Autor: Stacy Muur
Compilado por: Deep Tide TechFlow
En las últimas semanas, las Memecoins han eclipsado todos los demás temas de Web3, haciendo que los usuarios comunes sientan que subirse al tren de Meme es la única forma de obtener altos rendimientos. Con la fiebre de Memecoins como $PNUT, $PEPE, $BONK, $BRETT, y el creciente auge de la categoría Meme, el volumen de transacciones diarias de Memecoins ha alcanzado niveles máximos, por lo que se ha prestado mucha atención. Entonces, ¿vale la pena este riesgo por estos rendimientos? ¿Está el mercado de Memecoin sobrevalorado?
El estado actual de las Memecoins
¿Es realmente el Meme el tema de este año? Si le preguntas a alguien con al menos cinco años de experiencia en el mercado de Web3 cómo define 2024, probablemente dirá que es el 'año de las Memecoins'.
Muchos creen que las Memecoins son los activos con mejor desempeño este año, respaldando esto con gráficos y clasificaciones. Pero, ¿realmente refleja esto la realidad?
Rendimiento de la industria en 1 mes
Fuente: Artemis
Si analizamos el rendimiento de la industria desde principios de año, los datos pueden presentar resultados diferentes. Por ejemplo, en Artemis, el índice RWA (que incluye Ondo, Mantra, Clearpool y Maple) lidera con un crecimiento del 1,900%, mientras que el crecimiento de las Memecoins es del 258% y el de Bitcoin del 104%. Además, es importante saber qué Memecoins se están considerando. Actualmente, el índice de Memecoin en Artemis solo rastrea las 19 Memecoins más grandes.
El ranking de categorías en CoinGecko enfrenta otro problema: muchas Memes pertenecen a múltiples categorías, por lo que unos pocos ganadores de alto rendimiento pueden exagerar significativamente el rendimiento de 7 días en varias categorías.
Fuente: categorías de CoinGecko
Considerando el ecosistema de Pump.fun, que rastrea 520 tokens, ayuda a entender por qué creo que esto es un problema. Se ha comportado de manera muy fuerte, siendo el segundo en aumento esta semana, lo que ha generado un FOMO significativo (miedo a perderse).
Sin embargo, al mirar más de cerca el ranking, solo menos de 20 tokens tienen un aumento del 110% en 7 días (es decir, el promedio de la categoría), lo que representa solo el 3.8%. Además, solo menos de 60 tokens (11.5%) tienen un aumento semanal positivo.
¿Ya no parece ser 'WAGMI' (todos vamos a tener éxito), verdad?
Desde la perspectiva del seguimiento del rendimiento, el principal problema de las Memecoins es que su desempeño en la industria suele medirse por los activos más grandes o populares en la categoría.
Esto ha llevado a la ilusión de que las Memecoins se están desempeñando mejor que todas las demás áreas de Web3. En realidad, es más preciso decir que solo las Memecoins líderes se están desempeñando mejor que otras categorías.
Esto plantea un punto importante: necesitamos distinguir entre Memecoins maduras y nuevas Memecoins, ya que representan dos mercados completamente diferentes.
Nuevas Memecoins
CoinGecko actualmente rastrea 520 Memecoins en su tablero Pump.fun. Desde el lanzamiento de Pump, se han creado 3 millones de tokens.
Esto significa que el 99.982% de los tokens no están siendo rastreados en CoinGecko, por lo que no podemos obtener información sobre su rendimiento.
Fuente de datos: Dune
Esto significa que el 99.982% de los tokens no están siendo rastreados en CoinGecko, por lo que no podemos obtener información sobre su rendimiento.
Fuente de datos: Dune
Aquí hay algo de contexto que investigué a finales de agosto:
Las direcciones más rentables son las de los desplegadores de tokens
Solo el 3% de los comerciantes de Pump.fun ganaron más de $1,000
Solo el 0.8% ganó más de $10,000
Más del 60% de los comerciantes están en pérdidas
Fuente de datos: @newtoneinsteinx en X
Para los nuevos comerciantes de Memecoin, el mayor problema es no poder diferenciar entre Memecoins 'emergentes' y 'maduras'.
La mayoría de los nuevos comerciantes persiguen protocolos tempranos, esperando replicar esos casos del 0.001% que lograron una adopción masiva, como $PEPE o $BONK.
No quiero decepcionarte, pero la probabilidad de ser golpeado por un rayo es un poco más alta: 0.011%.
Memecoins maduras
Para las Memecoins maduras, el panorama es mucho más optimista. No están ganando cuota de mercado por el apoyo de capital de riesgo o por factores de valoración específicos, sino que se basan en su comunidad, un poco de suerte y una gestión estratégica del mercado.
