La SEC solo ha permitido ETF de bitcoin y ether al contado, mientras que Europa tiene ETPs invertidos en unas 30 criptomonedas
Una avalancha de fondos cotizados en bolsa de criptomonedas exóticas podría desatarse en EE. UU. tras la victoria electoral de Donald Trump, creen figuras de la industria, transformando el sector.
Los proveedores de ETF de criptomonedas finalmente ganaron su batalla de una década para lanzar ETF de bitcoin “respaldados físicamente” en los EE. UU. en enero, después de que la Comisión de Valores y Bolsa, el regulador, perdiera un caso judicial presentado por el pionero de activos digitales Grayscale.
Los ETF de ether al contado también han sido permitidos ahora, pero las solicitudes para una serie de ETF basados en otros tokens digitales como solana, XRP de Ripple y litecoin, así como un posible producto en cesta que presente una variedad de criptomonedas, cortesía de Grayscale, hasta ahora no han progresado. En contraste, Europa cuenta con productos cotizados en bolsa que invierten en unas 30 criptomonedas diferentes, según datos de ETFbook. La SEC fue demandada, como un padre moroso que no pagaría su manutención sería demandado en la corte. Matt Sigel, defensor de criptomonedas de VanEck en EE. UU., coloca gran parte de la culpa de esta discrepancia en el presidente de la SEC, Gary Gensler, quien famosamente denunció las criptomonedas como el “Lejano Oeste”. Las figuras de la industria tienen la esperanza de que Trump, quien se ha comprometido a convertir a EE. UU. en “la superpotencia de bitcoin del mundo”, reemplazará a Gensler — ampliamente esperado que renuncie tras el resultado de las elecciones — con alguien que sea más amigable con las criptomonedas, desbloqueando el estancamiento de solicitudes. “[La] elección fue una gran victoria para las criptomonedas. Es un cambio total de juego,” dijo Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management, que ha solicitado un ETF de XRP. “Durante los últimos cuatro años, las criptomonedas han estado operando con un brazo, tal vez dos brazos, atados a su espalda. Se ha enfrentado a una SEC hostil, una gran incertidumbre regulatoria [y] acceso restringido a servicios bancarios básicos. “Imagina qué pasará cuando los vientos en contra cesen,” añadió Hougan. “Creo que veremos una explosión de aplicaciones y adopción de criptomonedas que impactará significativamente el mundo real.” Matt Sigel, jefe de investigación de activos digitales en VanEck, quien describió la solicitud de ETF de solana de la gestora de activos en junio como una apuesta por una victoria de Trump, creía que “la administración Trump será más amigable para fomentar la innovación y la formación de capital en activos digitales. “La SEC fue demandada, como un padre moroso que no pagaría su manutención sería demandado en la corte,” dijo sobre el caso de Grayscale. “Fue la SEC de Gary Gensler la que rompió con la tradición de larga data con el proceso guiado por reglas y reguló a través de la aplicación. Volver al sistema habitual basado en la divulgación crearía espacio para más innovación en este espacio”. Esto probablemente se traduciría en más ETF de activos digitales, creía Sigel. “Esperaríamos que la SEC apruebe más productos de criptomonedas de los que han aprobado en los últimos cuatro años,” dijo. “Creo que las probabilidades son abrumadoramente altas de que haya un ETF de solana cotizando para finales del próximo año.” Sin embargo, la SEC dijo al FT que incluso antes del inicio del mandato de Gensler en 2021, su predecesor nombrado por Trump, Jay Clayton, había “llevado a cabo unas 80 acciones de aplicación en el espacio cripto”, incluyendo la negación de cada solicitud de ETF de bitcoin al contado durante su mandato. La Comisión también señaló un discurso dado por Gensler el jueves, en el que dijo que las criptomonedas “son un campo en el que a lo largo de los años ha habido un daño significativo a los inversores. Además, aparte de la inversión especulativa y el posible uso para actividades ilícitas, la gran mayoría de los activos cripto aún no han demostrado casos de uso sostenibles.” Pero los gestores de activos como VanEck tienen una visión más optimista y después de que la victoria de Trump se volvió clara “[el director ejecutivo] Jan van Eck instruyó al equipo de desarrollo de productos a volver al trabajo. Veremos muchos más ETF de criptomonedas de VanEck en un futuro cercano, y de la industria en general,” añadió Sigel. La euforia post-electoral también ha visto a Canary Capital, un especialista en criptomonedas, solicitar el primer ETF de HBAR, añadiendo a sus solicitudes preexistentes de solana, XRP y litecoin. Solana, XRP y una variedad de otros tokens digitales han subido alrededor del 30 por ciento desde las elecciones en medio de expectativas de una regulación más favorable, incluyendo los posibles ETF. El apetito de Europa por su zoológico de ofertas exóticas sugiere que podría haber una fuerte demanda en EE. UU. Los productos en cesta europeos y las criptomonedas que no son bitcoin y ether representan el 29 por ciento del mercado de $13 mil millones del continente, según datos de ETFbook. Aumentado al tamaño del mercado estadounidense para ETF de bitcoin y ether, esto sugeriría tentativamente que la demanda de fondos que contengan tokens cripto más esotéricos podría estar en torno a $55 mil millones si existieran hoy. Townsend Lansing, jefe de producto en CoinShares, el mayor proveedor de ETF de activos digitales de Europa con $6.5 mil millones en activos, dijo que tenía la esperanza de que un cambio en la cúpula de la SEC llevara a “la posibilidad de un régimen legislativo estable y completo que se sitúe junto a la legislación tradicional de valores. “Eso está completamente ausente en EE. UU.,” argumentó Lansing, quien dijo que CoinShares estaba manteniendo una vigilancia sobre las solicitudes de ETF en EE. UU. “[Gensler] ha sido un gran impulsor tanto de la SEC como de la CFTC [Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas] regulando a través de la aplicación. Están tratando de encajar las criptomonedas en estos modelos, pero las criptomonedas encajan de manera desigual en esto.” En particular, Lansing dijo que la SEC debería revisar si las criptomonedas son materias primas — como se ha clasificado a bitcoin y ether — o valores, que el regulador ha argumentado que son otros tokens digitales.
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