A nivel global, El Salvador puede ser solo un país periférico poco conocido, dejando una impresión vaga de su paisaje volcánico ardiente y su ecosistema diverso. Pero en el mundo de las criptomonedas, El Salvador es una presencia resonante.
Volviendo a 2021, el entorno monetario global en ese momento era caótico, con la pandemia provocando un aumento abrupto en la deuda monetaria, y la deuda global alcanzando los 275 billones de dólares, surgiendo una nueva ronda de experimentos con monedas digitales, la masificación de Bitcoin se aceleró, alcanzando los 69,000 dólares.
En este contexto, el recién asumido presidente de El Salvador, Nayib Bukele, tomó una decisión bastante audaz, creando un nuevo sistema financiero con una nueva moneda, haciendo de Bitcoin la moneda soberana del país. El Congreso, sorprendentemente, brindó su apoyo y finalmente aprobó la ley con una mayoría absoluta, convirtiendo oficialmente a Bitcoin en la moneda de curso legal del país, haciendo de El Salvador el primer país del mundo en otorgar estatus legal a las criptomonedas. Bukele también indicó que se destinará terreno para construir infraestructura básica como vivienda y servicios, utilizando Bitcoin como moneda de transacción, y se está construyendo una ciudad completa de Bitcoin; el gobierno incluso desarrolló una billetera electrónica llamada Chivo para fomentar la adopción por parte de la población.
Esta decisión causó un gran revuelo en todo el mundo, las instituciones del Fondo Monetario Internacional, los bancos centrales globales y los actores de la industria de criptomonedas centraron su atención en este pequeño país de América con menos de 7 millones de habitantes, con voces de oposición y aplausos entrelazados, y el mundo entero espera ver los resultados que desean de este experimento social en El Salvador, siendo testigos de la caída o el esplendor de la visión de 'Ciudad Bitcoin'.
Con la publicidad y el bombo, los turistas comenzaron a llegar en masa, trayendo a El Salvador su primera oleada de nuevos visitantes. Pero también surgieron problemas, la alta volatilidad de las criptomonedas, la seguridad de las billeteras electrónicas, y la lentitud de las transferencias rápidamente generaron descontento entre la población; un año después, solo el 20% de los locales seguían usando Chivo. En noviembre de 2022, el mundo de las criptomonedas sufrió un fuerte golpe, Bitcoin cayó rápidamente a 16,000 dólares, mientras que la Oficina Nacional de Bitcoin de El Salvador (ONBTC) se estableció en el mismo mes, un desajuste inoportuno que volvió a ensombrecer los planes de Bitcoin de El Salvador. Desde entonces, la Ciudad Bitcoin se ha alejado, y El Salvador ha ido desapareciendo gradualmente del escenario de las criptomonedas.
Un ejemplo típico es que el gobierno de El Salvador, que alguna vez tuvo grandes expectativas de lanzar el primer bono soberano de blockchain del mundo, el 'Bono Volcán', para recaudar fondos para construir la ciudad, ha retrasado constantemente la emisión, desde 2022 a 2023 y luego a 2024. El bono, que originalmente se esperaba que recaudara 1,000 millones de dólares, aún no se ha materializado.
Pero a medida que ha evolucionado, con la recuperación del mercado y la relajación de la regulación, Bitcoin está a solo un paso de los 100,000 dólares, y la actitud global ha cambiado notablemente. La carrera por las reservas nacionales de Bitcoin ha comenzado oficialmente, y varios países han comenzado a mostrar interés en incorporar Bitcoin en sus reservas nacionales. Además de las grandiosas declaraciones de Estados Unidos, Suiza también ha aprobado una ley para incluir Bitcoin en los activos de reserva del banco nacional, mientras que la tenencia de Bitcoin de Bután incluso supera el 30% del total de su PIB, y legisladores de Venezuela, Polonia, Argentina y Alemania también han propuesto propuestas relacionadas.
El Salvador parece haber pasado de ser un extremista soñador a un innovador que toma caminos poco convencionales, siendo el primero en comerse el cangrejo. Según informó la Oficina de Bitcoin, desde el 16 de marzo de este año, El Salvador ha mantenido el principio de compra de un Bitcoin diario, y hasta la fecha de redacción, su tenencia de Bitcoin ha alcanzado los 5,940.77 BTC, con un valor de mercado de 578,862,354 dólares. El atractivo de la Ciudad Bitcoin finalmente ha comenzado a mostrar su valor de inversión, y la ciudad está tomando forma. En agosto de este año, la empresa turca Yilport invertirá 1.62 mil millones de dólares en dos puertos de El Salvador, uno de los cuales está ubicado en la 'Ciudad Bitcoin'. En el ámbito de la educación pública, El Salvador también está haciendo esfuerzos significativos, enfocándose en promover salarios en Bitcoin entre los empleados públicos, transformando la estructura salarial de moneda tradicional a Bitcoin, e incluso iniciando un programa de certificación en Bitcoin para proporcionar capacitación y certificación relacionadas con Bitcoin a 80,000 empleados públicos.
