Autores: Matthew Dawson, diseño de economía de tokens de Outlier Ventures; Dimitrios Chatziagnoustou, jefe de inversiones de Outlier Ventures; Jamie Burke, fundador y CEO de Outlier Ventures; Compilado por: 0xxz@金色财经
El concepto de Token Gravity
En el veloz mundo de blockchain y criptomonedas, una poderosa nueva fuerza está surgiendo: Token Gravity. Token Gravity fue introducido inicialmente por Outlier Ventures en 2017 y se ha vuelto cada vez más relevante a medida que el espacio de blockchain madura. Originalmente, era un marco teórico para entender la integración de activos digitales, y ahora se puede observar el impacto de las dinámicas de capital y comunidad en el crecimiento del ecosistema tokenizado.
"Token Gravity" describe la atracción que ejercen los tokens grandes y capitalizados sobre los tokens más pequeños, llevándolos a una órbita unificada. Al igual que los planetas atraen objetos hacia sus órbitas, los tokens grandes atraen a los tokens pequeños a través de su escala económica, que incluye liquidez, presencia en el mercado, competitividad técnica, cultura y participación comunitaria. A medida que estos tokens crecen, su atractivo se fortalece, influyendo en cómo los proyectos pequeños se alinean o se integran en su ecosistema.
Token Gravity está impulsado por tres fuerzas principales: capital - que proporciona liquidez y estabilidad; comunidad - que fomenta efectos de red y lealtad a la marca; tecnología - que facilita la creación de valor y crecimiento. Aunque el capital suele jugar un papel dominante, la sinergia entre la participación comunitaria y la innovación tecnológica es lo que mantiene la atracción a largo plazo. Esta tendencia se está desarrollando en tiempo real, como se observa en la fusión de la Alianza de Inteligencia Artificial (ASI) en la cartera de Outlier Ventures. En este caso, múltiples proyectos se unifican bajo un solo token, aprovechando la liquidez compartida y la influencia en el mercado para crear un ecosistema más fuerte, integrado y dominante.
Muro de suministro de tokens
El mercado de criptomonedas enfrenta un desafío severo: la inminente sobreoferta de tokens, que tiene el potencial de superar la demanda existente. Este aflujo está creando una competencia feroz por la atención y el capital entre nuevos proyectos y los existentes. Con los umbrales para emitir nuevos tokens más bajos que nunca, el mercado está experimentando un auge en la emisión de tokens. Miles de nuevos tokens, cada uno con reclamos únicos, están compitiendo por la atención y el capital limitados del mercado. En este espacio abarrotado, muchos proyectos tienen dificultades para destacarse, lo que resulta en un aumento constante en el número de activos con capital insuficiente.
El aumento de nuevos tokens está causando una escasez darwiniana en el mercado. Los proyectos con reservas de capital débiles, baja liquidez y apoyo comunitario limitado enfrentan una presión creciente para destacar o enfrentarse a la extinción. Solo aquellos proyectos con colaboraciones sólidas, apoyo de capital, infraestructura robusta y alineación con las estrategias de ecosistemas más grandes pueden resistir las fuerzas competitivas.
Para los nuevos proyectos, la supervivencia depende de elecciones estratégicas. Muchos proyectos buscarán integrarse con participantes más grandes del ecosistema, aprovechando su liquidez e infraestructura para establecerse en el mercado. Otros pueden enfocarse en construir una comunidad de nicho y desarrollar ventajas tecnológicas únicas para diferenciarse. En cualquier caso, abordar esta sobreoferta requerirá un equilibrio cuidadoso entre estrategias de crecimiento a corto plazo y sostenibilidad a largo plazo. Al comprender estas dinámicas, los fundadores e inversores pueden posicionarse mejor en un mercado cada vez más dominado por grandes participantes. Reconocer los desafíos que plantea este muro de suministro de tokens es el primer paso hacia la prosperidad, en un entorno donde las asociaciones y alianzas estratégicas se han vuelto clave para el éxito.
El surgimiento de los tokens de categoría (Category Tokens)
A medida que el mercado de criptomonedas madura, está surgiendo una nueva categoría de activos digitales: los tokens de categoría (Category Tokens). Estos son tokens de gran capitalización que representan efectivamente toda la industria, siendo pilares de liquidez, participación comunitaria e innovación técnica. Los tokens de categoría proporcionan un marco cohesivo para proyectos más pequeños, logrando una estructura de mercado más organizada e integrada.
Los tokens de categoría ofrecen una forma más eficiente de concentrar la actividad económica, en lugar de que cientos de tokens de nicho compitan por notoriedad y liquidez. Proporcionan una infraestructura sólida, incluidos fondos de liquidez profundos, una base comunitaria madura y tecnología competitiva, lo que facilita que los proyectos pequeños se integren en el ecosistema existente en lugar de construir desde cero. Las mejoras en la tecnología blockchain han facilitado la interoperabilidad, como la compatibilidad entre cadenas, que es un motor del crecimiento de actividades combinadas.
