Las acciones de Microstrategy han saltado un 171% en solo seis meses, atrayendo tanto admiración como escepticismo. Mientras las acciones de MSTR se negocian a una prima, críticos y vendedores en corto argumentan que la compañía está profundamente en territorio de burbuja.

MSTR Rally Desata Escepticismo, Renombrado Vendedor Corto Dice que la Acción Está ‘Sobrecalentada’

El meteórico ascenso de Bitcoin ha resultado ser un golpe de suerte para Microstrategy (Nasdaq: MSTR), que ha acumulado 331,200 BTC mediante promediación de costo en dólares desde 2020. La compañía gastó $16.535 mil millones para adquirir este sustancial caché, ahora valorado en $32.649 mil millones. Mientras tanto, sus acciones listadas en Nasdaq han aumentado, con un salto del 171% en solo seis meses y un asombroso aumento del 511% en lo que va del año.

Los inversores están pagando voluntariamente una prima por las acciones de MSTR, en gran parte debido a la estrategia financiera poco convencional de la compañía y la promesa percibida de ganancias futuras. Microstrategy emplea un enfoque apalancado para expandir sus tenencias de BTC, utilizando herramientas como ofertas de acciones en el mercado y notas senior convertibles. Este método permite a la compañía controlar más bitcoin de lo que podría únicamente con su capital, maximizando el valor de los activos durante los aumentos en el precio de bitcoin.

Esta estrategia ha desatado una mezcla de entusiasmo y escepticismo. Algunos analistas advierten que la prima de las acciones de MSTR podría revertirse, especialmente si los precios de bitcoin caen en picada. Por ejemplo, una caída del 50% en el valor de bitcoin podría llevar a una caída aún más pronunciada del 60%-80% en el precio de las acciones de MSTR debido a su apalancamiento, potencialmente eliminando la prima por completo. El defensor de bitcoin Will Clemente comentó sobre este escenario en una publicación en X el jueves.

“La prima de MSTR es la prima de GBTC de este ciclo. Estudia cuándo la prima de GBTC se volvió negativa en 2021,” dijo Clemente.

Algunos inversores ven a MSTR como una opción más lucrativa que mantener bitcoin directamente, creyendo que el rendimiento más alto justifica la prima. Otros, sin embargo, no están convencidos. El jueves, Andrew Left, un destacado vendedor corto y la mente detrás del boletín de inversión en línea Citron Research, opinó sobre el asunto. A través de la cuenta Citron X en X, Citron ofreció elogios al fundador de Microstrategy, Michael Saylor, antes de cambiar rápidamente a críticas agudas.

“Mientras Citron sigue siendo optimista sobre bitcoin, hemos cubierto con una posición corta en MSTR,” publicó Citron. “Mucho respeto a Saylor, pero incluso él debe saber que MSTR está sobrecalentada.” Las acciones de MSTR cerraron el jueves en rojo, cayendo un 16% frente al dólar estadounidense. Sin embargo, para las 11 a.m. hora del Este el viernes, la acción se había recuperado, subiendo un 6.5%.

Según los últimos datos, aproximadamente el 15% de las acciones de Microstrategy que se negocian públicamente están siendo vendidas en corto, lo que indica un notable nivel de sentimiento bajista entre los inversores mientras ha estado en una tendencia alcista. Esto refleja un escepticismo más amplio sobre si la acción de la compañía puede sostener su rápido crecimiento, especialmente dado la volatilidad en los precios de bitcoin y los riesgos potenciales asociados con sus posiciones apalancadas.

El notable ascenso de Microstrategy destaca una tensión crítica en el mercado: el atractivo de estrategias de alto riesgo frente a los riesgos inherentes de apalancar activos volátiles. A medida que la trayectoria de bitcoin sigue siendo alcista hoy pero incierta mañana, el destino de la compañía probablemente dependerá de su capacidad para navegar este precario equilibrio, dejando a los inversores sopesar la promesa de rendimientos desmesurados frente al espectro de pérdidas significativas.
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