Escrito por: 0xTodd
Primero, ¡emocionémonos por llegar a 98,000 dólares para el Bitcoin que todos amamos!
Sin duda, los responsables del rango de 40K-70K son los ETF de Bitcoin, y los responsables del rango de 70K-100K son MicroStrategy (MicroStrategy).
Ahora muchas personas comparan a MicroStrategy con la versión BTC de Luna, lo que me resulta un poco incómodo, porque Bitcoin es mi criptomoneda favorita, y Luna es precisamente la que más odio.
Espero que esta publicación ayude a todos a entender mejor la relación entre MicroStrategy y Bitcoin.
Primero, algunas conclusiones al principio:
MicroStrategy no es Luna, su colchón de seguridad es mucho más grueso.
MicroStrategy aumenta su tenencia de Bitcoin a través de bonos y venta de acciones.
La próxima fecha de pago de MicroStrategy es en 2027, lo que nos da más de 2 años.
La única amenaza suave de MicroStrategy son las ballenas de Bitcoin.
MicroStrategy no es Luna, tiene un colchón de seguridad mucho más grueso.
Valor neto de MSTR vs precio de Bitcoin
MicroStrategy originalmente era una empresa de software, con muchas ganancias no realizadas, y no quería invertir más en producción, por lo que comenzó a alejarse de lo tangible y a partir de 2020 comenzó a invertir su propio dinero en Bitcoin.
Después, MicroStrategy compró todo el dinero que tenía en su cuenta y comenzó a utilizar apalancamiento. Su forma de apalancarse es a través de apalancamiento extrabursátil, decididos a pedir prestado dinero mediante la emisión de deuda corporativa para comprar Bitcoin.
La diferencia esencial con Luna es que Luna y UST se imprimen mutuamente; esencialmente, UST no tiene sentido como emisión no respaldada, se mantiene solo gracias a un 20% de intereses falsos.
Pero MicroStrategy es esencialmente una inversión a largo plazo + apalancamiento, es un préstamo para comprar en largo, y además, ha apostado en la dirección correcta.
La difusión de Bitcoin supera con creces a UST, y el impacto de MicroStrategy en Bitcoin es significativamente menor que el que Luna tuvo en UST. Es una razón muy simple, como se dice, un interés diario del 2% es un esquema Ponzi, un interés anual del 2% es un banco; el cambio de cantidad provoca un cambio cualitativo, y MicroStrategy no es el único factor que determina el Bitcoin, por lo tanto, MicroStrategy no es Luna.
MicroStrategy aumenta su tenencia de Bitcoin a través de bonos y venta de acciones.
Para poder recaudar fondos rápidamente, MicroStrategy ha emitido varias deudas, por un total de 5.7 mil millones de dólares (para que todos lo entiendan, esto equivale a 1/15 de la deuda de Microsoft).
Y casi todo este dinero se utiliza para seguir acumulando Bitcoin.
El apalancamiento en el mercado se ha utilizado, necesitas poner Bitcoin como garantía, el intercambio (y otros usuarios en él) te prestarán dinero. Pero el apalancamiento extrabursátil es diferente.
Todos los acreedores solo se preocupan por una cosa, que es no pagar la deuda. Sin garantías, ¿por qué todos están dispuestos a prestar dinero a MicroStrategy?
La emisión de deuda de MicroStrategy es muy interesante; en estos años, ha emitido un tipo de deuda convertible.
Este bono convertible es muy interesante, pongamos un ejemplo:
Los tenedores de bonos tienen derecho a convertir sus bonos en acciones de MSTR, y se divide en dos etapas:
1. Etapa inicial:
Si el precio de negociación del bono cae > 2%, los acreedores pueden ejercer su derecho y convertir el bono en acciones de MSTR y vender para recuperar su inversión;
Si el precio de negociación del bono es normal o incluso sube, los acreedores pueden vender el bono en el mercado secundario en cualquier momento para recuperar su inversión.
