las Meme coins, o mejor dicho, impulsando directamente la fiebre de las Meme coins a una nueva etapa.
Los datos de Pumpfun pueden considerarse muy impresionantes, ya que han acumulado más de 200 millones de dólares en ingresos, y en algunos picos, los ingresos diarios de Pump.fun pueden alcanzar varios millones de dólares, superando momentáneamente a Uniswap Labs, convirtiéndose en el cuarto protocolo más grande en todas las redes blockchain.
Si operar con Meme coins es como apostar, entonces pump es el casino más rentable. Participar en juegos de azar es menos rentable que abrir un casino.
pump es un producto fenomenal en este ciclo, por lo que es muy directo realizar investigaciones y estudios.
01 Antecedentes del equipo
El equipo de pump en realidad no comenzó haciendo launchpad, inicialmente crearon un mercado NFT, pero después de varios intentos se dirigieron hacia la dirección actual.
pump es un equipo europeo, los miembros fundadores son muy jóvenes, su CTO ni siquiera asistió a la universidad, su nivel educativo más alto es la secundaria, pero tiene una gran habilidad técnica. Su juventud y capacidad técnica les permite ver los problemas de manera diferente y tener un buen instinto sobre los productos.
Por lo tanto, el éxito de este proyecto pump depende de la juventud y la capacidad innovadora de su equipo. Esta idea en realidad ha sido pensada por muchas personas, pero solo el equipo de PUMPFUN puede realmente llevarla a cabo.
El camino hacia el éxito no está abarrotado, porque la mayoría de las personas no pueden persistir.
Cuando tienes una idea, puede que haya mil personas en el mundo que ya tengan la misma idea, pero solo cien de ellas pueden convertir esa idea en acción y realmente ponerla en práctica, y solo unas pocas pueden persistir, resolviendo uno tras otro los problemas que surgen.
No solo en Web3, en la industria Web2 y en el desarrollo de diversas industrias, ya ha habido muchos casos como este.
02 Principio de funcionamiento
Pump se centra en la emisión justa, no hay preventa ni distribución para el equipo, ¿cómo se logra esto?
Como los creadores de mercado automáticos (AMM) utilizados en los intercambios descentralizados (DEX), también se necesita crear un fondo de liquidez, inyectar liquidez inicial, pero el modelo de precios de curva conjunta utilizado por Pump.fun implementa los cambios de precios directamente a través de una curva de función.
En pocas palabras, en el modelo de precios de curva conjunta, hay una relación exponencial positiva entre el precio del token y la cantidad de tokens, cuanto más alto es el precio del token, más tokens se liberan.
Es decir, los tokens entrarán en circulación gradualmente según las compras. A medida que los usuarios compran tokens, los tokens solo serán «acuñados» o «liberados» en ese momento.
La función de curva conjunta hará que a medida que aumente la cantidad de tokens en circulación, la velocidad de aumento del precio se acelerará.
Porque así se puede lograr que durante la compra temprana, el precio del token no suba rápidamente, pero a medida que se compra más tarde, la misma cantidad de capital puede aumentar más el precio.
En la fase de compra temprana, debido a que la cantidad de tokens en circulación es relativamente pequeña, cada compra tiene un impacto relativamente pequeño en el precio. Es decir, el aumento del precio no será muy grande.
Cuando la cantidad de tokens en el mercado ya tiene una base considerable, la cantidad de tokens que se pueden comprar con la misma cantidad de capital (SOL u otra moneda) disminuirá, pero debido a la naturaleza de la función de precio, estas compras llevarán a un aumento más significativo en el precio.
¿Qué resultados pueden traer tales características de función?
Primero, puede incentivar la inversión temprana. Los primeros compradores pueden obtener tokens a un precio más bajo, y a medida que el precio sube rápidamente, el valor de los tokens que poseen aumentará considerablemente.
Segundo, la inversión en etapas posteriores tiene un efecto de apalancamiento. En etapas posteriores, la misma cantidad de inversión tendrá un mayor impacto en el precio debido a la naturaleza de la curva de precios, lo que proporcionará un mayor efecto de incentivo para los nuevos entrantes, alineándose mejor con la naturaleza de las Meme coins. A diferencia de algunos tokens de gran capitalización, cuando la inversión posterior es relativamente pequeña, no tendrá un impacto significativo en el precio, lo que resulta en una falta de sensación de participación.
