Escrito por: MiyaHedge, Kol de criptomonedas
Traducido por: zhouzhou, BlockBeats
Nota del editor: Este artículo discute la volatilidad del precio de Bitcoin durante las elecciones, señalando que el precio de Bitcoin está estrechamente relacionado con las oportunidades de victoria de Trump. El aumento a corto plazo se ha sobrestimado, mientras que el verdadero impulso ya ha ocurrido. El valor de Bitcoin como un activo de cobertura contra la inflación comenzará a manifestarse gradualmente, y se cree que los cambios de precios tras la victoria de Trump no serán significativos, y que el aumento a largo plazo de Bitcoin ocurrirá en 2025/2026.
El siguiente es el contenido original (para facilitar la comprensión de la lectura, el contenido original ha sido editado):
Análisis de la serie de resultados de las elecciones de hoy
Primero, comenzamos con un análisis de las cuotas del mercado de apuestas que dominan el movimiento de precios de Bitcoin. Para referencia: en el momento de la publicación de este mensaje (14:02 UTC), la probabilidad de victoria de Trump era del 61.7%, y el precio de Bitcoin era de $70,047.38.
Relación entre el movimiento del precio de BTC y las probabilidades de victoria de Trump
Primero analizaré la relación entre el movimiento del precio de BTC y las probabilidades de victoria de Trump, asumiendo que las fluctuaciones del precio de Bitcoin en las últimas semanas se basan completamente en las probabilidades de triunfo de Trump. Luego, dividiré estos movimientos de precios en cuatro etapas diferentes.
Del 5 de octubre al 12 de octubre: primeras oportunidades
Durante esa semana, la mentalidad de los participantes del mercado comenzó a cambiar:
La probabilidad de victoria de Trump (que lentamente sube por encima del 50% en el mercado de apuestas) no es cero. De hecho, la contienda electoral parece más cercana de lo que se esperaba (especialmente tras la retirada de Biden). La influencia inicial de esta percepción fue que los participantes del mercado comenzaron a cubrir sus expectativas de victoria de Harris o reevaluar sesgos anteriores.
Al comparar las canastas GSP24DEM y GSP24REP, se puede ver claramente que después del debate entre Harris y Trump, la confianza del mercado en la victoria de Harris parecía excesivamente complaciente.
El mercado no solo mostró complacencia con respecto al resultado, sino que también subestimó gravemente la probabilidad de victoria de Trump. En agosto y septiembre, casi no hubo atención hacia la contienda electoral, y el mercado se acercó a una valoración completa de la victoria de Harris.
Por lo tanto, se dio la siguiente situación:
1. Más del 75% de las personas creen que la probabilidad de victoria de Harris es muy alta
2. Casi nadie prestó atención a la cobertura de la victoria de Trump, todos se concentraron en la cobertura del riesgo del índice
3. El mercado de apuestas comenzó a inclinarse repentinamente hacia Trump
En ese momento, ocurrió otra cosa digna de atención en el mercado financiero tradicional, lo que puede ayudar a entender mejor la velocidad del cambio en el sentimiento en ese momento. En la primera fase (del 5 de octubre al 12 de octubre), la demanda de cobertura fue extremadamente alta. Esto significa que: todos creían que el índice del mercado (como el S&P 500, Nasdaq) podría experimentar una caída significativa. [¿Recuerdas la situación de Irán y otros?]
Por lo tanto, los inversores comenzaron a comprar coberturas de índice para evitar sufrir un gran impacto 'explosivo'. Sin embargo, cada vez que hay una gran cantidad de cobertura de índice sin que se materialice un riesgo real, el 'comercio doloroso' tiende a moverse hacia arriba. Así, el mercado comenzó a subir. El peor de los escenarios de conflicto (como Irán e Israel) no ocurrió, y el sentimiento del mercado se calmó.
.
El 'miedo, incertidumbre y duda (FUD)' del Medio Oriente no es irrelevante, aunque las redes sociales de criptomonedas (CT) parecen subestimar su impacto. Durante esa semana, la prima de cobertura del índice alcanzó niveles sin precedentes, la tensión entre los inversores hizo que concentraran casi toda su atención en el riesgo de caída del índice, y prestaron poca atención a las elecciones 'que aún no han llegado'.
