Solana ha ganado notoriedad por su conexión con los memecoins.
Pero las instituciones financieras también están interesadas en usar la red para construir sus productos.
Mientras que Solana es más nueva que Ethereum, no enfrenta los mismos desafíos en lo que respecta al rendimiento de transacciones y tarifas bajas.
Sería fácil para un observador casual pensar que la red Solana es para memecoins y Ethereum para instituciones financieras.
Mientras que el CEO de BlackRock, Larry Fink, ha predicado el evangelio de la tokenización en Ethereum —su firma incluso lanzó un fondo tokenizado, BUIDL, en esa blockchain— Solana ha hecho titulares este año gracias al éxito de pump.fun, un protocolo que permite a los usuarios crear memecoins en minutos.
Eso, sin embargo, no significa que Ethereum tenga un monopolio sobre el interés institucional, según Hadley Stern, director comercial de Marinade Finance, un protocolo DeFi basado en Solana que proporciona servicios de staking para el token {{SOL}} de esa blockchain.
“En el lado institucional, es muy temprano,” dijo Stern, quien fue el presidente fundador de Fidelity Digital Assets y jefe global de custodia de activos digitales en BNY Mellon, a CoinDesk en una entrevista. “Probablemente podríamos contar con una mano la cantidad de productos TradFi que se están construyendo o se han construido en Ethereum y Solana.”
“Me contrataron [Marinade] porque hay mucho descubrimiento de productos alrededor de un gran interés por parte de las instituciones,” dijo Stern. “Los gestores de activos, los titulares de alto patrimonio, los titulares individuales, los fondos de cobertura… están interesados en [hacer staking en Solana].”
Lanzado en marzo de 2020, Solana y SOL explotaron en la escena cripto durante el mercado alcista de 2021 en parte gracias al apoyo del CEO de FTX, Sam Bankman-Fried. SOL se desplomó cuando FTX colapsó, pero tuvo un resurgimiento en 2023 y, con 79 mil millones de dólares, ahora es la quinta criptomoneda más grande por capitalización de mercado.
La evaluación de Stern llega mientras gigantes financieros como Franklin Templeton, Citibank y Société Générale anunciaron nuevos proyectos basados en Solana el pasado septiembre durante Breakpoint, la mayor conferencia anual de la red. Y no fue el único electrificado por tal entusiasmo institucional.
“En Breakpoint, fue revelador ver cuántas personas están ahora construyendo en Solana,” dijo Tristan Frizza, fundador del intercambio de derivados descentralizado Zeta Markets basado en Solana, a CoinDesk en una entrevista. “Las instituciones están haciendo cosas bastante locas.”
Solana vs Ethereum
A primera vista, construir en Ethereum puede parecer una obviedad para las instituciones financieras. Después de todo, es la blockchain de contratos inteligentes más antigua y grande, tiene la mayor cantidad de desarrolladores en el ecosistema cripto, liquida la mayoría de las transacciones de stablecoin y es la cuna de DeFi. “Si trabajas en un gran banco y estás tratando de tokenizar un activo, no te van a despedir por ponerlo en Ethereum,” dijo recientemente el Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, a CoinDesk.
Pero Ethereum no es libre de riesgos, según Leah Wald, CEO de Sol Strategies, una empresa de holdings cripto que también opera un gran validador de Solana.
“La incertidumbre que continúa en torno a las tarifas de transacción ciertamente no hace que nadie se sienta cómodo,” dijo Wald a CoinDesk en una entrevista. “Si vas a ser si eres una institución, y estás pensando a 10 años vista, no puedes estar construyendo en una blockchain que te preocupa.”
“El BUIDL de BlackRock se basa en Ethereum, y para lo que están tratando de construir, creo que está perfectamente bien”, agregó Wald, pero cualquier tipo de proyectos con transacciones de alto volumen, como pagos en tiempo real o comercio, podría tener dificultades. “Si estamos hablando de un fondo en cadena más sofisticado, o de una plataforma financiera, entonces hay una verdadera oportunidad para Solana.”
En otras palabras, nada garantiza actualmente que la estrategia de escalabilidad de Ethereum, que depende de blockchains de capa 2, dará resultados, y las transformaciones que la red ha sufrido en los últimos años —como su cambio de política monetaria, o su transición de Prueba de Trabajo a Prueba de Participación— muestran que Ethereum aún está encontrándose a sí misma.
Las transacciones baratas de Solana y el bajo rendimiento, por el contrario, no dependen del logro de una hoja de ruta técnica y compleja. Y eso puede hacer toda la diferencia.
Sin embargo, Wald señaló que en EE. UU., Ethereum se beneficia de una mayor claridad regulatoria que Solana. El hecho de que la Comisión de Bolsa y Valores aprobara fondos cotizados en bolsa de ether al contado este verano probablemente es un alivio para las instituciones, incluso cuando las entradas en esos nuevos fondos han sido decepcionantes. Un ETF de SOL al contado podría estar a años de distancia, dependiendo del resultado de las elecciones presidenciales de hoy.
Una mentalidad diferente
Otro punto donde Solana tiende a ser subestimada, dijo Frizza, es en términos de innovaciones técnicas. Mientras que Ethereum es famosa por su ejército de desarrolladores, los constructores en Solana tienden a pasar desapercibidos, incluso cuando crean nuevas herramientas y productos que pueden impactar en ecosistemas cripto más allá del suyo propio.
“Las personas subestiman lo que Solana permite desde una perspectiva estructural —y también la mentalidad que tienen los constructores de Solana,” dijo Frizza. “Realmente se preocupan por los usuarios, el producto, construir cosas que escalen y que aborden las necesidades de los usuarios.”
Para Frizza, esa actitud significa que, si ocurre otra manía cripto, aplicaciones fascinantes saldrán a la luz en Solana. Hablando de Zeta Markets, dijo que una prioridad era “bajar las barreras de UX y hacerlo sentir tan fácil como comerciar en Robinhood. Ahí es cuando realmente puedes comenzar a abrir el embudo y atraer a mucha gente.”
Stern estuvo de acuerdo. Los memecoins no son una innovación en sí mismos, dijo, pero el hecho de que pudieron florecer en Solana de una manera que no pudieron en ninguna otra plataforma es un síntoma de desarrolladores trabajando al más alto nivel: pump.fun simplemente está aprovechando un avance técnico. “Ethereum tiene una relación muy distante con un punto de vista de código abierto, mientras que creo que la Fundación Solana hace un mejor trabajo desde el punto de vista del desarrollo empresarial,” dijo Stern. “Más o menos guiando el barco, pero no de una manera completamente controladora, y dejando que mil flores florezcan.”