Sin embargo, la actitud conservadora de la población también es más fuerte que nunca. Según una nueva encuesta de la Universidad Francisco Gavidia de San Salvador, solo el 7.5% de los encuestados en El Salvador dijeron que usaban criptomonedas para transacciones, mientras que el 92% admitió que no las usaban, y solo el 1.3% considera que Bitcoin es la principal dirección de desarrollo futuro del país.
Solo desde una perspectiva de datos, la visión de Bitcoin en El Salvador aún está muy lejos. A pesar del fuerte apoyo del presidente, Bitcoin representa solo el 1.5% de su PIB, y desde 2022, las remesas de criptomonedas en El Salvador han estado disminuyendo, cayendo de 84.8 millones de dólares a 57.4 millones de dólares, según datos del Banco Central de El Salvador, desde enero hasta agosto de 2024, solo el 1.1% de todas las remesas enviadas al país involucraron criptomonedas. En abril de este año, el primer proyecto de deuda tokenizada lanzado por Bitfinex Securities para respaldar la construcción del hotel Hilton en El Salvador fracasó incluso por no atraer el mínimo de 500,000 dólares necesarios para continuar operando, lo que refleja el fracaso del efecto Bitcoin en El Salvador. A esto, el presidente solo pudo admitir con resignación, “Bitcoin aún no ha logrado la adopción generalizada que esperábamos.”
Pero de todos modos, desde que se anunció Bitcoin como moneda soberana, el destino de El Salvador se ha entrelazado estrechamente con el de Bitcoin. La marca 'Ciudad Bitcoin' ya está en marcha, y el camino de Bitcoin en El Salvador continúa. Actualmente, El Salvador está planeando construir un nuevo mercado de capitales en torno a Bitcoin y se prepara para lanzar más políticas de apoyo regulatorio. Los resultados ya son evidentes; recientemente, Bitfinex Securities llevó a cabo su primera emisión pública de bonos tokenizados de deuda estadounidense bajo el marco legal de El Salvador.
Ante todo lo anterior, Juan Carlos Reyes, presidente de la máxima autoridad reguladora de criptomonedas de El Salvador, la Comisión Nacional de Activos Digitales, otorgó una entrevista a Coindesk en la que profundizó sobre la situación actual y futura de los activos digitales en El Salvador.
A continuación se presenta la transcripción completa de la entrevista del autor original Tom Carreras, traducida y ligeramente ajustada por TuoLun财经:
En la regulación de criptomonedas, El Salvador está a la vanguardia en comparación con la mayoría de los otros países. Como el primer país en adoptar Bitcoin como moneda de curso legal, se ha convertido en un centro para muchas empresas de criptomonedas.
“Desde una perspectiva macro, la mayoría de las personas no entenderán lo que estamos haciendo en El Salvador, solo pueden ver una pequeña parte del panorama,” mencionó Juan Carlos Reyes, presidente de la Comisión Nacional de Activos Digitales de El Salvador (CNAD), en una entrevista.
“Incluso las empresas extranjeras que están bajo regulación local pero que no han establecido oficinas completas en el país no comprenden el nivel avanzado de regulación en El Salvador y la velocidad de desarrollo de la industria,” dijo Reyes. La iniciativa del presidente ha obligado a las agencias nacionales a esforzarse por enfrentar las nuevas tecnologías y los impactos asociados con las monedas digitales.
Por lo tanto, El Salvador evitó otorgar la autoridad regulatoria de las criptomonedas a las instituciones financieras tradicionales, como la Superintendencia del Sistema Financiero (SFS), y en su lugar creó la CNAD desde cero, con el objetivo de crear un marco regulatorio personalizado para las criptomonedas, en lugar de intentar extender las reglas existentes a los activos digitales.
“Hay un método de razonamiento inductivo: cuando veo un pájaro que camina como un pato, nada como un pato y hace el sonido de un pato, lo llamo pato.” Pero en el contexto de los activos, los activos digitales son completamente diferentes de los instrumentos financieros tradicionales.
