El siguiente editorial de opinión fue escrito por Alex Forehand y Michael Handelsman para Kelman.Law.
Con la capitalización de mercado total de todas las criptomonedas casi un 100% más alta en el último año, nuevos productos y servicios financieros están surgiendo todos los días. Frente a una “proliferación” de activos criptográficos, la SEC se ha visto obligada a reconocer que la tecnología ha llegado para quedarse, ya que los productos criptográficos ahora están atrayendo un interés significativo tanto de inversores minoristas como institucionales.
Las Prioridades de Examen de la SEC para 2025 delinean varios puntos focales para aquellos involucrados en actividades relacionadas con criptomonedas, incluidos corredores de bolsa, asesores de inversiones y otros intermediarios financieros que facilitan transacciones criptográficas u ofrecen productos criptográficos. A medida que los activos criptográficos se convierten en parte integral de las carteras financieras tradicionales, la supervisión de la SEC se volverá más involucrada.
La SEC enfatizó que continuará investigando si los registrantes cumplen con sus obligaciones legales y regulatorias al recomendar o asesorar sobre activos criptográficos. Esto incluye una comprensión inicial y continua de los productos, con un énfasis particular en los productos criptográficos comercializados a inversores minoristas.
Dada la volatilidad y la incertidumbre a largo plazo de la industria, el enfoque principal está en las inversiones que involucran activos de jubilación y aquellas dirigidas a inversores minoristas de edad avanzada. La SEC exige que los asesores tengan una comprensión exhaustiva de estos productos antes de recomendarlos a clientes que pueden no comprender completamente las complejidades y riesgos asociados con esta nueva clase de activos. La SEC también evaluará el alcance de las divulgaciones de riesgos proporcionadas a los clientes, asegurando transparencia en torno a los riesgos particulares asociados con las inversiones criptográficas.
El énfasis de la SEC en los inversores minoristas sugiere que el regulador está particularmente preocupado por mitigar el daño al inversor, especialmente dada la prevalencia de prácticas de marketing engañosas y productos de inversión complejos y de alto riesgo. Esto subraya los esfuerzos más amplios de la SEC para fortalecer la protección del inversor en un entorno donde los inversores minoristas están aumentando su participación a tasas sin precedentes, a menudo con una comprensión limitada de los riesgos subyacentes.
Con el foco en los inversores minoristas, especialmente aquellos que utilizan productos de jubilación para invertir en criptomonedas, las empresas deben estar preparadas para justificar sus recomendaciones y proporcionar evidencia de un exhaustivo examen de productos antes de ofrecer sus productos.
Dada la naturaleza seudónima de la tecnología, sin embargo, los requisitos de conocimiento del cliente han sido un obstáculo constante para aquellos que ofrecen productos criptográficos. No obstante, las demandas regulatorias seguirán obligando a la industria a cumplir a través de soluciones innovadoras, y los participantes deben asegurarse de realizar una debida diligencia exhaustiva sobre los usuarios antes de permitirles invertir y mantener los registros de transacciones requeridos para las revisiones de cumplimiento.
La SEC también ha vuelto a enfatizar la necesidad de que aquellos que ofrecen productos criptográficos cumplan con los principios contables estándar al exigir procedimientos de valoración actualizados, ya que la volatilidad de los precios de las criptomonedas y su naturaleza ilíquida crean desafíos para valorar estos activos de manera consistente y precisa para los inversores. Aquellos registrados en la SEC también serán objeto de un escrutinio en sus marcos de cumplimiento, con énfasis en aquellas áreas que son particularmente únicas para los activos criptográficos.
Estos aspectos incluyen la revisión de prácticas relacionadas con la seguridad de las billeteras, soluciones de custodia y el cumplimiento de las obligaciones de prevención de lavado de dinero / financiación del terrorismo bajo la Ley de Secreto Bancario.
La preocupación final reflejada en las Prioridades de Examen de la SEC gira en torno a los riesgos tecnológicos planteados por la adopción de la tecnología blockchain y el libro mayor distribuido. Dadas las complejidades de asegurar activos criptográficos y garantizar la integridad de los datos, los registrantes deben demostrar medidas sólidas de ciberseguridad y planes de “continuidad de negocio” duraderos.
A medida que los incidentes de hackeo y apropiación indebida de activos continúan manchando el espacio, el enfoque de la SEC probablemente incluirá la evaluación de las defensas de las empresas contra amenazas cibernéticas y la evaluación de su capacidad para salvaguardar los activos digitales de los clientes de manera responsable. A la luz del énfasis de la SEC en los riesgos tecnológicos, las empresas harían bien en invertir en soluciones de custodia seguras y demostrar prácticas sólidas para proteger los activos digitales de los clientes contra el uso indebido tanto interno como externo.
Las Prioridades de Examen de 2025, desafortunadamente, sugieren que la SEC tiene la intención de mantener su trayectoria actual de aplicación y supervisión, en lugar de pivotar hacia un marco regulatorio más personalizado para los activos digitales. A pesar de los ruegos de la industria por regulaciones más específicas, la SEC continuará analizando los activos criptográficos a través del prisma de sus leyes de valores “probadas por el tiempo”.
El informe deja claro que los activos criptográficos siguen estando en la vanguardia de la agenda de la SEC. A medida que el mercado de activos digitales continúa evolucionando, también lo hace el enfoque de la SEC hacia la supervisión. Al centrarse en la protección del inversor, las prácticas de cumplimiento y los riesgos tecnológicos, la SEC sigue comprometida a garantizar que la floreciente industria de las criptomonedas se adhiera a los altos estándares esperados del mercado financiero más amplio. Sin embargo, dado el anuncio reciente de que el presidente de la SEC, Gary Gensler, renunciará el 20 de enero de 2025, no está claro si estas prioridades seguirán siendo las mismas una vez que el presidente Trump designe al nuevo presidente de la SEC.
Los participantes de la industria deben tomar nota y priorizar el cumplimiento, la transparencia y la gestión de riesgos para navegar en este entorno regulatorio cada vez más examinado. Como abogados que operan exclusivamente en el espacio de activos digitales, entendemos la importancia de mantenerse al día con los últimos desarrollos y ayudar a los clientes a mantenerse informados cada vez que el panorama legal cambia.
Ya sea que seas un inversor, emprendedor o empresa involucrada en criptomonedas, nuestro equipo está aquí para proporcionar el asesoramiento legal necesario para maniobrar en este complejo panorama. Si crees que podemos ser de ayuda, programa una consulta aquí.
Este artículo apareció originalmente en Kelman.law.
