La relación cobre-oro, que se sigue ampliamente, continúa cayendo tras los anuncios de estímulo de China, ofreciendo señales negativas a los activos de riesgo.
Los mejores años de BTC han estado caracterizados por el buen desempeño del cobre en relación al oro.
Desde la creciente probabilidad de que el candidato republicano pro-cripto Donald Trump gane las próximas elecciones presidenciales en EE. UU. hasta las expectativas de recortes en las tasas de la Fed, los toros de bitcoin {{BTC}} tienen varias razones para animarse. Sin embargo, la relación cobre-oro, que se sigue ampliamente, continúa cayendo, enviando una señal roja para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
La relación, que representa la división del precio por libra de cobre por el precio por onza de oro, ha alcanzado un nuevo mínimo en lo que va del año, llegando a los niveles vistos a finales de 2020, según la fuente de datos TradingView.
La métrica, considerada un proxy para la salud económica global y el apetito de riesgo de los inversores, ha caído más del 15% este año, la mayor pérdida desde 2018.
¿Signo revelador de malestar económico?
Lo que probablemente es más preocupante es que la relación ha disminuido en un 10% desde que China, la fábrica del mundo y el mayor importador de materias primas, dio a conocer una serie de medidas de estímulo a finales de septiembre para apoyar su economía enferma.
La Reserva Federal de EE. UU. (Fed) realizó un recorte de tasa de interés de 50 puntos básicos en septiembre, supuestamente iniciando lo que se llama la flexibilización de liquidez. Sin embargo, eso también fracasó en poner un piso bajo la relación.
La caída persistente podría ser un signo revelador de una imagen económica más dura que los activos de riesgo probablemente están pasando por alto. El cobre, siendo un metal industrial, tiende a tener un buen desempeño cuando la economía global está en expansión y ha reaccionado históricamente de manera positiva a los anuncios de estímulo de China. El oro, por otro lado, se considera un refugio seguro. Por lo tanto, una caída en la relación cobre-oro se ve ampliamente como una señal de aversión al riesgo.
BTC vs relación cobre-oro
Al momento de escribir, BTC había subido un 60% en el año, cotizando cerca de $67,800, según datos de CoinDesk.
Sin embargo, la mayoría de las ganancias ocurrieron en el primer trimestre y desde entonces, los toros han fracasado consistentemente en asegurar una nueva base por encima de la marca de $70,000. El fracaso de los toros se ha atribuido a varios factores, incluidas las preocupaciones por un exceso de oferta derivadas de los reembolsos de crédito de la fallida bolsa Mt. Gox.
Coincidentemente, la caída en la relación cobre-oro comenzó en mayo, ofreciendo señales de aversión al riesgo. La tendencia a la baja ganó impulso en julio, presagiando la breve aversión al riesgo en los mercados financieros a principios de agosto que vio a BTC caer de $65,000 a $50,000.
Además, los datos de TradingView muestran que los mejores años de BTC - 2013, 2016-17 y 2020-21 - han estado caracterizados por una tendencia alcista en la relación cobre-oro.
Si el pasado es una guía, la caída de la relación cobre-oro pone en duda las expectativas alcistas de BTC, llamando a un rally a $100,000 para fin de año.
