Autor original: AllianceDAO
Compilado por: Zen, PANews
AllianceDAO es un acelerador de cripto líder y una comunidad de fundadores, nuestro programa de aceleración atrae a las mejores startups de cripto de la industria, recibiendo más de 3,000 solicitudes cada año. Dado que el programa de aceleración de AllianceDAO se lleva a cabo dos veces al año, dividimos los datos en dos partes para informar. En este informe, Aliance proporciona tendencias observadas a partir de los datos de solicitudes y complementa estas tendencias con perspectivas sobre lo que podrían implicar para el ecosistema de startups más amplio.
Visión general de los puntos clave: tendencias clave observadas en los datos internos de 2021-2024:
Blockchain
Ethereum sigue siendo el ecosistema principal en el que las startups están construyendo (actualmente aproximadamente 2/3 de las startups están construyendo aquí), mientras que Solana (actualmente 18%, que en un momento cayó al 8% tras el colapso de FTX) y Bitcoin (hoy 5%) han crecido rápidamente en el último año y medio.
En el ecosistema de Ethereum, actualmente el 59% de las startups están construyendo en Optimism Rollup (Optimism, Base y Arbitrum).
Polygon está perdiendo gradualmente startups, mientras que Polygon zkEVM se queda atrás en la competencia con Optimism Rollup.
Base es el ecosistema de Ethereum L2 de más rápido crecimiento, ahora representa más del 28% de la actividad de startups, comenzando desde cero en solo un año.
¿Qué verticales están construyendo los solicitantes?
Verticales en aumento: infraestructura, DeFi, pagos, AI combinada con cripto.
Verticales en disminución: DAO y NFT.
¿En qué continente se encuentran los fundadores?
Europa (31%), Estados Unidos y Canadá (29%), Asia (27%) son las tres principales regiones donde las startups están construyendo actualmente.
Sin embargo, la proporción de startups de Estados Unidos y Canadá ha disminuido de manera constante en las últimas rondas, mientras que la proporción de Asia y África ha ido en aumento.
Palabras clave mencionadas cada vez más por los proyectos
Las palabras de moda que han crecido en popularidad en los últimos 12 meses incluyen cifrado homomórfico completo (FHE), abstracción de cadena, meme, SocialFi, mercados de predicción, staking líquido, re-staking, RWA, stablecoins, L1, L2 y L3.
Antecedentes de los fundadores y composición del equipo
Actualmente, el 30% de los fundadores que solicitan unirse a nuestra aceleradora tienen experiencia en grandes empresas de tecnología (S&P 500), y el 12% de los fundadores han estudiado en escuelas de élite (universidades en el top 100 de QS).
El 39% de las startups están compuestas por un solo fundador, en las empresas con múltiples fundadores, la proporción de distribución equitativa de capital alcanza el 50%.
El 72% de las startups trabajan completamente de forma remota (sin empleados trabajando en el sitio).
A continuación se presenta el cuerpo del informe
Capa 1: Ethereum domina, el ecosistema de Solana y Bitcoin tiene potencial
Ethereum sigue siendo el ecosistema dominante, el 62% de las startups de cripto que solicitan unirse a Aliance son atraídas por él. Además, Solana ha recuperado el 18% de las solicitudes después de tocar fondo en la segunda mitad de 2022. Curiosamente, el ecosistema de Bitcoin también está atrayendo cada vez más desarrolladores, ahora representando cerca del 5% de todas las solicitudes.
La cantidad y calidad de las startups construidas en cada ecosistema sigue siendo el mejor indicador para predecir el desempeño de ese ecosistema en los próximos 1-2 años. Después de todo, las startups necesitan construir productos, y los productos finalmente impulsan el uso, las métricas en cadena, el interés y las tendencias de precios.
Solana es actualmente el ecosistema con mayor impulso. Según nuestros datos, el número de startups en Solana alcanzó un mínimo en la segunda mitad de 2022. Esto puede estar directamente relacionado con el colapso de FTX, ya que FTX desempeñó un papel crucial en el desarrollo temprano de Solana. Desde entonces, el precio de SOL y las métricas en cadena de Solana han comenzado a recuperarse. Muchos de los principales productos construidos en Solana fueron, de hecho, desarrollados durante el mercado bajista y la crisis de FTX. Tensor, Kamino, Solflare y Pump son algunas de las aplicaciones populares construidas en Solana por exalumnos de Aliance. Basándonos en las tendencias actuales de selección de startups, creemos que Solana seguirá atrayendo startups y usuarios en los próximos 1-2 años.
