Título original: (¿Haciendo short a MicroStrategy, volverá a perder Citron Capital?)
Autor original: shaofaye123, Foresight News
El 21 de noviembre, Citron Capital publicó un tweet afirmando que estaba en corto sobre las acciones de MicroStrategy, por un lado, está el legendario oso de Wall Street, y por el otro, la acción más fuerte de EE. UU. en 2024, ¿Citron Capital volverá a perder? Este artículo te llevará a conocer las historias detrás de estas dos legendarias compañías.
El gigante de los cortos Citron ha sido una existencia mágica en los mercados de capitales, apareciendo en múltiples ciclos. En 2012, al hacer corto a Qihoo, su reputación se vio afectada; en 2021, al hacer corto a GameStop, se vio obligado a cerrar posiciones, y en 2022 también hizo corto a Ethereum con un valor de 130 mil millones.
Desde que Citron Capital anunció que estaba en corto sobre MicroStrategy, el precio de las acciones de MicroStrategy cayó en respuesta, cayendo un 30% desde su máximo del día.
La historia de Citron Capital en corto
Citron Capital, una de las instituciones de cortos más influyentes en Estados Unidos, fue fundada en 2001, y en 6 años apuntó a 20 empresas de conceptos chinos, causando que 15 de ellas cayeran más del 80% en su precio de acciones, y 7 fueran deslistadas. En ese momento, Citron Capital estaba en su apogeo, comenzando a hacer cortos a Evergrande. En su informe escribió: 'El destino de Evergrande ya está sellado, lo único incierto es el tiempo'. Al final, Evergrande colapsó, confirmando así la profecía de Citron.
En un momento, Citron estaba en la cima. En 2021, GameStop entró en la mira de las instituciones que apostaban en corto. GameStop, como la mayor cadena de tiendas de videojuegos del mundo, tiene tiendas físicas. En ese momento, su negocio ya había sido abandonado por el mercado, y las grandes compañías estaban ocupando su cuota de mercado, parecía que en esta batalla, los osos volverían a ganar a lo grande. Pero la aparición de 'Roaring Kitty' desató una emocionante batalla de cortos en Wall Street. La identidad detrás de 'Roaring Kitty' es Keith Gill, aunque en ese momento nadie lo sabía, bajo la influencia de 'Roaring Kitty' y WSB, los minoristas llevaron las acciones de 19.95 a 39.91, duplicándose. Citron Capital, viendo el precio de las acciones severamente sobrevalorado, no pudo quedarse quieto. El 19 de enero, inició formalmente un informe en corto sobre GME y acusó a los minoristas que compraron acciones a precios altos de ser tontos. Los minoristas se levantaron en contra, y junto con el tweet de Musk 'Gamestonk!', el precio de las acciones alcanzó temporalmente los 483 dólares. En esta batalla, Citron Capital perdió el 100%, cerrando en 90 dólares, mientras que otra capital, Melvin Capital, perdió hasta 6.8 mil millones.
Tras este evento, Citron publicó un anuncio indicando que abandonará su investigación en corto de 20 años, no publicará más informes en corto y cambiará su enfoque para ofrecer oportunidades de trading alcista a los inversores individuales, parece que la era de las instituciones en corto ha llegado a su fin. Las grandes capitales han sido derrotadas, y los minoristas han logrado una victoria final sobre Wall Street, pero la acción de Robinhood de desconectar la red hizo que el precio de las acciones cayera rápidamente. En el evento GME, al final, fue la victoria de unos pocos.
Después de esto, Citron no dejó de hacer cortos como dijo, en 2022 inició un corto sobre Ethereum con un valor de mercado de 130 mil millones, y ahora el valor de mercado de Ethereum ya se ha triplicado.
El MicroStrategy más fuerte de EE. UU. en 2024
MicroStrategy, una compañía incluso más legendaria que Citron Capital, una conspiración de alto nivel.
MicroStrategy fue fundada en 1989 por Michael Saylor, Sanju Bansal y Thomas Spahr. Inicialmente, MicroStrategy era solo una empresa de consultoría enfocada en modelado y simulación multidimensional. Cuando Saylor era joven, no creía en Bitcoin y en 2013 incluso se burló de las criptomonedas. Pero desde 2020, MicroStrategy comenzó a explorar activos alternativos además del efectivo, utilizando sus activos financieros para comprar más de 21,000 Bitcoins, convirtiéndose gradualmente en la mayor empresa que cotiza en bolsa que posee Bitcoin en el mundo. MicroStrategy ha realizado inversiones sistemáticas significativas en Bitcoin, incluyendo asumir deudas para aumentar su tenencia de Bitcoin. Actualmente, la empresa que posee más Bitcoin en el mundo solo ha pasado dos años, y su ganancia bruta ha superado los 15 mil millones de dólares, con un volumen de negociación superior al nivel más alto de Nvidia en el mercado estadounidense en ese día.
