La división de investigación del banco de inversión TD Cowen predice que la situación regulatoria en EE. UU. para la cripto podría dar un giro de 180 grados durante la próxima administración de Trump—aunque no es seguro, según una nota publicada el lunes.
Dado que un Senado y una Cámara controlados por los republicanos dominarán el panorama político, aunque por un margen estrecho, los analistas predicen que el presidente electo Trump podrá aprovechar su “capital político” para impulsar una agenda centrada en la reforma económica, el comercio y la reducción de impuestos.
“Creemos que la aplicación de la cripto probablemente se pondrá en espera una vez que Trump nombre a un nuevo presidente de la SEC, lo que puede hacer el 20 de enero, independientemente de si Gary Gensler renuncia a su puesto como comisionado de la SEC,” escribieron los investigadores. “Eso no significa que será el Lejano Oeste para la cripto sin ninguna supervisión de la SEC. Más bien, esperamos que un nuevo presidente reevalúe los casos existentes y busque formas de proporcionar más claridad sobre cómo las empresas de cripto pueden cumplir con las leyes existentes.”
En la campaña, Trump—una vez un escéptico autodeclarado del bitcoin—cortejó el voto cripto. Muchos fundadores influyentes de cripto, desde operadores de intercambios como los hermanos Winklevoss de Gemini y el CEO de Coinbase Brian Armstrong hasta figuras destacadas en DeFi como Marc Zeller de Aave-Chan Initiative, apoyaron la candidatura del magnate inmobiliario y excelebridad de televisión de realidad para la reelección.
Además de lanzar múltiples series de NFT y un fork de Aave llamado World Liberty Financial, Trump hizo varias promesas relacionadas con las criptomonedas durante la campaña. Estas incluyen indultar al fundador de Silk Road, Ross Ulbricht, y despedir al antagonista de la industria cripto, Gary Gensler, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
Más importante aún, los investigadores de TD Cowen ven una mayor posibilidad de que el Congreso pueda redactar y aprobar legislación centrada en la cripto durante el segundo mandato de Trump. En particular, los republicanos del Congreso y “el equipo Trump” podrían decidir cómo incorporar las stablecoins en el régimen de cumplimiento.
Actualmente se están discutiendo dos caminos para regular las stablecoins: aprobar un proyecto de ley a medida o incluir el tema en una legislación más amplia sobre la estructura del mercado cripto. En cualquier caso, la legislación para imponer requisitos de liquidez a las emisiones y protecciones al consumidor “abrirá la puerta para que los bancos emitan stablecoins,” escribieron los investigadores.
Mientras que la representante Maxine Waters ha estado trabajando en un proyecto de ley bipartidista con los republicanos de la Cámara durante los últimos tres años, los investigadores dudan que esto se materialice hasta más adelante en 2025. Es poco probable que el senador demócrata saliente Sherrod Brown, R-Ohio, llegue a un acuerdo dado que “la cripto gastó tanto para derrotarlo.”
Un proyecto de ley de estructura de mercado más amplio también determinaría qué activos criptográficos son valores, cayendo bajo la jurisdicción de la SEC, y establecería el proceso por el cual “un token puede pasar de ser un valor a una mercancía.”
Dicho esto, “la cripto no será una prioridad inicial para el equipo Trump dado el enfoque en extender los recortes de impuestos y abordar aranceles y comercio,” argumentaron los investigadores.
Otro posible retraso en el proceso político son las “preocupaciones legítimas sobre el cumplimiento de AML/BSA” y el supuesto papel de la cripto en la evasión de sanciones, el tráfico de drogas/personas y la financiación del terrorismo. “Cuanto más la industria desestime cualquier supervisión gubernamental, más difícil será llegar a un acuerdo que pueda aprobarse en ambas cámaras.”
“Seguimos creyendo que este es un argumento perdedor para el espacio cripto que perjudica a la industria políticamente. Creemos que la legislación sobre la estructura del mercado cripto sería más probable si hubiera una amplia aceptación del sector cripto de cumplimiento con AML/BSA,” dijeron los investigadores, señalando particularmente a “los llamados mezcladores y otras tecnologías para ocultar de dónde proviene la cripto.”
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