¿Cómo redefine Fluid las reglas del juego DeFi?
Título original: (Why Fluid will kill Aave & Curve (or Uniswap))
Escrito por: Foxi_xyz, cripto Kol
Traducido por: zhouzhou, BlockBeats
Nota del editor: Este artículo habla sobre cómo Fluid está revolucionando el modelo DeFi tradicional al combinar préstamos y transacciones. Su mecanismo de deuda dinámica no solo permite que los préstamos generen tarifas de transacción como liquidez, sino que también aumenta significativamente la utilización del capital, creando 39 dólares en liquidez por cada 1 dólar de TVL. También se analiza el potencial de INST, sugiriendo que, gracias a su fuerte crecimiento y al próximo lanzamiento del DEX, el precio podría superar los 8 dólares, siendo un proyecto a seguir.
A continuación se presenta el contenido original (para facilitar la lectura y comprensión, el contenido original ha sido reorganizado):
El protocolo de préstamos de Fluid ya ha generado un gran revuelo: un aumento mensual de hasta 3 veces, alcanzando un TVL de 800 millones de dólares. Pero los préstamos no son un concepto nuevo en DeFi. La verdadera ventaja radica en el próximo lanzamiento del intercambio descentralizado de Fluid. Veamos juntos por qué este nuevo diseño de DEX podría revolucionar el mercado, si la valoración actual de INST vale la pena y qué tan grande es su potencial futuro.
¿Qué es Fluid?
Fluid es un protocolo de mercado monetario lanzado por el equipo de Instadapp, poseer INST equivale a participar directamente en el crecimiento de Fluid. Es similar a otros protocolos de mercado monetario (como Aave y Kamino), pero presenta mejoras en el mecanismo de liquidación. Aunque los préstamos en sí son difíciles de innovar, cuando Fluid combina préstamos con DEX, muestra nuevas posibilidades en el mercado de préstamos, que es la clave de su éxito.
Fluid podría convertirse en el super DeFi de este ciclo
Más allá de los mercados monetarios tradicionales
Para comprender el potencial de Fluid, primero hay que entender las limitaciones actuales del ecosistema de liquidez DeFi: los mercados monetarios tradicionales y DEX son independientes entre sí, lo que limita enormemente la eficiencia del capital. Estos activos tienen un solo propósito: generar ingresos por préstamos. Del mismo modo, la liquidez proporcionada a DEX como Uniswap solo puede ganar tarifas de transacción.
Modelo de préstamo tradicional
Esta fragmentación ha llevado a altos costos para los usuarios:
Baja tasa de utilización del capital
Liquidez dispersa en diferentes protocolos
Fluid DEX: La combinación perfecta de préstamos y transacciones
Fluid DEX redefine cómo funciona un DEX, a diferencia de los DEX tradicionales que se centran en las transacciones, Fluid DEX integra las funciones de plataformas de transacción y mercados monetarios, lo que podría convertirlo en el diseño de DEX más eficiente en capital en DeFi.
Innovación clave: Colateral inteligente y deuda inteligente
Colateral inteligente (función estándar)
Los usuarios pueden utilizar pares de liquidez (como ETH/wstETH o ETH/WBTC) como colaterales. Los tokens de proveedor de liquidez (LP) se utilizan simultáneamente como colateral para préstamos y ganan tarifas de transacción del DEX. Esto ya se ha reflejado en muchos nuevos protocolos de préstamos.
Deuda inteligente (verdadera innovación)
Este es el diseño más revolucionario de Fluid DEX. El DeFi tradicional ve la deuda como un pasivo puro, y los usuarios solo pagan intereses después de pedir prestado. Fluid revierte este modelo, permitiendo que las posiciones de deuda se utilicen para proporcionar liquidez y ganar tarifas de transacción.
La clave de la innovación radica en el rebalanceo automático de la 'deuda inteligente', convirtiéndose en la liquidez dentro del DEX
Mecanismo de deuda dinámica y rebalanceo automático
A diferencia de los activos fijos en los préstamos tradicionales, los usuarios en Fluid toman posiciones de deuda dinámica. Cuando un comerciante quiere realizar un intercambio (como USDC por USDT), el sistema no necesita utilizar un grupo de liquidez tradicional, sino que ajusta automáticamente la estructura de deuda del prestatario (reduciendo la deuda de USDC y aumentando la deuda de USDT). Este mecanismo de rebalanceo de deuda actúa como una fuente de liquidez para el DEX, al tiempo que proporciona ingresos por tarifas de transacción al prestatario.
Ejemplo de rebalanceo automático:
Alguien que pide prestado 1000 USDC y 1000 USDT, después de depositar en Fluid DEX, intercambia 500 USDC por USDT:
Tu deuda de USDC se reduce a 500
Tu deuda de USDT aumenta a 1500
Obtienes ingresos por tarifas de esta transacción
La deuda total se mantiene constante, mientras que se generan ingresos a través de la actividad de transacciones.
Eficiencia de capital a gran escala
La combinación de colaterales inteligentes y deudas inteligentes logra una eficiencia de capital sin precedentes. A través de un diseño innovador, Fluid puede crear hasta 39 dólares en liquidez efectiva por cada 1 dólar de TVL. Esto no son datos teóricos, sino que se logra a través del siguiente sistema cuidadosamente diseñado:
Alta relación de valor del préstamo (LTV), con algunos activos alcanzando hasta el 95%, gracias a mecanismos de liquidación avanzados.
Utiliza simultáneamente colaterales y deudas como fuentes de liquidez.
Sistema automatizado de gestión de riesgos que ajusta las posiciones según las condiciones del mercado.
En un mercado alcista, el mercado busca alta apalancamiento y alta eficiencia de capital, lo que podría aumentar aún más el TVL y los ingresos por tarifas de Fluid.
Valoración: ¿Vale la pena comprar INST ahora?
Fuentes: Coingecko, Token Terminal, Defillama, otras fuentes
El múltiplo TVL/FDV aún tiene espacio para crecer
El FDV/TVL de Fluid es de 0.78x, lo que deja un amplio margen de mejora en comparación con el 0.19x de Aave. Más importante aún, Fluid ha incrementado su TVL a 516 millones de dólares sin grandes incentivos de tokens, mostrando su fuerte capacidad de crecimiento orgánico.
Fuerte capacidad de generación de tarifas
Fluid genera aproximadamente 15.95 millones de dólares al año a través de su protocolo de préstamos, con una relación de tarifas/FDV de 3.98%, siendo competitiva frente a protocolos de préstamos emergentes como Morpho y Euler. Con el próximo lanzamiento del DEX, se espera que sus ingresos aumenten aún más:
Tarifas de transacción estándar
Ingresos adicionales de la deuda inteligente
En general, se espera que el precio de INST alcance al menos 8 dólares.
Perspectivas futuras: DEX será la aplicación principal de Fluid
Fluid no ha dependido de incentivos de tokens para impulsar el crecimiento, sino que ha logrado un ciclo de crecimiento orgánico a través de la utilización eficiente del capital:
Utilización eficiente del capital -> reducción de costos de préstamo -> atracción de más TVL -> aumento de la liquidez del DEX -> más tarifas de transacción -> reducción adicional de los costos de préstamo
Aunque el éxito de Fluid en el ámbito de los préstamos ha sido notable, su próximo DEX podría ser realmente el punto de innovación. Al redefinir la relación entre préstamos y transacciones, Fluid no solo mejora las herramientas existentes, sino que también crea nuevas posibilidades de eficiencia de capital.