Entonces, ¿cuál es la estrategia de MicroStrategy? ¿Cómo aprovechan enormes beneficios?
En resumen, MicroStrategy es actualmente una empresa dedicada a la compra de BTC. Al comprar Bitcoin, impulsa el aumento del mismo, y su propio precio de las acciones también se eleva. Al volver a endeudarse para comprar Bitcoin, el precio de Bitcoin vuelve a dispararse, el precio de las acciones sube aún más, y se financia para comprar más Bitcoin, el precio de las acciones continúa subiendo, y su valor neto por acción y ganancias también siguen aumentando...
Este modelo de rueda voladora no puede evitar recordar a Luna, cuyo colapso sigue siendo inquietante. Además, actualmente, MicroStrategy tiene un premium del 300% sobre Bitcoin, los inversores de MSTR han pagado efectivamente 250,000 dólares por cada Bitcoin, mientras que el precio de mercado es de menos de 100,000 dólares. Su precio de acciones también tiene un cierto premium.
¿Corto, ganar o perder?
En esta oportunidad, Citron Capital vuelve a actuar, el 21 de noviembre publicó en Twitter:
Hace casi cuatro años, Citron fue el primero en informar a los lectores que MicroStrategy (MSTR) era la forma definitiva de invertir en Bitcoin, estableciendo un objetivo de 700 dólares.
Avancemos hasta hoy: MSTR ha superado los 5000 dólares (ajustado). Un homenaje a la visión de Michael Saylor sobre la estrategia de Bitcoin.
Ahora, a medida que la inversión en Bitcoin se hace más fácil que nunca, el volumen de negociación de MSTR se ha desvinculado completamente de los fundamentos de Bitcoin. Aunque Citron sigue siendo optimista sobre Bitcoin, hemos utilizado una posición corta en MSTR para cubrirnos.
Respeto mucho a Saylor, pero incluso él debe saber que MSTR está sobrecalentado.
De hecho, Citron no es la primera compañía que sugiere hacer corto a MSTR para cubrir posiciones largas en Bitcoin. En marzo de este año, otra conocida institución, Kerrisdale Capital Management, también hizo una sugerencia similar, afirmando que quería comprar Bitcoin, pero hacer corto las acciones de MSTR.
Los osos vuelven a actuar, el precio de las acciones de MicroStrategy cae en respuesta, ¿es otro de la familia Hunter o una subida continua? ¿Es una previsión del mercado o un nuevo error?
Desde los datos, el MSTZ (ETF inverso de corto 2x de MSTR) tuvo un aumento en el volumen de negociación el 21 de noviembre, acercándose al volumen diario de 1.53 mil millones de dólares, mientras que el promedio del volumen diario anterior era de 84 millones de dólares. Desde el punto de vista fundamental, MicroStrategy actualmente tiene un premium del 300% sobre Bitcoin, acompañados de la facilidad para comprar BTC una vez que el ETF sea aprobado. A largo plazo, MSTR podría perder su 'prima de singularidad'.
Sin embargo, aún hay muchos partidarios (fuente: @0x_Todd) que son optimistas sobre MSTR, diciendo:
· MicroStrategy no es Luna, su colchón de seguridad es mucho más grueso. Según las estadísticas recientes, el costo promedio de Bitcoin de MicroStrategy es de 49,874 dólares, actualmente cerca de una ganancia flotante del 100%, lo que es un colchón de seguridad muy grueso.
· MicroStrategy aumenta su tenencia de Bitcoin a través de bonos y ventas de acciones. MicroStrategy utiliza apalancamiento extrabursátil, no tiene un mecanismo de liquidación forzada. Los acreedores enfadados, como máximo, pueden convertir sus bonos en acciones de MSTR en un tiempo especificado, y luego lanzarlos al mercado con furia.
· La próxima fecha de vencimiento para el reembolso es en 2027, por lo que todavía quedan más de dos años. Incluso si MSTR se desploma a cero, no necesita ser forzado a vender estos Bitcoins, porque la fecha de vencimiento de la deuda más antigua que MicroStrategy debe devolver es en febrero de 2027.
· Actualmente, la única amenaza suave son las ballenas de Bitcoin, y las ballenas prefieren una situación de ganar-ganar.
