Resumen
Un informe del BIS revela que los participantes institucionales dominan la liquidez en los DEX, controlando entre el 65% y el 85% del total.
Los jugadores institucionales aplican estrategias similares a las de los mercados tradicionales, logrando rendimientos anuales un 11.65% superiores a los de los LPs minoristas.
La investigación del BIS muestra que los LPs institucionales prefieren pools con alta liquidez y baja volatilidad, mientras que los inversores minoristas operan en pools más pequeños y pierden dinero con más frecuencia.
Un informe del Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha revelado una creciente tendencia de dominación por parte de participantes más experimentados en el mercado de intercambios descentralizados (DEX), como Uniswap V3, desafiando la esencia de las finanzas descentralizadas (DeFi) como un ecosistema accesible para todos.
Aunque los inversores minoristas constituyen el 93% de los proveedores de liquidez en estas plataformas, los jugadores institucionales controlan la mayoría de la liquidez, alcanzando entre el 65% y el 85% del total. Además, estos jugadores tienen una tasa de rentabilidad mucho más alta que los inversores minoristas, con un rendimiento anual un 11.65% superior.
¿Están en riesgo las DeFi?
Según el BIS, la participación en los DEX se concentra mayoritariamente entre un pequeño grupo de LPs institucionales, que siguen estrategias similares a las de los mercados tradicionales, como los márgenes de compra-venta.
Esta táctica les permite lograr rendimientos mucho más altos, especialmente durante períodos de alta volatilidad, cuando los riesgos para los LPs son mayores. En contraste, los inversores minoristas tienden a ser menos activos y hacen ajustes con menos frecuencia, lo que los pone en desventaja.
El BIS Revela una Realidad Perturbadora
Los datos del BIS también indican que los proveedores de liquidez institucional, con posiciones promedio de alrededor de $3.7 millones, prefieren operar en pools de alta liquidez y baja volatilidad, mientras que los inversores minoristas tienden a enfocarse en pools más pequeños, con volúmenes diarios por debajo de $100,000. Los LPs institucionales se benefician de sus mayores volúmenes de negociación y su capacidad para adaptarse rápidamente a los cambios del mercado, lo que les permite maximizar sus ganancias durante los picos de volatilidad.
En cuanto a las pérdidas, la investigación reveló que los LPs minoristas enfrentan más dificultades, ya que más de la mitad de los días estudiados, los inversores más pequeños perdieron dinero. A pesar de las promesas de inclusión financiera de las DeFi, la centralización de la liquidez y las ganancias en manos de un pequeño grupo de jugadores plantea preguntas sobre la verdadera democratización del acceso al mercado