Por supuesto, el aumento del precio no es ilimitado, el diseño de pump es: cuando se alcanza un cierto valor de mercado, se construirá automáticamente un fondo de liquidez en DEX y se trasladará a DEX para la negociación.
Es decir, la fase de recaudación de fondos para la emisión de tokens en pump utiliza una función de curva conjunta, lo que proporciona un mecanismo de descubrimiento de precios para la etapa temprana de los tokens.
Pero si no hay intervención externa, el precio puede aumentar sin límites debido a la especulación excesiva. Al trasladarse a DEX y usar AMM (creadores de mercado automáticos), se puede introducir un mecanismo de equilibrio natural en el mercado, evitando la excesiva volatilidad de precios.
Construir un fondo de liquidez en DEX puede proporcionar un entorno de negociación estable para los tokens, aliviando en cierta medida la extrema volatilidad de precios que puede resultar de un modelo de curva única.
Cuando el valor de mercado de un token es relativamente alto, se necesita un mecanismo de negociación que pueda mantener la estabilidad de precios, con una mejor profundidad de liquidez en el mercado, evitando fluctuaciones de precios muy severas.
03 Proceso general
El proceso general se puede dividir en dos etapas: la fase de recaudación de fondos antes de la lista y la fase de negociación después de la lista.
Creación de tokens: Primero, los usuarios pueden emitir tokens con un solo clic, creando un token a un costo muy bajo (0.02 SOL) sin necesidad de antecedentes técnicos. El proceso de creación solo requiere ingresar el nombre del token, el símbolo, una descripción y una imagen.
Fase de recaudación de fondos: Los creadores atraen a otros usuarios para comprar tokens, todos los modelos de tokens en pump.fun son iguales, con un suministro total constante de 1,000 millones, un suministro inicial de 0, y un «valor de mercado virtual» inicial establecido en 30 $SOL, liberando tokens a través de las compras de los usuarios.
Alcanzar el umbral de listado: Cuando el valor de mercado alcanza los 100,000 dólares (valorado en SOL), es decir, cuando la cantidad de recaudación de fondos alcanza los 17,000 dólares, en ese momento la circulación de tokens es de 800 millones, Pumpfun acuñará otros 200 millones de tokens, combinando para formar pares de negociación que se agregarán al intercambio descentralizado Raydium, y finalmente se lanzará un token Memecoin de emisión descentralizada con un valor de mercado de 69,000 dólares y un suministro total de 1,000 millones.
Éxito del lanzamiento: Al salir a Raydium, el precio de cada token en el momento de completar la recaudación de fondos es de 0.00000041 $SOL, 14.64 veces el precio del pool virtual inicial. Durante todo el proceso, Pumpfun cobrará una tarifa de transacción del 1% en la fase de recaudación de fondos, y al listar el token en Raydium, cobrará una tarifa de listado de 6 SOL.
04 Funciones destacadas: transmisión en vivo
Recientemente, la función de transmisión en vivo de pump se ha vuelto viral, he navegado un poco y quedé muy impresionado, hay streamers de contenido para adultos, algunos que encierran a sus abuelas hasta alcanzar un cierto valor de mercado para liberarlas, otros que están sentados en el inodoro haciendo ruido, realmente no se detienen ante nada.
Al pensar en la transmisión en vivo de operaciones de criptomonedas, inicialmente pensé en alguien transmitiendo cómo opera específicamente, pero no esperaba que ahora se haya convertido en una variedad de formas abstractas de atraer atención, como la transmisión de ventas.
La atención es un recurso escaso.
Las Meme coins en sí son una herramienta para atraer atención,
Atrajo la atención de las personas a través del humor y elementos de la cultura popular.
Las transmisiones en vivo amplifican aún más esta atracción a través de la interacción en tiempo real, haciendo que los espectadores estén más dispuestos a participar y seguir.
En pocas palabras, los tokens Meme ya tienen una naturaleza de entretenimiento, y las transmisiones en vivo amplifican aún más esta naturaleza de entretenimiento. Los usuarios pueden participar en un mercado similar a un juego a través de transmisiones en vivo, que es tanto entretenido como proporciona una sensación de participación.
