Las finanzas de activos digitales son un tren histórico que Hong Kong no puede perder.
Desde que se emitió oficialmente la declaración de política de activos virtuales el 31 de octubre de 2022, Hong Kong se ha convertido en una de las jurisdicciones más firmes y activas en abrazar Web3 y activos digitales dentro de los centros financieros internacionales. Desde las claras y solemnes promesas políticas del gobierno de Hong Kong hasta el apoyo institucional de la Comisión de Valores y Futuros y la Autoridad Monetaria, Hong Kong está avanzando a grandes pasos hacia la vanguardia de la innovación en finanzas de activos digitales.
En este contexto, la tokenización de activos del mundo real (RWA) es una parte clave de la estrategia de finanzas digitales del gobierno de Hong Kong, especialmente el 28 de agosto de 2024, cuando la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó oficialmente el plan de sandbox 'Ensemble', que utilizará monedas tokenizadas experimentales para promover la liquidación entre bancos y concentrarse en el estudio del comercio de activos tokenizados, marcando un enfoque prospectivo del gobierno de Hong Kong en el ámbito de los activos tokenizados, y demostrando su determinación de convertirse en el centro de tokenización de RWA a nivel mundial.
Según los últimos datos de la plataforma de investigación RWA rwa.xyz, actualmente, el tamaño total del mercado de RWA supera los 130 mil millones de dólares. BlackRock es aún más optimista, pronosticando que para 2030, se espera que el valor de mercado de los activos tokenizados alcance los 10 billones de dólares, lo que significa que el potencial de crecimiento de RWA en los próximos siete años podría ser de más de 75 veces.
Fuente: rwa.xyz
Este enorme espacio de crecimiento establece una base de mercado para que Hong Kong se convierta en un centro global de tokenización de RWA. En este contexto de oportunidades de mercado, durante la semana de fintech de Hong Kong, la plataforma de intercambio de activos digitales con licencia OSL anunció su colaboración con Huaxia Fund para lanzar un proyecto de fondos tokenizados dirigido a inversores minoristas en Hong Kong dentro del marco del proyecto 'Ensemble', y se unió a Franklin Templeton para validar conceptos sobre productos de gestión de patrimonio en la cadena (incluidos los tokens de fondos del mercado monetario).
Este artículo tiene como objetivo dar a conocer el proyecto 'Ensemble' y analizar la disposición y el potencial de productos RWA de tipo minorista, como los proyectos de fondos tokenizados explorados por OSL, en el mercado de Hong Kong, así como si Hong Kong puede convertirse en un líder global en las finanzas de activos digitales.
Las ambiciones criptográficas de Hong Kong detrás de 'Ensemble'
El proyecto 'Ensemble' no es una creación temporal de Hong Kong en el ámbito de las finanzas de activos digitales, sino una estrategia profunda para consolidar su posición como centro financiero internacional, diseñando boletos para el futuro.
Desde marzo de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció oficialmente el proyecto 'Ensemble', dejando claro su apoyo al desarrollo del mercado de tokenización en Hong Kong, enfocándose inicialmente en los depósitos tokenizados (es decir, depósitos bancarios digitales emitidos y ofrecidos al público por bancos comerciales).
Posteriormente, el sandbox 'Ensemble' investigará y probará casos de uso de tokenización, incluyendo la liquidación de activos del mundo real tokenizados (como bonos verdes, reducciones voluntarias de emisiones, aviones, estaciones de carga de vehículos eléctricos, conocimientos electrónicos y gestión de tesorería), lo que probablemente se desarrolle en nueva infraestructura del mercado financiero, actuando como un puente entre los activos del mundo real tokenizados y las monedas tokenizadas en las transacciones.
Fuente: Autoridad Monetaria de Hong Kong
De hecho, el gobierno de Hong Kong y los organismos reguladores financieros han estado durante años desregulando el sector de activos digitales y promoviendo la innovación en la industria, y la aparición del proyecto 'Ensemble' es precisamente un esfuerzo del gobierno de Hong Kong para crear una plataforma de pruebas financieras digitales que no solo ayuda a establecer un sistema de pruebas orientado a la conformidad, sino que también ofrece oportunidades de ensayo para futuras innovaciones en activos digitales.