Puede sonar como una teoría de conspiración, pero creo que la mayoría de las Memecoins con una sólida cuota de mercado no son creadas por desarrolladores aleatorios. A menudo, detrás de estos éxitos hay equipos de desarrollo de Memecoins profesionales con suficientes recursos para la fabricación de mercado y marketing.
Quiero aclarar que no digo que todas las Memecoins populares sean el resultado de una planificación perfecta, pero esto puede aplicarse a la mayoría de los casos.
Hay varios factores razonables que hacen que las Memecoins maduras se desempeñen mejor que muchas otras áreas de Web3:
100% de suministro en circulación (sin bajo volumen de circulación o alta FDV)
Sin apoyo de capital de riesgo (eliminando la presión adicional de ventas)
Comunidad de poseedores orgánica y activa
Sin riesgo de productos (sin vulnerabilidades, mala ejecución o mala adquisición de usuarios)
Patrón de rotación de Memecoins (las ganancias obtenidas de un impulso de Memecoin fluyen hacia otras Memecoins)
Con una fuerte correlación con el ciclo del mercado en general
Menor dependencia del marketing
Fuente de datos: Kaiko
El comercio de Memecoin es principalmente especulativo, y la tendencia de este año se ha vuelto más predecible, formando ciertos patrones que han atraído un gran volumen de comercio y liquidez, desviando así el mercado de las monedas 'clásicas', especialmente en el contexto actual donde Web3 carece de narrativas dominantes o novedosas.
Vale la pena mencionar que, según los datos de profundidad de mercado del 1% de las bolsas de EE.UU., la liquidez de los tokens Meme alcanzó un máximo histórico la semana pasada, alcanzando los 110 millones de dólares. Tokens Meme de gran capitalización como SHIB y DOGE siguen dominando, con más del 70% de la profundidad de mercado.
Sin embargo, su cuota de mercado está disminuyendo gradualmente, lo que muestra que el interés de los inversores en los tokens más pequeños está aumentando.
¿Cómo estamos ahora?
Actualmente, más del 50% del volumen de transacciones en Solana proviene de Memecoins. En BNB, esta proporción se acerca al 45%, mientras que en Base es aproximadamente del 25%. Esta ya es una proporción bastante grande.
Fuente de datos: Dune
Sin embargo, la historia nos dice que cuando el mercado se apresura a impulsar cierta narrativa tras la volatilidad de precios, a menudo ya es demasiado tarde.
En mi opinión, el mercado de Memecoin ya ha reaccionado al aumento de Bitcoin. Mientras el precio se mantenga cerca de 90,000 dólares, creo que es poco probable que las Memecoins maduras experimenten un nuevo auge; podemos llamarlas 'culto monedas' para evitar confusiones con los 3 millones de tokens creados este año en Pump.fun.
Sin embargo, los inversores minoristas siempre siguen las tendencias, todavía subiendo a este tren, esperando un viaje hacia Valhalla.
Fuente: @_kaitoai en X
El principal problema no es solo que la mayoría de las personas se subieron al tren demasiado tarde recientemente, lo cual es común en todas las narrativas. El verdadero problema es que muchos inversores minoristas están afluenciando a nuevas Memecoins, que a menudo son más propensas a generar pérdidas que ganancias.
Por lo tanto, los nuevos usuarios sufren pérdidas, lo que conduce a la estancación en la introducción de más usuarios. Para los usuarios comunes de Web2, la diferencia entre Memecoins y monedas clásicas es casi insignificante; para ellos, todo esto es solo código. Así, esta mala experiencia afecta todos los ámbitos de Web3.
Cabe señalar que no estoy en contra de las 'culto monedas' que ya tienen cuota de mercado, es decir, las Memecoins maduras. Tienen muchas ventajas. Sin embargo, creo que deberíamos dejar de confundir proyectos excelentes con esas loterías mal diseñadas en Pump.fun. Vamos a corregir este problema.
Últimas reflexiones
Si eres un comerciante experimentado de MemeCoin, puedes continuar ejecutando tu estrategia, pero ten en cuenta que el mercado puede estar sobrecalentado.
Si eres nuevo en MemeCoin y sientes un fuerte FOMO, considera destinar una pequeña parte de fondos controlables de tu cartera para experimentar, enfocándote en aquellos 'culto monedas' que ya están maduras.
A menos que sepas cómo ganar en el mercado, deberías evitar participar en la emisión de nuevas monedas. Hay un principio importante: si no sabes cómo ganar el juego, no participes.
