Autor: flujo, investigador de criptografía

Compilado por: zhouzhou, BlockBeats

Nota del editor: este artículo presenta Jito (Re)stake, el protocolo de re-stake lanzado por Jito Labs en Solana. Esta tecnología permite el uso de activos SOL apostados para obtener mayores rendimientos y potencialmente participar en lanzamientos aéreos. Los usuarios pueden volver a apostar SOL a través de tres proveedores (Renzo, Fragmetric y Kyros), cada uno de los cuales difiere en riesgo, liquidez y rendimiento potencial. El artículo compara sus características en detalle y recomienda elegir Kyros, que admite un lanzamiento justo y tiene posibles retornos de lanzamiento aéreo.

El siguiente es el contenido original (el contenido original ha sido editado para facilitar su lectura y comprensión):

Después de crear con éxito el protocolo de replanteo líquido más grande en Solana, Jito Labs está de regreso con otro desarrollo importante: el lanzamiento de un nuevo protocolo de replanteo: Jito Re-Stake. El proyecto de reinversión se puso en marcha hoy y pronto se abrirá para depósitos, con un límite de reinversión inicial de aproximadamente $25 millones (147,000 SOL). Para aquellos que quieran obtener rendimientos anualizados de SOL más altos y quieran ser los primeros en participar en la oportunidad de lanzamiento aéreo, esta es una oportunidad muy atractiva en el mercado actual.

Antes de describir cómo maximizar esta oportunidad, repasemos brevemente los conceptos básicos del replanteo de Jito.

¿Qué es el replanteo de Jito?

En pocas palabras, volver a comprometerse significa utilizar nuevamente los activos que se han prometido para brindar seguridad a servicios descentralizados específicos. Aunque parezca poco importante, en realidad se trata de una de las innovaciones más prometedoras de este ciclo. El concepto fue iniciado por EigenLayer y se lanzó por primera vez en la red principal de Ethereum en junio de 2023.

Un ejemplo de cómo funciona realmente la renovación del compromiso

Hoy, Jito finalmente trae esta nueva tecnología a Solana a través de su programa de recuperación.

Diagrama esquemático de los distintos componentes del replanteo de Jito.

Componentes centrales del marco de compromiso de Jito

El marco de rehipotecación de Jito consta de dos componentes principales: el programa de rehipotecación y el programa de tesorería. Se pueden considerar como dos entidades independientes que colaboran entre sí para proporcionar una infraestructura flexible y escalable para la creación y gestión de activos apostados, Vault Receipt Tokens (VRT) y Node Consensus Operadores (NCN). VRT es el término de Jito para los tokens de recuperación líquidos, mientras que NCN es similar al servicio de verificación activa en EigenLayer y se utiliza para representar entidades que utilizarán la solución de recuperación de Jito.

La función principal del programa de re-stake es gestionar la creación de Operadores de Consenso de Nodos (NCN), el mecanismo de selección de usuarios y los mecanismos de distribución de recompensas y sanciones. Esta parte es invisible para los usuarios y puede considerarse como el soporte principal de la solución de renovación de compromisos de Jito.

El programa de tesorería se encarga de gestionar los tokens de re-promesa líquida (VRT) y personalizar diferentes estrategias de re-promesa a través de DAO o protocolos automatizados. Esta es la interfaz principal para que los usuarios participen en el reinicio. Por analogía, el papel de re-apuesta de EigenLayer lo desempeña el programa de re-apuesta en Solana, mientras que el programa de tesorería es similar a EtherFi, actuando como una capa de liquidez entre los usuarios y el protocolo de re-apuesta central.

Representación gráfica de cómo funciona el programa Vault.

3 proveedores de VRT

En las primeras etapas, Jito se está asociando solo con tres proveedores de VRT: RenzoProtocol ($ezSOL), fragmetric ($fragSOL) y KyrosFi ($kySOL), que asignarán colectivamente un límite inicial de 147.000 SOL. Por lo tanto, cualquier usuario que desee volver a apostar SOL a través de Jito deberá elegir entre estos tres proveedores de VRT.

Imagen de la página de inicio de Jito (Re)stake

A continuación se muestra un resumen de las características principales de cada proveedor de VRT:

¿Cómo elegir el VRT adecuado para volver a apostar SOL?

Al elegir qué VRT, la clave es encontrar una relación riesgo-recompensa óptima.

Aquí está el análisis por proveedor:

1. Riesgo: En términos de riesgo, la atención se centra principalmente en las sanciones de protocolo (es decir, riesgos de penalización) y los riesgos de liquidez. Debido al pequeño número y a la fase inicial de las NCN actuales, se puede suponer que el riesgo es esencialmente el mismo para todos los proveedores. Renzo y Kyros aceptan el JitoSOL más líquido, mientras que Fragmetric acepta una variedad más amplia de tokens líquidos (LST), lo que puede aumentar su riesgo de liquidez. Además, el VRT de Renzo y Kyros será líquido desde el principio, mientras que los tokens de Fragmetric no serán transferibles inicialmente. Entonces, en términos de riesgo, Renzo y Kyros tienen el riesgo más bajo y Fragmetric tiene un riesgo ligeramente mayor.

2.Retorno APY: se espera que el APY de cada proyecto sea similar, pero se puede considerar que debido a que Renzo y Kyros solo usan JitoSOL, el APY esperado puede ser ligeramente mayor que el de Fragmetric, pero la diferencia no será grande.

3. Potencial de lanzamiento aéreo: dado que todos los VRT tienen riesgos y retornos esperados similares, un factor clave al elegir un VRT específico es el potencial de recompensas de lanzamiento aéreo. Renzo ya posee los tokens y, si bien apostar puede ganar algunos puntos de lanzamiento aéreo en el futuro, el potencial es relativamente bajo. Sin embargo, tanto Kyros como Fragmetric actualmente no tienen tokens y tienen un alto potencial de lanzamiento aéreo.

Análisis más detallado de las diferencias entre Kyros y Fragmetric:

Características de Fragmetric: Se espera que reciba apoyo de capital de riesgo, probablemente siga un modelo de alta FDV y baja circulación; sesgado hacia la tecnología y grupos de usuarios descentralizados; la asociación con la empresa de gestión de riesgos Gauntlet no es transferible en la etapa inicial;

Características de Kyros: Respaldado por SwissBorg, que ayuda a distribuir $kySOL y puede trabajar con los principales actores de Solana. Es probable que recaude fondos a través de un modelo de token justo impulsado por la comunidad que aún no ha comenzado la promoción a gran escala; en votación DAO; Soporta JitoSOL.

En conjunto, KyrosFi es más atractivo en varios sentidos. En primer lugar, el apoyo de SwissBorg facilita la distribución de $kySOL y abre la puerta a su asociación clave con Solana. En segundo lugar, Kyros puede adoptar un enfoque de lanzamiento justo. Finalmente, Kyros tiene un perfil relativamente bajo en este momento, lo que hace que su potencial de retorno desde el aire sea aún más atractivo.

Por supuesto, esta es una opinión personal y es sólo como referencia. Espero que este análisis pueda ayudarle a tomar una decisión más informada al elegir volver a apostar en SOL.