Es bien sabido que la tokenización de RWA se refiere a la conversión de activos físicos (como bonos, oro, bienes raíces y otros productos) en activos digitales en la blockchain, lo que trae algunas ventajas exclusivas que ni los activos nativos en la cadena ni los activos financieros tradicionales pueden igualar:
● Mejora de la relación costo-efectividad: en primer lugar, la tokenización elimina la necesidad de intermediarios, reduciendo significativamente los costos de transacción y aumentando la eficiencia;
● Mejor accesibilidad: además, la tokenización permite que los activos tradicionales se dividan en cuotas más pequeñas, mejorando la accesibilidad y liquidez;
Esto significa que RWA puede convertirse en el principal motor del crecimiento de activos digitales en la cadena, permitiendo que Web3 acceda eficazmente a un vasto conjunto de activos en los mercados tradicionales, como el mercado global de bonos (133 billones de dólares) y el mercado del oro (13.5 billones de dólares). Dentro del marco de tokenización, estos activos físicos no solo pueden ingresar al ecosistema de transacciones en la cadena, sino que también pueden generar ingresos de DeFi a través de préstamos y garantías, introduciendo activos de ingresos reales en el mercado de activos digitales y fortaleciendo su base de valor.
Es importante señalar que desde el estallido del verano DeFi en 2020 con innovaciones financieras como Compound, el volumen de activos digitales ha crecido significativamente. Hasta el 25 de octubre de 2024, el TVL en la cadena alcanzó los 88 mil millones de dólares. Sin embargo, en comparación con los billones de dólares en activos tokenizables RWA (bonos, oro, acciones, bienes raíces, etc.), este volumen sigue siendo insignificante, lo que sugiere que la tokenización de RWA podría aportar un fuerte impulso de crecimiento a los activos en la cadena.
Fuente: DefiLlama
Se puede prever que, a medida que la tokenización de RWA se haga más común, el mundo en la cadena experimentará cambios más profundos, los límites entre el financiamiento tradicional y el digital se volverán cada vez más difusos, y el sistema de activos en la cadena no solo se expandirá en escala, sino que también logrará avances en conformidad y transparencia, brindando a los inversores globales más opciones diversificadas.
Este es precisamente el significado del proyecto 'Ensemble': al construir una plataforma de pruebas altamente innovadora, Hong Kong está realizando exploraciones prospectivas para la integración profunda del ecosistema financiero de activos digitales, cuyos nuevos productos y modelos se convertirán en un 'ensayo' para la próxima etapa de innovación en activos digitales de Hong Kong, proporcionando un fuerte impulso para que Hong Kong se convierta en un centro global de tokenización de RWA.
La colaboración entre OSL y Huaxia Fund y Franklin Templeton está precisamente impulsando la fusión de las finanzas tradicionales y las finanzas de activos digitales, mejorando la conformidad y transparencia en la cadena, sentando una base sólida para la expansión futura del mercado de activos digitales.
¿La tokenización de RWA, un tren que Hong Kong no puede perder en la era de las criptomonedas?
La demanda de tokenización de RWA en Hong Kong proviene de su profundo trasfondo cultural financiero como centro financiero internacional. Primero, la tokenización de RWA ofrece una nueva oportunidad para la fusión de activos digitales y finanzas tradicionales, permitiendo que fondos, bonos y acciones se tokenicen a través de tecnología blockchain y activos digitales, aumentando así la liquidez y accesibilidad de los activos.
Al mismo tiempo, el enorme y maduro conjunto de activos y el tamaño necesarios para el mercado de RWA son precisamente la zona de confort de Hong Kong como gigante financiero internacional, que abarca una rica variedad de servicios financieros, con años de acumulación y experiencia, un sistema de control de riesgos maduro, una infraestructura de transacciones completa y una gran base de clientes.
Por lo tanto, estas ventajas pueden ayudar a Hong Kong a llevar rápidamente los activos RWA a la cadena, proporcionando soluciones de comercio seguras y conformes al mercado, convirtiéndose en el puente entre Web2 y Web3.
Fuente: Miles Deutscher
En otras palabras, la conexión entre los activos en la cadena y los activos del mundo real es la solución que falta y que se desea en la fusión de las finanzas digitales y tradicionales. Por eso, bajo el marco del proyecto 'Ensemble', Hong Kong ha establecido cuatro temas clave para la prueba experimental de la tokenización de RWA: ingresos fijos, fondos de inversión, titulación y financiamiento comercial, siendo los ingresos fijos y los fondos de inversión considerados como los principales enfoques experimentales iniciales para la tokenización de RWA.