Los tokens de categoría actúan como un centro que genera efectos de red, aumentando el valor de la red a medida que más proyectos se integran. Estos efectos de red hacen que los tokens más pequeños tengan cada vez más dificultades para competir independientemente, ya que aliarse con tokens de categoría les permite aprovechar una base de usuarios compartida, liquidez e influencia en el mercado. Con el tiempo, esta integración conducirá a sectores de mercado más eficientes e interconectados. Aunque integrar proyectos más pequeños en tokens de categoría puede impulsar el crecimiento, no está exento de desafíos. Coordinar modelos de gobernanza, garantizar que todos los participantes obtengan un valor justo y mantener la compatibilidad técnica puede ser complejo. Además, algunos proyectos pueden resistirse a la integración para mantener su autonomía y el potencial de aumento de valor de sus tokens, incluso si eso significa enfrentar una mayor presión competitiva. A pesar de estos desafíos, la atracción de los tokens de categoría sigue siendo fuerte para aquellos que buscan obtener liquidez y redes de usuarios más rápidamente.
El valor meme, es decir, la capacidad de atraer atención y mentalidades, se ha convertido cada vez más en un motor del éxito de los tokens. En un mercado donde la diferenciación es cada vez más difícil, "en cierto sentido, todo es un meme token", como dijo Jamie Burke, fundador de Outlier Ventures. Esto significa que los tokens a menudo dependen de su capacidad para generar emoción y momentum, idealmente respaldados por fundamentos, pero a menudo carecen de estos. Los tokens también compiten por la atención entre sí, en una batalla principalmente impulsada por la participación de la comunidad y la notoriedad social. En ausencia de análisis de fundamentos, muchos inversores eligen invertir en tokens no por su valor intrínseco, sino porque creen que otros también invertirán. Esta situación de "qué fue primero, el huevo o la gallina" coloca nuevamente a los tokens de categoría en el centro de atención, ya que los proyectos necesitan inversiones para demostrar su valor, lo cual solo ocurrirá si el mercado muestra un interés general. Por lo tanto, la naturaleza especulativa del mercado amplifica la importancia del valor meme, donde los tokens deben no solo tener sólidos fundamentos, sino también atraer exitosamente la atención.
Token Gravity como un foso estratégico: el papel del capital, la comunidad y la tecnología
Token Gravity ha creado un foso estratégico en Web3, atrayendo proyectos a su órbita mediante una combinación de fuerza de capital, participación comunitaria e integración técnica. Estos elementos funcionan juntos, transformando tokens más grandes en potentes centros que moldean la dinámica del ecosistema cripto.
El capital es la piedra angular de Token Gravity, permitiendo a los tokens asegurar fondos de liquidez profundos, atraer a inversores institucionales y financiar asociaciones estratégicas o crecimiento a través de fusiones y adquisiciones (M&A). Esta fortaleza financiera permite a los tokens generar un efecto de rueda, donde una mayor liquidez y inversión atraen a más usuarios e inversores.
La cultura es una fuerza que mantiene y amplifica la atracción de los tokens. Como dijo Vitalik: "La cultura tiene un efecto similar al de los mecanismos de incentivos; de hecho, la cultura es parte de los mecanismos de incentivos. Afecta quién es atraído por el ecosistema y quién es excluido". Una base de usuarios activa y leal no solo es fuente de efectos de red, sino también motor de crecimiento orgánico. Estas comunidades se unen en torno a los tokens, creando un sentido de pertenencia que atrae a nuevos usuarios y proyectos. Para los proyectos más pequeños, aliarse con una comunidad fuerte puede ser la diferencia entre permanecer en el anonimato y acelerar la adopción.
La tecnología es el pilar para lograr una integración sin costuras y mejorar la interoperabilidad dentro del ecosistema de tokens. Los tokens con un marco técnico sólido pueden facilitar la integración, pero estas ventajas técnicas deben coincidir con el capital para fomentar el crecimiento y el apoyo comunitario, manteniendo así la participación de los usuarios. Los proyectos a menudo enfrentan compromisos, donde protocolos técnicamente superiores pueden perder ante competidores con más recursos y comunidades más grandes, lo que resalta la necesidad de un enfoque equilibrado.
La verdadera ventaja de Token Gravity radica en la sinergia entre capital, comunidad y tecnología. Cuando estos elementos se combinan, crean un ecosistema auto-reforzante que atrae nuevos proyectos, fomenta la innovación y promueve el crecimiento a largo plazo. Esta dinámica permite que los tokens más pequeños obtengan liquidez e infraestructura, mientras que los tokens más grandes solidifican su papel como pilares fundamentales de la economía descentralizada, moldeando el futuro de Web3 a través de fusiones estratégicas.