Lo más importante es que el modelo de «Meme coin + transmisión en vivo = economía de atención» crea un nuevo modelo económico en el ecosistema de criptomonedas.
A través de esta combinación, los creadores de Meme coins pueden acumular rápidamente una gran atención, y las transmisiones en vivo ofrecen la oportunidad de interactuar directamente con la comunidad, convirtiendo así esta atención en inversión y negociación de Meme coins.
La transmisión en vivo proporciona oportunidades de promoción instantánea y marketing en tiempo real para las Meme coins. Los creadores pueden comunicarse directamente con los usuarios, compartir la filosofía del token, análisis del mercado o actividades de negociación en tiempo real.
La función de transmisión en vivo de pump no es solo una innovación técnica, ha cambiado la forma en que se difunden los tokens Meme en el mercado, haciendo que la emisión y negociación de tokens sea más social y entretenida.
Esto no solo aumenta la retención de usuarios, sino que también proporciona una plataforma para aquellos creadores que desean promover las Meme coins a través de su influencia en las redes sociales.
Todo tiene dos caras.
En la transmisión en vivo de la industria Web2, todos los diferentes streamers también intentan encontrar formas de captar la atención, y al final obtienen ganancias a través de donaciones o la venta de productos.
Y en la transmisión en vivo de pump en la industria Web3, dado que la regulación de la plataforma es muy débil y está más cerca del dinero, los streamers pueden emitir y comerciar directamente con monedas, lo que puede catalizar comportamientos aún más abstractos y sin límites.
Lo típico es caer en el juego, la prostitución y las drogas, porque detrás de estas cosas están las debilidades humanas.
Por ejemplo, ahora ya hay muchos streamers de contenido para adultos.
No se puede negar que la industria del entretenimiento para adultos tiene un sentido del olfato muy agudo, a menudo es la primera en aplicar tecnologías innovadoras, por ejemplo, después del auge de la IA, rápidamente aparecieron videos pornográficos utilizando IA para intercambiar caras, poniendo las caras de celebridades en videos para adultos, satisfaciendo las fantasías más sucias de muchas personas.
La función de transmisión en vivo de pump ha logrado efectos significativos en atraer atención y aumentar la participación de usuarios, pero la falta de un mecanismo de revisión puede convertir a la plataforma en un caldo de cultivo para contenido no saludable, que eventualmente perjudicará a la plataforma misma.
No todo el tráfico es valioso, hay algunas que son tráfico tóxico.
Actualmente, parece que pump está permitiendo la proliferación de este contenido nocivo, aunque en la fase inicial puede ayudar a la plataforma a lograr un efecto explosivo, si no se limita más adelante, podría resultar en más eventos negativos malignos, lo que puede llevar a la intervención regulatoria.
Por lo tanto, pump necesita encontrar un equilibrio entre atraer la atención de los usuarios y mantener un ecosistema de plataforma saludable y conforme.
05 Resumen
El equipo de pump tiene una gran capacidad de producto, y pump es muy innovador en el diseño de su mecanismo de producto, satisfaciendo la demanda del mercado para la emisión y especulación de Meme coins.
Lo más importante es que la función de transmisión en vivo de pump ha impulsado aún más su popularidad, Meme coins + transmisión en vivo = explosión de la economía de atención.
Pump ya no es solo un producto fenomenal en la industria de criptomonedas, sino que está ganando popularidad y saliendo de su nicho.
Aunque las Meme coins son apuestas y pura especulación, puede que esto también responda a los deseos y necesidades más primitivos de la naturaleza humana.
Las Meme coins también son una manifestación única de la cultura criptográfica y la cultura descentralizada.
La fiebre de las Meme coins, en realidad, le dice al mercado: la tecnología blockchain es tan compleja, las aplicaciones Web3 tienen una barrera de entrada tan alta, entonces los usuarios comunes pueden venir a este gran casino, experimentar la emoción de negociar y satisfacer su deseo de enriquecerse rápidamente.
Las Meme coins son el esquema financiero más primitivo y puro, y Pump satisface la demanda de que todos puedan emitir y comerciar con monedas.
