Las monedas estables son un tipo de criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, generalmente vinculado a una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense. Son importantes para facilitar las transacciones en el ecosistema de las criptomonedas, pero su comprensión aún no está clara. La historia de la banca puede proporcionar un marco valioso para comprender la evolución y los desafíos que enfrentan las monedas estables.
Desde la creación de USDC en 2018, han surgido varios modelos de monedas estables, cada uno con su propio conjunto de éxitos y fracasos. Las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario han ganado terreno debido a su simplicidad y seguridad percibida, mientras que las monedas estables descentralizadas con sobrecolateralización han tenido una demanda limitada. Los desafíos persisten para las monedas estables descentralizadas con subcolateralización y que generan rendimiento debido a la eficiencia del capital y los obstáculos regulatorios.
Para comprender el papel de las monedas estables en el sistema financiero, hay que examinar la historia de los depósitos bancarios y del dinero estadounidense. Históricamente, los sistemas bancarios se enfrentaron a desafíos para equilibrar la rentabilidad y la seguridad de los depósitos, un dilema que sigue influyendo en el desarrollo de las monedas estables. La creación de la Reserva Federal y la FDIC fue fundamental para estandarizar el valor del dinero, un concepto que las monedas estables están imitando gradualmente.
Las monedas estables respaldadas por fiat se parecen a los billetes históricos, ya que permiten canjearlos por moneda fiduciaria. Actualmente dominan el mercado de monedas estables, impulsadas por el escrutinio regulatorio y la confianza de los usuarios. Las monedas estables respaldadas por activos obtienen valor de los préstamos en cadena, lo que refleja la banca de reserva fraccionaria tradicional. Sin embargo, todavía representan una pequeña fracción del mercado de monedas estables, a medida que el ecosistema madura.
Los dólares sintéticos respaldados por estrategias (SBSD, por sus siglas en inglés) ofrecen tokens denominados en dólares vinculados a estrategias de inversión. Si bien comparten similitudes con las monedas estables, los SBSD exponen a los usuarios a riesgos comerciales y no son adecuados como reserva estable de valor. Se han tomado medidas regulatorias contra los emisores de dichos tokens, lo que resalta su naturaleza distinta a las monedas estables tradicionales.
Comprender las monedas estables a través de la lente de la historia bancaria proporciona información valiosa sobre su trayectoria futura y su impacto potencial en la industria financiera.
Fuente
La publicación Stablecoins: una mirada a la historia bancaria y perspectivas futuras apareció por primera vez en CoinBuzzFeed.