Tomando como ejemplo la validación del concepto de productos de fondos tokenizados en el proyecto Ensemble, donde OSL colabora con Franklin Templeton, esta acción tiene el potencial de impulsar la digitalización y transparencia de productos de ingresos fijos, trayendo innovación y cambios en el campo de la gestión de activos:
● Conformidad y seguridad: OSL, apoyándose en la plataforma de pruebas de conformidad de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, asegura que los fondos tokenizados cumplan con los estándares regulatorios, ofreciendo a los inversores globales un canal de inversión seguro y confiable;
● Aumento de la liquidez y transparencia: la tokenización permite que los productos de fondos se negocien de manera transparente en la blockchain, los activos pueden ser fraccionados en montos pequeños, aumentando la liquidez, otorgando a los inversores las ventajas de liquidez y transparencia del mercado descentralizado;
● Mejora de la eficiencia y optimización de costos: la tokenización simplifica el proceso de gestión de fondos tradicionales, reduciendo los costos intermedios y haciendo que los productos de fondos sean más inclusivos, atrayendo así a un grupo más amplio de inversores minoristas;
En términos simples, la colaboración de OSL con Franklin Templeton en productos de fondos de inversión tokenizados no solo puede aumentar significativamente la velocidad y eficiencia de la liquidación, sino que también, al permitir inversiones pequeñas, reduce la barrera de entrada, proporcionando una nueva fuente de liquidez al mercado, lo que probablemente impulse aún más el desarrollo y la popularización del mercado RWA.
Fuente: EY
En el futuro, la tokenización de RWA, representada por productos de fondos de inversión, traerá nuevas fuentes de liquidez al mercado de Hong Kong, promoviendo su popularización a nivel global:
Según las proyecciones de EY, para 2026, se espera que las instituciones y los inversores de alto patrimonio asignen el 5.6% y el 8.6% de sus carteras a activos tokenizados, lo que indica que en los próximos tres años, el aumento de la asignación de inversiones en tokenización de RWA por parte de estas entidades generalmente superará el 100%.
¿Podrían los productos de tipo minorista ser el punto de detonación para RWA?
En los últimos 5 años, ¿cuál ha sido el producto financiero de activos digitales más exitoso a nivel global?
La respuesta no es difícil de adivinar, no se trata de innovaciones financieras en la cadena que encendieron el verano DeFi como Uniswap, ni de obras de arte digitales como CryptoPunks que desencadenaron la ola de NFT, sino de los stablecoins que ya son una parte común.
Este stablecoin con atributos RWA, dirigido a usuarios comunes, ya se ha convertido en uno de los casos de uso más ampliamente aceptados de activos digitales: solo la versión TRC20 de USDT tiene más de 40 millones de cuentas en la cadena, logrando una verdadera difusión de la blockchain y ampliando considerablemente la base de usuarios de Web3 y activos digitales.
Principales instituciones TradFi como BlackRock, Citibank, Franklin Templeton y JPMorgan también están centrando su atención en este tipo de productos, con el objetivo de expandir aún más la aplicación de activos digitales en la vida financiera diaria. Actualmente, los fondos de bonos tokenizados de la Administración de Fondos del Gobierno de EE. UU. de Franklin (FOBXX) y el fondo de liquidez institucional en dólares de BlackRock (BUIDL) lideran un total de casi 1,000 millones de dólares, estableciendo una base sólida para la aplicación de productos tokenizados RWA en el mercado minorista.
Objetivamente hablando, los productos RWA de tipo minorista tienen la ventaja de ser inclusivos, atrayendo a más inversores comunes a participar: anteriormente, los inversores comunes que deseaban participar en el mercado financiero tradicional de bonos del gobierno de EE. UU., bienes raíces o acciones premium, a menudo enfrentaban altos umbrales de capital y complejos procesos de transacción. Ahora, gracias a la tokenización de RWA, estos activos pueden dividirse en unidades de transacción más pequeñas, lo que reduce drásticamente la barrera de entrada.
