El jueves, el gigante minero de Bitcoin MARA Holdings (NASDAQ:MARA) anunció que había cerrado con éxito una oferta de bonos senior convertibles por 1.000 millones de dólares el 20 de noviembre de 2024. La oferta incluye 150 millones de dólares adicionales en bonos emitidos cuando los compradores iniciales ejercieron su opción completa de 13 días el 19 de noviembre.
Los bonos sénior convertibles sin intereses, con vencimiento el 1 de marzo de 2030, se vendieron en forma privada a compradores institucionales calificados de conformidad con la Norma 144A de la Ley de Valores. Después de deducir los descuentos y comisiones de los compradores, MARA obtuvo aproximadamente 980 millones de dólares de la venta.
La empresa ha esbozado planes específicos para los ingresos, asignando $199 millones para recomprar $212 millones de sus notas convertibles existentes de 2026 a través de negociaciones privadas. Los fondos restantes se utilizarán para adquirir bitcoin adicional y apoyar propósitos corporativos generales, incluyendo capital de trabajo, adquisiciones estratégicas, expansión de activos y pago de deudas.
Estas notas senior vienen con características distintas. Aunque no devengarán intereses regulares ni aumentarán en cantidad principal, MARA puede pagar intereses especiales semestralmente, comenzando el 1 de marzo de 2025, si no cumple con sus obligaciones de reporte o bajo circunstancias específicas. La empresa mantiene el derecho de redimir las notas después del 5 de marzo de 2028, al 100% del valor nominal, siempre que el precio de las acciones de MARA se mantenga al menos un 130% por encima del precio de conversión durante un período específico y queden notas en circulación por un mínimo de $75 millones.
Los tenedores de notas tienen opciones de conversión y disposiciones de protección. Pueden exigir a MARA la recompra de sus notas el 1 de diciembre de 2027, o ante cambios fundamentales en la empresa. Las notas son convertibles en efectivo, acciones comunes de MARA, o una combinación a discreción de la empresa. La tasa de conversión inicial es de 38.5902 acciones por cada $1,000 de notas, estableciendo el precio de conversión en $25.9133 por acción, lo que representa una prima del 42.5% sobre el precio promedio ponderado por volumen de MARA de $18.1848 el 18 de noviembre.
La transacción podría impactar significativamente los patrones de negociación de acciones de MARA. La empresa advirtió que los tenedores de las notas convertibles existentes de 2026 que acepten la recompra pueden necesitar ajustar sus posiciones de cobertura mediante la compra de acciones comunes de MARA o participando en transacciones derivadas. Esta actividad podría afectar sustancialmente el precio de mercado de las acciones, particularmente dado sus volúmenes de negociación históricos, y potencialmente influir en el precio efectivo de conversión de las nuevas notas.
Las notas y cualquier emisión de acciones comunes resultantes no han sido registradas bajo la Ley de Valores ni bajo las leyes de valores de otras jurisdicciones, limitando su venta a compradores institucionales calificados bajo disposiciones de exención.
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