2. Etapa posterior: cuando los bonos están a punto de vencer, la regla del 2% ya no se aplica, los tenedores de bonos pueden recuperar efectivo y marcharse, o convertir directamente los bonos en acciones de MSTR.
Analicemos esto de nuevo; para los acreedores, es un negocio que prácticamente garantiza ganancias.
Si Bitcoin cae y MSTR tiene dinero, los acreedores pueden recuperar efectivo.
Si Bitcoin cae y MSTR no tiene dinero, los acreedores aún tienen una garantía de respaldo final, es decir, pueden convertirlo en acciones para recuperar su inversión;
Si Bitcoin sube, MSTR también subirá, los acreedores que renuncian al efectivo pueden obtener más acciones como retorno.
En resumen, esto pertenece a una transacción de límite bajo y límite alto, por lo que MicroStrategy logró recaudar dinero sin problemas.
Afortunadamente, no, debería decir lealmente, MicroStrategy eligió Bitcoin.
Bitcoin tampoco le ha fallado.
Tendencia del precio de las acciones de MicroStrategy en 2024
A medida que Bitcoin sigue subiendo, el Bitcoin acumulado por MicroStrategy al principio también se incrementa. Según el antiguo y clásico principio de acciones, cuanto más activos tenga una empresa, mayor debería ser su capitalización de mercado.
Por lo tanto, el precio de las acciones de MicroStrategy también ha alcanzado las estrellas.
El volumen diario de operaciones de MicroStrategy ahora ha superado a la gran acción de este año, NVIDIA. Por lo tanto, MicroStrategy ahora tiene más opciones.
Ahora MicroStrategy no solo depende de la emisión de deuda, también puede emitir acciones directamente para obtener dinero.
A diferencia de muchas monedas Meme o desarrolladores de Bitcoin que no tienen derecho a acuñar, las empresas tradicionales pueden emitir más acciones una vez que cumplan con los procedimientos relevantes.
La semana pasada, Bitcoin pasó de poco más de 80K a los actuales 98K, gracias al apoyo de MicroStrategy. Sí, MicroStrategy emitió acciones y vendió por 4.6 mil millones de dólares.
PD: Las empresas con un volumen de operaciones superior al de NVIDIA naturalmente tienen esta liquidez.
A veces, admiras a una empresa por generar grandes beneficios, se necesita respetar su gran determinación.
A diferencia de muchas empresas en el mundo de las criptomonedas que venden para obtener efectivo, MicroStrategy, como siempre, tiene una gran estrategia. MicroStrategy reinvierte todo el dinero obtenido de la venta de acciones en Bitcoin, impulsando a Bitcoin hacia los 98K.
Hasta aquí, deberías haber entendido la magia de MicroStrategy:
Comprar Bitcoin → Aumento del precio de las acciones → Pedir préstamos para comprar más Bitcoin → Aumento de Bitcoin → Aumento adicional del precio de las acciones → Pedir más deuda → Comprar más Bitcoin → Aumento continuo del precio de las acciones → Emisión de acciones y venta para obtener dinero → Comprar más Bitcoin → Continuar aumentando el precio de las acciones……
Presentado por el gran mago MicroStrategy.
La próxima fecha de pago de MicroStrategy es en 2027, tenemos al menos 3 años.
Siempre que seas un mago, habrá un momento en que se revelará la magia.
Muchos bajistas de MSTR creen que ahora ha llegado al lado izquierdo estándar, incluso sospechan que ha llegado su momento Luna.
Sin embargo, ¿es realmente así?
Según estadísticas recientes, el costo promedio de Bitcoin de MicroStrategy es de 49,874 dólares, lo que significa que ahora está cerca de obtener una ganancia del 100%, lo cual es un colchón de seguridad muy grueso.
Supongamos el peor de los escenarios, incluso si Bitcoin ahora cae un 75% (lo cual es casi imposible), a 25,000, ¿qué pasará?
