El juez federal Reed O’Connor anuló una norma de la SEC que exigía que determinadas empresas, incluidos los fondos de cobertura, se registraran como agentes en el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Falló que la SEC se excedió en su autoridad, coincidiendo con los fondos de cobertura que argumentaron que la regla era demasiado amplia y podría dañar la liquidez.
Rechazada la regla de distribuidor de la SEC: un golpe a la agenda regulatoria de Gensler
La SEC introdujo la norma en febrero con el objetivo de aumentar la supervisión de los fondos de cobertura y los operadores de alta frecuencia en el mercado de bonos del Tesoro. El regulador argumentó que esta medida era esencial para garantizar que dichas empresas enfrentaran el mismo nivel de escrutinio que los revendedores tradicionales.
Dos organizaciones criptográficas, Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT) y Blockchain Association, desafiaron la regla, alegando que la regla de la SEC expandía su autoridad más allá de la intención del Congreso. Además, el juez O'Connor estuvo de acuerdo y declaró que la norma era incompatible con la Ley de Bolsa de Valores de 1934.
La Asociación de Fondos Gestionados (MFA) también cuestionó la norma, calificándola de vaga y onerosa. Argumentaron que el cumplimiento impondría altos costos, crearía inseguridad jurídica y disuadiría por completo a las empresas de negociar con valores del Tesoro.
“La Regla, tal como está actualmente, en realidad elimina la distinción entre 'comerciante' y 'comerciante' tal como se los ha definido comúnmente durante casi 100 años. El Tribunal se niega a permitir una ampliación tan amplia de la Ley de Bolsa a través de esta Regla”, escribió O’Connor en su decisión.
Además, esta decisión pone de relieve las continuas críticas a la SEC durante el gobierno de Gary Gensler, quien durante mucho tiempo ha enfrentado acusaciones de extralimitación regulatoria. El presidente electo Donald Trump prometió reemplazar a Gensler y crear un comité regulador de criptomonedas dentro de sus primeros 100 días.
En respuesta, Gensler anunció su renuncia, prevista para enero de 2025. La decisión representa otro golpe a la actual agenda regulatoria de la SEC.
Por otro lado, esta decisión marca una victoria para la industria de la criptografía. Grupos como CFAT y la Blockchain Association ven esto como un control necesario de la extralimitación regulatoria. Los defensores de los fondos de cobertura también celebrarán el resultado como un triunfo para la liquidez del mercado y la libertad comercial.
Sin embargo, la SEC aún puede apelar la decisión ante el Quinto Tribunal de Apelaciones de EE. UU., pero aún no ha comentado sobre sus planes. Dado el historial del tribunal de anular iniciativas de la SEC, las posibilidades de que la apelación tenga éxito son inciertas.
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