Esta es también la razón por la que la CNAD adoptó de inmediato un enfoque técnico para regular las criptomonedas después de que el destacado científico informático Reyes se convirtiera en líder en septiembre de 2023. Los comentarios de las empresas de criptomonedas que obtuvieron la licencia de Proveedores de Servicios de Activos Digitales de El Salvador (DASP) han sido muy positivos.
Nick Cowan, CEO del proveedor de soluciones tokenizadas VLRM, dijo en una entrevista: “No esperábamos en absoluto que la CNAD no solo fuera conocedora y meticulosa, sino que también tuviera una gran comprensión de la tecnología.”
Victor Solomon, socio de la empresa de consultoría de tokenización de El Salvador, Tokenization Expert, respalda esta opinión. “No queremos exagerar sobre El Salvador, pero es sorprendente lo rápido que pudieron llegar al fondo del problema para revisar nuestra solicitud. No tuvimos que perder tiempo explicando la base técnica de nuestras operaciones; ya entienden la complejidad de la tokenización y las medidas de cumplimiento que se tomarán. Reyes comprende los desafíos reales que enfrentan las empresas, desde la recaudación de fondos hasta la navegación regulatoria, lo que lo convierte no solo en un líder regulador, sino en un defensor empresarial que impacta positivamente en la economía de El Salvador,” agregó Solomon.
Reyes nació en El Salvador y se mudó a Canadá de niño para escapar de la guerra que asolaba su país en ese momento. Se describe a sí mismo como 'exitoso', con múltiples títulos en informática, matemáticas y física, así como un máster en administración de Harvard. Luego, cursó un doctorado en filosofía en la Universidad de la Amistad de los Pueblos de Rusia, pero no lo completó debido a la pandemia y la guerra en Ucrania.
Su formación profesional es altamente compleja y su experiencia bastante variada. Después de dirigir una empresa de consultoría durante 15 años, desarrolló oportunidades para la Nación Primera Missanabie Cree, y también había abierto un bar en el segundo piso de su villa frente al mar. Desde 2013 ha sido un creyente en Bitcoin, así que en 2021 decidió regresar a El Salvador para participar en el proceso de nacionalización de las criptomonedas.
La CNAD cuenta con 35 empleados completamente independientes, y Reyes les proporcionó un estándar de muestra: cada uno debe tener un profundo conocimiento de la tecnología subyacente de las criptomonedas. De hecho, actualmente 20 empleados están cursando un programa de posgrado en criptografía en la Universidad CEMA de Argentina para mejorar su nivel de conocimiento profesional.
“En términos de regulación de activos criptográficos, tenemos el equipo más completo y de mayor calidad educativa del mundo,” dijo Reyes. “Si alguien no sabe cómo operar en Bitcoin, incluyendo a mi conductor, es posible que no puedan trabajar aquí.”
Este equipo de élite sin duda ha dejado una profunda impresión en las empresas que buscan obtener licencias para operar en El Salvador.
“Reyes es un experto en tecnología,” dijo Cowan, cuya empresa ha colaborado con decenas de otros organismos reguladores a nivel mundial, a CoinDesk. “En otras jurisdicciones, los organismos reguladores entienden la normativa y la protección del inversor, lo cual es sin duda crucial, pero no necesariamente comprenden la tecnología, lo que a veces puede dificultar mucho tu trabajo.”
“Es un proceso muy detallado y complejo. Presentamos una solicitud de 700 páginas, pero el proceso de toma de decisiones fue mucho más rápido que en otros países... El proceso es consistente con cualquier otro procedimiento regulatorio que hayamos tenido que atravesar antes, no tomó otro camino, solo fue más rápido,” dijo Cowan.
Para Reyes, la base de conocimientos sobre criptografía de la agencia significa que puede adherirse a uno de los principios filosóficos más importantes en este campo: no confíes, verifica; y revisar la cadena de bloques en cada interacción con las nuevas empresas que solicitan licencias. El equipo no depende de los documentos proporcionados por los oficiales de cumplimiento, ya que a menudo se descubre que este tipo de documentos proporcionan información errónea a los reguladores.
Reyes utiliza una analogía para explicar por qué las criptomonedas necesitan un organismo regulador exclusivo. “Si compras un coche eléctrico y se descompone, lo llevas a un mecánico con 20 años de experiencia, pero al abrir el capó, no encontrará un motor, solo encontrará una batería, y no sabrá cómo manejarla.”