MicroStrategy utiliza apalancamiento extrabursátil, no tiene un mecanismo de liquidación. Los acreedores enfurecidos, como máximo, pueden convertir sus bonos en acciones de MSTR en el tiempo designado y luego arrojarlas al mercado con ira.
Incluso si MSTR se desploma a cero, aún no necesita ser forzado a vender esos Bitcoin, porque la fecha de vencimiento más temprana de la deuda que MicroStrategy debe devolver es, sorprendentemente, en febrero de 2027.
Ten cuidado, esto no es 2025, ni 2026, es el 2027 de Tom.
Es decir, tendrán que esperar hasta febrero de 2027, y que Bitcoin se desplome, si nadie más quiere las acciones de MicroStrategy, entonces MicroStrategy necesitará vender una parte de sus Bitcoin en febrero.
Contando todo, aún hay más de 2 años para seguir tocando y bailando.
Esta es la magia del apalancamiento extrabursátil.
Puedes preguntar, ¿MicroStrategy podría verse forzada a vender Bitcoin por los intereses?
La respuesta sigue siendo negativa.
Debido a los bonos convertibles de MicroStrategy, los acreedores en su mayoría ganan dinero sin perder, por lo que sus intereses son bastante bajos. Por ejemplo, este bono que vence en febrero de 2027, tiene un interés del 0%.
Los acreedores simplemente buscan las acciones de MSTR.
Y los intereses de las deudas que emitió posteriormente son también del 0.625%, 0.825%, con solo uno que es del 2.25%, lo cual tiene un impacto muy pequeño, por lo que no es necesario preocuparse por sus intereses.
Los principales intereses de los bonos de MicroStrategy, fuente: bitmex
La única amenaza suave de MicroStrategy son las ballenas de Bitcoin.
En esta situación, MicroStrategy ya es causa y efecto con Bitcoin.
Hay más empresas que están preparándose para comenzar a aprender: la gran maniobra de David Copperfield del mundo de Bitcoin (Saylor).
Por ejemplo, una empresa minera de Bitcoin que cotiza en bolsa, MARA, acaba de emitir bonos convertibles de Bitcoin por 1,000 millones de dólares, específicamente para prepararse para comprar en el fondo del mercado.
Por lo tanto, creo que los bajistas deben actuar con cautela; si más personas comienzan a imitar a MicroStrategy, el impulso de Bitcoin será como un caballo desbocado, ya que, después de todo, la parte superior es un vacío total.
Por lo tanto, ahora el mayor oponente de MicroStrategy son esas antiguas ballenas de Bitcoin.
Como muchos predijeron antes, los Bitcoin en manos de los minoristas ya se han entregado, después de todo, había demasiadas oportunidades, como esta tendencia de Meme; no creo que todos estén completamente vacíos.
Por lo tanto, solo hay estas ballenas en el mercado; mientras estas ballenas no se muevan, es difícil detener este impulso. Si tenemos un poco más de suerte, si las ballenas y MicroStrategy forman una pequeña complicidad, será suficiente para llevar a Bitcoin a un futuro más grande.
Esta también es una gran diferencia entre Bitcoin y Ethereum: Satoshi, en teoría, posee cerca de un millón de Bitcoins minados en las primeras etapas, pero hasta ahora no se ha sabido de él; mientras que la fundación de Ethereum no sabe por qué, a veces simplemente quiere vender 100 ETH para probar la liquidez.
Hasta la fecha de redacción, MicroStrategy ya ha obtenido una ganancia de 15,000 millones de dólares, gracias a la lealtad y la fe.
Como está ganando dinero, aumentará la inversión; ya no puede volver atrás, y más personas comenzarán a imitarlo. Según el impulso actual, 170K sería el objetivo a medio plazo para Bitcoin (no es un consejo financiero).
Por supuesto, estamos tan acostumbrados a ver conspiraciones diseñadas por grupos en Meme todos los días, que de vez en cuando, al ver una verdadera conspiración maestra, realmente quedamos asombrados.