Cambio institucional
A medida que la consolidación de tokens remodela el mercado, la demanda está cambiando de la especulación impulsada por minoristas a la inversión estratégica a largo plazo por parte de instituciones. El capital institucional fluye hacia tokens con alta liquidez, sólida gobernanza y estabilidad, cualidades que hacen que los tokens de categoría sean objetivos ideales. Los inversores institucionales priorizan una profunda liquidez, un entorno de inversión seguro y una profundidad de mercado consistente, buscando activos que puedan acomodar grandes transacciones sin causar un impacto significativo en el precio. A diferencia de los inversores minoristas que a menudo son atraídos por tokens especulativos, las instituciones se enfocan en activos que ofrecen estabilidad a largo plazo y potencial de crecimiento, lo que hace que los tokens de categoría sean su elección preferida. Esta transformación crea un ciclo de retroalimentación: a medida que el capital institucional fluye hacia los tokens de categoría, se profundiza su liquidez y se incrementa su valor de mercado, lo que a su vez refuerza su atractivo. Este crecimiento atrae más inversiones, consolidando su posición dominante y ampliando su influencia en todo el mercado.
Los tokens de categoría tienen el potencial de operar como fondos indexados en mercados tradicionales, proporcionando un método simple y efectivo para asignar activos a la industria. A medida que las categorías maduran, los tokens dominantes en estas industrias se convierten cada vez más en representaciones de todo el mercado de su nicho, como los ETF o índices. Para las instituciones, invertir en tokens de categoría puede simplificar el proceso de inversión. Las instituciones pueden asignar capital a tokens que capturan toda la actividad económica de la categoría, en lugar de intentar seleccionar ganadores individuales en industrias con mayor riesgo de liquidez y madurez.
A pesar de que muchos tokens están atrapados en la competencia por el valor meme, creemos que ciertas categorías se liberarán de esta dinámica porque están relacionadas con componentes de datos del mundo real (es decir, DeAI, DePIN y RWA). Estas categorías están más estrechamente relacionadas con datos tangibles y medibles y casos de uso, lo que atraerá cada vez más la atención de inversores minoristas e institucionales.
Estudio de caso de Token Gravity: la fusión de ASI
Como el acelerador más antiguo, más activo y temáticamente coherente a nivel global, Outlier Ventures ha sido testigo de la dinámica en evolución de Token Gravity. Un ejemplo notable en la cartera de OV es la fusión de ASI, donde fetch.ai, SingularityNET y Ocean Protocol se fusionaron en un único token, colocando a ASI en una posición dominante dentro de su categoría. Esta fusión es solo el comienzo, y ASI continuará su estrategia de fusiones, añadiendo CUDOS.
La fusión con ASI ilustra el poder de Token Gravity en el mundo real. Al reunir recursos, capital e influencia en el mercado, ASI está evolucionando hacia un token de categoría que atrae proyectos más pequeños a su ecosistema, consolidando su posición de liderazgo en el campo. Esta tendencia no se limita a ASI. Hemos observado patrones de integración similares en industrias como DeAI, DePIN y Activos del Mundo Real. A medida que estos campos maduran, la atracción de tokens con fuerte respaldo de capital seguirá aumentando, impulsando más integración, consolidación y crecimiento de la industria.
El futuro de las fusiones de tokens
El futuro de la economía de tokens está siendo influenciado por Token Gravity. A medida que el mercado madura, algunos tokens de categoría dominantes seguirán atrayendo capital, proyectos y usuarios, formando un ecosistema más estable e interconectado. Esta transformación presenta oportunidades tanto para participantes establecidos como para nuevos entrantes, pero también requiere adaptaciones estratégicas.
La liquidez del capital es un componente fundamental de Token Gravity. El costo de ser listado en intercambios principales puede ser desalentador y puede llevar años lograrlo; a medida que los intercambios se vuelven más exigentes, esta línea de tiempo solo se alarga. Esto presenta un gran obstáculo para los nuevos entrantes, incluso si tienen tecnología excepcional. No importa cuán innovador sea el proyecto, construir la infraestructura necesaria, ser listado en intercambios, establecer fondos de liquidez y formar asociaciones lleva bastante tiempo. Los inversores institucionales requieren una liquidez profunda y una infraestructura confiable. Teniendo esto en cuenta, los nuevos entrantes enfrentan una batalla ardua para establecerse en el mercado. Necesitan tiempo para construir capital, comunidad y liquidez para competir con tokens de categoría más grandes y maduros. Por lo tanto, el atractivo de los tokens beneficia a las empresas existentes, que ya poseen el foso necesario para seguir atrayendo atención y capital con el tiempo.
Para los tokens más grandes, el enfoque debe estar en aprovechar su atractivo para impulsar el crecimiento y absorber la innovación. Al mismo tiempo, los nuevos proyectos deben enfrentar un entorno complejo integrándose en el ecosistema existente o construyendo una propuesta de valor y cultura únicas que puedan desarrollarse de manera independiente. Comprender estas dinámicas es crucial tanto para fundadores como para inversores. Aquellos que puedan alinear su estrategia con nuevos modelos de integración emergentes y adaptarse a un mercado en constante cambio tendrán más probabilidades de prosperar en la próxima fase de la economía descentralizada.
En un próximo artículo, profundizaremos en los aspectos prácticos de las fusiones y adquisiciones en Web3, analizando las últimas tendencias y estrategias desde la perspectiva de los actores establecidos que buscan impulsar el crecimiento y los nuevos entrantes que buscan abrirse camino.