Este cambio de sentimiento no ocurrió en octubre cuando los precios del petróleo alcanzaron su punto máximo (ver imagen: presión sobre los precios del petróleo), sino a finales de octubre. El comercio de Trump/elecciones comenzó cuando los inversores se concentraron completamente en el riesgo del índice (ver el sólido rendimiento de Bitcoin el 10 de octubre), y no comenzó recientemente.
El contenido anterior es para ayudar a los lectores a entender el tema del período del 5 de octubre al 12 de octubre, así como por qué hay tan poca atención hacia este comercio, por qué el 'comercio de Trump' se ha convertido en un tema dominante tan importante, y la razón final por la que no hubo compradores para hacerse cargo de las ganancias.
En resumen: el riesgo del índice provocado por la situación en el Medio Oriente proporcionó una buena oportunidad de compra para aquellos que se atrevieron a desafiar el pánico, lo que dio inicio al 'comercio de Trump'. La complacencia sobre la victoria de Harris comenzó a revertirse, y el enfoque del mercado se trasladó al FUD del Medio Oriente.
Entonces, ocurrió algo: las acciones sensibles a Trump experimentaron el rebote más despreciado, impulsado por 'nadie tiene riesgo de cola derecha' y el retorno a la media de Trump. Bitcoin reaccionó lentamente a este cambio de sentimiento, siendo uno de los últimos activos en seguir el cambio, subiendo junto con la probabilidad de victoria de Trump (las acciones reales se ajustaron más rápido, la mayoría de las acciones republicanas ya se habían ajustado a principios de octubre). El retorno a la media está ocurriendo.
Bitcoin comenzó a mostrar fuerza desde la última corrección del 10 de octubre, ya que los participantes del mercado se dieron cuenta de que el comercio electoral ya había comenzado, y todo el mercado ahora entró en un estado de 'apertura al riesgo'.
Del 12 de octubre al 30 de octubre: comercio de compra
Durante este período de 18 días, simplemente por esperar los resultados de las elecciones, la cantidad de Bitcoin acumulada es simplemente loca. Este rebote fue prácticamente un aumento unidireccional, los bajistas fueron burlados, y la corrección fue completamente absorbida. La entrada de fondos ETF alcanzó un nuevo máximo. Era un entorno alcista absolutamente loco.
¿Pero por qué es así? ¿Operaciones anticipadas de Saylor? En realidad, no, el anuncio de MSTR casi no provocó volatilidad, todo esto proviene del comercio electoral, y eso es todo. Aparte del aumento en la probabilidad de victoria de Trump, no hay otros factores (como tasas de interés o inflación) que proporcionen esta señal de compra a los compradores.
Durante esos días, el mercado subió casi todos los días, ignorando por completo los riesgos geopolíticos y la debilidad del Nasdaq (por ejemplo, el 15 de octubre, la diferencia entre el Nasdaq y Bitcoin). Todo el mercado se comportó como una gran vela verde. Todo esto estaba estrechamente relacionado con la probabilidad de victoria de Trump. Las acciones sensibles a Trump fueron compradas en grandes cantidades, y Bitcoin también subió.
Hemos estado persiguiendo el precio, con contratos abiertos (OI) en constante aumento, incluso cuando la ventaja de los contratos perpetuos es muy grande, Bitcoin sigue subiendo sin grandes correcciones, incluso cuando el Nasdaq muestra debilidad. Por ejemplo, el 17 de octubre, el precio cerca de 67K se mantuvo estable durante un tiempo, luego, el mercado spot siguió un poco, pero no hubo grandes correcciones. Esto indica que no solo hay una demanda de liquidación de apalancamiento a corto plazo en el mercado, la demanda real también está respaldando el aumento. Esto también sugiere que este aumento es impulsado por eventos, los inversores quieren entrar en este momento.
Alrededor del 14 de octubre, el mercado pasó de 'no hemos considerado correctamente la probabilidad de victoria de Trump' a 'Trump parece estar ganando, ahora hay que apresurarse a comprar'. Esa semana, el rendimiento del mercado macro mostró una correlación obvia con el comercio de Trump, especialmente en los sectores de energía nuclear y bienes raíces comerciales, que subieron junto con las acciones sensibles a Bitcoin. Claramente, este aumento no fue accidental, sino el resultado de la presión del comercio de Trump. El verdadero núcleo de esta tendencia ocurrió esa semana, y cualquier aumento posterior fue solo especulación apostando por resultados a corto plazo.