Esta es también la razón por la que las criptomonedas y los activos financieros tradicionales dan a Reyes una sensación diferente. A primera vista parecen similares, pero al profundizar, son completamente diferentes. Esta es también una de las razones por las que las jurisdicciones globales avanzan lentamente en la implementación de marcos regulatorios para activos digitales.
Sin embargo, El Salvador es un país pequeño. Su PIB es de solo 35 mil millones de dólares, ocupando el puesto 17 entre los países de América Latina y el puesto 103 a nivel mundial. Este país no tiene su propia moneda, ni instituciones financieras fuertes, e incluso carece de un ecosistema de desarrolladores existente. Pero precisamente por eso, en la regulación de criptomonedas, todas estas circunstancias han resultado favorables, ya que El Salvador “comenzó desde cero”.
Volviendo a la analogía con los vehículos eléctricos, El Salvador pudo centrarse de inmediato en reparar las baterías y los motores, sin tener que transformar su infraestructura existente en un taller capaz de reparar coches Tesla.
“En otros países, muchas de las nuevas tecnologías son impulsadas por personas racionales que intentan hacer avanzar el ecosistema de criptomonedas, pero no consideran cómo la tecnología podría ser mal utilizada y convertirse en una herramienta de lavado de dinero,” dijo Reyes. “A los reguladores les resulta difícil saber hasta qué punto se puede relajar la regulación.”
“Podemos hacer que la CNAD sea el único punto de entrada para todos los activos digitales en este país, cualquier entidad que no tenga el permiso de la comisión es ilegal.”
Otro hecho es que las instituciones financieras de los países occidentales son las que crean las reglas actuales, por lo que derogar la regulación existente tendría un impacto más amplio y severo que en los países de América Latina. “Las finanzas tradicionales tienen grupos de presión que han estado luchando contra las criptomonedas, como la implementación de la Operación Chokepoint 2.0 (que se refiere a las acciones de los reguladores estadounidenses para restringir el acceso de las empresas de criptomonedas a los servicios bancarios). Harán todo lo posible para garantizar que esta industria no prospere,” dijo Reyes, quien había tenido congelada una cuenta bancaria canadiense debido a su actividad en criptomonedas. “Pero en países como El Salvador, si pueden actuar rápidamente y aprovechar las oportunidades que ofrecen las criptomonedas, se beneficiarán enormemente.”
Pero, ¿qué tipo de entorno regulatorio quiere crear El Salvador?
Reyes indicó que, en términos de instrumentos financieros, Bitcoin es “más que suficiente”, pero aparte de eso, la CNAD es agnóstica respecto a la tecnología. La mayoría de las empresas que regula operan en Ethereum. Las empresas reguladas varían en tamaño: hay gigantes globales como Tether y Bitfinex Securities, así como pequeñas empresas locales de El Salvador, que según Reyes, “comienzan desde 2,000 dólares.”
La seguridad del consumidor y la estabilidad financiera son prioritarias. Por ejemplo, esto significa exigir a los intercambios que utilicen billeteras multilaterales para asegurar que no ocurra otro incidente como el de FTX, o exigir que la cadena de bloques privada de la empresa cumpla con ciertos estándares de seguridad. También se exige la verificación de identidad de cada cliente.
“Es importante enfatizar que nuestro país ha sido víctima de amenazas de pandillas durante muchos años. Por lo tanto, valoramos mucho la transparencia financiera, el lavado de dinero y el problema del terrorismo financiero, que han sido fuertemente integrados en la regulación.” Él cree que si una empresa de criptomonedas está regulada en El Salvador, puede obtener una licencia en cualquier parte del mundo.
Reyes está especialmente interesado en un área: activos del mundo real (RWA). En su opinión, intentos como VLRM y Tokenization Expert ampliarán el rango de oportunidades de inversión para los inversores minoristas. “Antes de que apareciera Robinhood, la mayoría de los jóvenes en Estados Unidos no podían comprar acciones de Tesla o Nvidia. Robinhood democratizó todas estas acciones que antes solo podían comprar los superélites. Eso es precisamente lo que hace la tokenización. En los próximos años, se espera que los salvadoreños tengan acceso a productos regulados que no pueden comprar en otras jurisdicciones.”
Reyes enfatizó, “Esta es la primera vez en la historia moderna que un país en desarrollo puede liderar una revolución financiera, en lugar de quedar atrás y solo recoger las migajas. Estamos tratando de alentar a otros países a mirar hacia El Salvador y aprender cómo aplicar nuestro modelo en otros lugares.”