Más importante aún, los productos RWA de tipo minorista, gracias a las características de transparencia de la blockchain, han mejorado la capacidad de control de riesgos, ofreciendo a los inversores un mayor nivel de confianza y promoviendo la aplicación y popularización de activos digitales en la vida financiera diaria. Además, en el ámbito de la tokenización de RWA en Hong Kong, hay un grupo de empresas de activos digitales que están impulsando la innovación y promoción de RWA conforme.
OSL, como la primera plataforma de activos virtuales licenciada en Hong Kong, ha desempeñado un papel clave en este proceso, especialmente al comprender la importancia estratégica de los productos RWA de tipo minorista para el ecosistema de activos digitales de Hong Kong, y se ha comprometido activamente a introducir activos tokenizados en el mercado masivo, aprovechando su ventaja política como plataforma conforme, y expandiendo su colaboración con instituciones financieras tradicionales para ofrecer servicios de transacción RWA conforme a los clientes.
● Primera plataforma con licencia en Hong Kong, con experiencia: como la primera plataforma de intercambio en Hong Kong en recibir una licencia de activos virtuales, OSL tiene más de seis años de experiencia en la industria de activos digitales;
● Colaboración amplia con instituciones financieras tradicionales de primer nivel: OSL ha colaborado con instituciones financieras como UBS, Huaxia Fund, Harvest Fund, y Franklin Templeton para avanzar en proyectos como ETF de activos digitales y tokenización de fondos de inversión, estableciendo relaciones de colaboración sólidas;
● Conformidad garantizada y cobertura de seguros: OSL sigue estrictos requisitos regulatorios, proporcionando un entorno de cooperación seguro y conforme para sus socios financieros, y ha obtenido la mayor cobertura de seguro del mundo, alcanzando los 1,000 millones de dólares, lo que la convierte en la institución de custodia de activos digitales con la mayor cantidad y el periodo de cobertura más largo.
● Línea de productos completa y licencia de servicios integral: OSL comenzó inicialmente con operaciones de intercambio extrabursátil en Hong Kong, y ahora ha obtenido una licencia completa para llevar a cabo proyectos de tokenización, proporcionando soluciones integrales que abarcan la emisión de valores digitales, custodia, servicios de negociación, distribución de activos y servicios de tecnología blockchain;
Es importante entender que, en términos de modelo de negocio, RWA abarca múltiples niveles, desde la infraestructura de base hasta el DeFi superior, mientras que OSL puede proporcionar tanto servicios de infraestructura de base, encargándose de la tokenización de activos físicos y su custodia en la cadena; como también puede llevar a cabo actividades en el nivel intermedio, introduciendo ingresos de activos en el ámbito de DeFi, ofreciendo a los inversores más oportunidades de ingresos.
En general, esta disposición de OSL no solo ayuda a Hong Kong a fortalecer la conexión entre Web3 y las finanzas tradicionales, sino que también, a través de la gestión de activos conforme y el control de riesgos, proporciona a los inversores un mayor nivel de confianza y una experiencia de participación más conveniente.
Conclusión
En la exploración de las finanzas de activos digitales en Hong Kong, la tokenización de RWA es realmente un 'cambio de paradigma' que merece la pena esperar. Si se puede encontrar una forma de combinar de manera legítima los activos digitales en la cadena y los activos del mundo real, y se logra una promoción como la de OSL y Huaxia Fund en formas minoristas, no se puede descartar que sea el próximo 'punto de detonación' en las finanzas de activos digitales.
Desde esta perspectiva, el papel desempeñado por OSL también destaca la ventaja de Hong Kong en la innovación financiera de activos digitales a nivel global: como una de las empresas de activos virtuales más antiguas del mundo, OSL tiene un sólido conocimiento especializado en activos digitales, lo que garantiza la conformidad y transparencia de los proyectos de tokenización de RWA, siendo esta una ventaja natural única de Hong Kong.
Para saber que Hong Kong, como centro financiero internacional, cuenta con abundantes recursos financieros tradicionales, ya sea un sistema de control de riesgos maduro, una infraestructura de transacciones completa o una gran base de clientes, todo ello apoya su capacidad para introducir activos reales (RWA) como fondos, acciones y oro en la cadena a través de la forma de RWA, liberando completamente su liquidez.
En la actualidad, estamos confiados en esperar su llegada.
