El mercado de criptomonedas debería ver un aumento en la volatilidad al final de esta semana, ya que los contratos de opciones mensuales (BTC) y ether (ETH) están programados para expirar este viernes. Esto ocurre un día después del feriado bancario en EE. UU., Acción de Gracias, dando a los comerciantes una oportunidad para estar agradecidos por un posible aumento en la volatilidad. Los contratos de opciones de BTC y ETH por un valor de $9.4 mil millones y $1.3 mil millones expirarán en la bolsa de comercio Deribit a las 08:00 UTC del 29 de noviembre. Una opción permite al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico dentro de un período de tiempo determinado. Según los datos de Deribit, desglosando los $9.4 mil millones en valor nocional en bitcoin que están programados para expirar el viernes. Más de $4.2 mil millones (45%) del valor nocional total está "en el dinero" (ITM). De estos $4.2 mil millones, casi el 80% de ellos son opciones de compra que están ITM. Una opción de compra que está ITM es un precio de ejercicio que está por debajo del precio de mercado actual, mientras que lo opuesto se puede decir de las opciones de venta ITM que son precios de ejercicio por encima del precio al contado. Dado que una gran cantidad de opciones de compra están ITM, esto podría ver mucha volatilidad a medida que nos acercamos a la expiración de las opciones, ya que los inversores buscan cerrar sus apuestas y obtener beneficios sustanciales. La volatilidad se vio el mes pasado el 25 de octubre, que fue el último viernes del mes, que vio una disminución del 3% en el bitcoin a medida que expiraron más de $4 mil millones en opciones. Andre Dragosch, jefe de investigación en Europa en Bitwise, le dijo a CoinDesk que la mayoría del interés abierto en opciones de venta está concentrado en el precio de ejercicio de $70,000, pero considera que es un resultado muy poco probable. "En lo que respecta a la expiración del viernes, ves la mayor parte del interés abierto concentrado en opciones de compra alrededor del precio de ejercicio de $82,000 y en opciones de venta de $70,000. La teoría del dolor máximo sugeriría que nos moveríamos hacia este rango entre $70,000 - $82,000, pero esto parece ser relativamente poco probable. Mi caso base sigue siendo algún tipo de consolidación temporal en medio de un sentimiento elevado y una alta toma de ganancias, pero no creo que nos movamos hacia este rango en el corto plazo, ya que la escasez de suministro sigue siendo muy pronunciada". Al profundizar en las opciones fuera del dinero (OTM), están significativamente dominadas por opciones de venta. De todo el valor nocional que está OTM, $5.2 mil millones (55%) y más de $4.1 mil millones (98%) están en opciones de venta OTM. Los comerciantes estaban ya sea cubriendo contra el riesgo a la baja, o haciendo apuestas bajistas que probablemente no se materialicen. Dejando a los inversores con pérdidas no realizadas significativas, que ejercerán menos presión a la baja sobre el mercado. Dragosch cree que la mayor parte de la concentración en opciones de venta probablemente son coberturas y no apuestas bajistas. "El interés abierto de BTC está desproporcionadamente concentrado en opciones de venta, ya que la relación de interés abierto de opciones de venta a opciones de compra todavía se mantiene cerca del nivel más alto desde marzo de 2024. La mayoría de estas expiraciones probablemente se trasladarán a opciones de venta, ya que la mayor parte de este interés abierto representa coberturas y no apuestas a la baja directas en mi opinión", argumenta Dragosch. Como el precio del bitcoin está por encima de $98,000, significativamente más alto que el precio de dolor máximo de $78,000. El precio de dolor máximo es el punto de precio donde los titulares de opciones experimentan las mayores pérdidas, mientras que los creadores de mercado que son los vendedores de opciones logran el máximo beneficio. Debido a la gran diferencia entre el dolor máximo y el precio al contado actual del bitcoin, esto deja muchas opciones de compra profundamente en el dinero. Además, dado que el precio está tan por delante del precio de dolor máximo, los creadores de mercado pueden verse obligados a cubrirse comprando bitcoin, lo que podría impulsar un nuevo rally potencialmente llevando al bitcoin al nivel psicológico de $100,000.

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