Después de varios días de alzas, finalmente ocurrió un cambio. Del 30 de octubre al 4 de noviembre: durante el período de comercio inverso, el precio de Bitcoin estuvo altamente correlacionado con la probabilidad de victoria de Trump. Desde el 10 de octubre, el mercado no absorbió la corrección tan fácilmente como antes; a pesar de que el precio alcanzó un nuevo máximo, los factores técnicos (como la mejora en los contratos abiertos OI) no cambiaron mucho, pero el mercado se volvió indeciso.
Esta indecisión se debe a la caída en la probabilidad de victoria de Trump, y no a una supuesta 'eliminación del riesgo electoral'. Por ejemplo, el índice S&P 500 y el Nasdaq 100 subieron un 1% y un 1.2%, respectivamente, pero esto no se debió a la eliminación del riesgo electoral, sino a la caída de la probabilidad de victoria de Trump, que provocó una gran venta. Esta asociación era difícil de imaginar hace unos meses, y actualmente la cantidad de suministro que los participantes del mercado que tienen apuestas electorales dominan completamente el movimiento del precio.
¿Por qué la victoria de Trump, si ahora es tan importante para el precio de Bitcoin, no lo ha llevado por encima de 80k? En este momento, cada pequeño movimiento de precio está relacionado con la probabilidad de victoria de Trump, pero ¿por qué la victoria de Trump no impulsa directamente el precio de Bitcoin?
¿Quién será el próximo comprador? ¿Por qué? ¿Quién saldrá a decir después de la victoria de Trump: 'Sí, ahora es un buen momento para comprar Bitcoin en grandes cantidades'? Por supuesto que habrá quienes compren, pero ¿podrán superar a aquellos que han acumulado Bitcoin durante más de un mes y que están listos para tomar ganancias una vez que su apuesta tenga éxito? La respuesta es no.
Después de la victoria de Trump, podríamos ver que toda la tendencia se corrige. Entonces, ¿qué incentivos a corto plazo hay en este momento que impulsen a la gente a comprar Bitcoin? ¿Trump anunciará la creación de un fondo soberano de Bitcoin el día de su inauguración? No. ¿Qué políticas necesitan cambiar? Estados Unidos ya se está moviendo hacia una dirección amigable con Bitcoin. ¿Cuántas veces mencionó Trump Bitcoin o criptomonedas durante su campaña, especialmente en comparación con problemas como la inmigración? Ninguna.
Por lo tanto, no habrá grandes cambios a corto plazo, lo que las personas enfrentan ahora es una ventana de tiempo de más de 2 meses (hasta el 20 de enero, cuando Trump asuma oficialmente), y después de eso, puede pasar mucho tiempo antes de ver cambios reales.
Los traders no apostarán por lo que podría suceder en al menos 2 meses, comprar Bitcoin ahora no es apostar sobre el mandato presidencial de Trump, sino sobre el resultado de las próximas elecciones. Una probabilidad del 40% de victoria de Harris reduce la atracción de ir largo en Bitcoin ahora, ya que todavía enfrentas una gran cantidad de venta a corto plazo. Si asumimos que la recompensa de ir largo es una probabilidad del 60% de ganar 4 dólares y una probabilidad del 40% de perder 10 dólares, entonces, desde una perspectiva de riesgo/recompensa, la atracción de ir largo no es muy alta. Por lo tanto, muchos han olvidado que el mercado de estas elecciones se asemeja más a un 'campo de siega' lleno de fondos a corto plazo.
Resumen de mis predicciones de precios de Bitcoin: Victoria de Trump: Emoción inicial, podría dispararse hacia un nuevo máximo histórico, pero sin soporte alrededor de 70k, luego retrocederá, los poseedores astutos comprarán Bitcoin como un activo de cobertura contra la inflación. Victoria de Harris: La 'apuesta anticipada' de un mes sobre la victoria de Trump falla, provocando una venta masiva, más poseedores astutos comprarán suministro, y el precio irá recuperándose lentamente hasta alcanzar un nuevo máximo histórico, como activo de cobertura contra la inflación.
No creo que el resultado de estas elecciones sea importante, soy alcista sobre Bitcoin, considerándolo un instrumento de cobertura contra la inflación, pero la volatilidad del aumento a corto plazo se ha sobrestimado, y la parte central del mercado ya ha ocurrido.