Mientras tanto, el ecosistema de Bitcoin está atrayendo cada vez más startups, todo comenzó con el lanzamiento de Ordinals en 2023. El fervor inicial en torno a este estándar de token no fungible ha desencadenado varias experimentaciones con estándares de tokens fungibles (como BRC20 y Runes). Al mismo tiempo, los esfuerzos destinados a mejorar significativamente la programabilidad de Bitcoin, como BitVM y decenas de soluciones Bitcoin L2, también han surgido. También hemos visto que muchos proyectos de DeFi que fueron pioneros en Ethereum, como intercambios descentralizados, plataformas de préstamos y stablecoins, han comenzado a replicarse en Bitcoin. A pesar de que el fervor en el ecosistema de Bitcoin puede alcanzar su punto máximo después de la próxima reducción a la mitad en abril de 2024, este también es el período en la historia de Bitcoin en el que los emprendedores están más enfocados.
Mantenemos una perspectiva optimista sobre el futuro de Bitcoin como ecosistema de startups, ya que la riqueza actualmente almacenada en Bitcoin supera los 1 billón de dólares, lo que impulsa al mercado a explorar formas significativas o interesantes de utilizar esa riqueza. Sin embargo, también debemos señalar que Ethereum y Solana siguen siendo líderes distantes, y las limitaciones tecnológicas de Bitcoin pueden impedir que ofrezca experiencias diferenciadas a desarrolladores y usuarios.
Dicho esto, a pesar de haber perdido algo de atención reciente hacia Solana y Bitcoin, Ethereum sigue siendo el ecosistema más activo, capturando casi 2/3 de la atención de los solicitantes de Aliance. Actualmente, la mayoría de las startups están construyendo productos en Ethereum L2 en un mercado altamente competitivo.
Ethereum de segunda capa: Base surge, Optimism Rollup sigue liderando
En los primeros años de Aliance, las startups casi se construyeron exclusivamente en Polygon. Sin embargo, Optimism Rollup (como Optimism, Base y Arbitrum) ha ido ganando atención de manera continua durante los últimos tres años. Hoy en día, representan el 59% de la cuota de startups construidas en Ethereum L2. Vale la pena mencionar que Base fue lanzado en 2023 y actualmente representa el 28% de la actividad de startups en Ethereum L2.
Según nuestros propios datos y los datos de L2Beat, Optimism Rollup ha demostrado ser un mejor producto que ZK Rollup. En general, Optimism Rollup ofrece tarifas más bajas y una mejor experiencia para los desarrolladores, lo que a su vez atrae a más usuarios y startups. No obstante, también hemos encontrado algunos fundadores destacados que están construyendo infraestructura y aplicaciones en ZK Rollup (como Starknet y ZKSync). Si las herramientas mejoran o si estos fundadores encuentran un ajuste de producto-mercado, ZK Rollup podría comenzar a atraer a más fundadores y usuarios finales, pero dada la actual posición dominante de Optimism Rollup, esto aún está por verse.
Polygon ha ido perdiendo gradualmente cuota de mercado de startups construidas en Ethereum en los últimos tres años. Polygon no es solo una cadena de bloques, pero la gran mayoría de la actividad de startups y usuarios ocurre en Polygon POS, que es una cadena lateral de Ethereum. La caída de cuota de mercado es comprensible, ya que Polygon POS era en realidad la única solución madura y disponible para escalar Ethereum hace unos años. Hoy en día, Polygon ha invertido mucho en Polygon zkEVM, pero sigue estando notablemente detrás de Optimism Rollup en comparación con otros ZK Rollups.
Por último, vale la pena mencionar a Base. Ya sabíamos hace un año que Base se convertiría en uno de los L2 más importantes, gracias a la marca y capacidad de distribución de Coinbase. Pero aún superaron nuestras expectativas, convirtiéndose en el destino más grande para startups de Ethereum, solo detrás de Polygon.
Distribución de verticales: el crecimiento continuo de la infraestructura, DeFi sigue siendo de gran interés
Una tendencia interesante que podemos rastrear a partir de los datos de solicitudes es qué productos están construyendo las startups. Cabe señalar que intentamos clasificar las verticales de productos, lo cual es evidentemente subjetivo y, por lo tanto, puede no ser perfecto. Por ejemplo, estas categorías no son mutuamente excluyentes y son personalizadas. Una startup puede operar simultáneamente en los espacios de juegos y NFT. Por lo tanto, aunque las tendencias a largo plazo son interesantes, por favor mantenga una actitud cautelosa hacia estos números.
La impresión pública es que hay demasiada infraestructura y no suficientes aplicaciones, lo cual es consistente con nuestros datos de solicitudes; de hecho, la proporción de startups que eligen construir infraestructura ha estado en aumento durante los últimos tres años.
Una de las principales razones del crecimiento de la infraestructura podría ser que, históricamente, la valoración de los tokens de infraestructura ha sido alta. Esto ha llevado a más startups a perseguir proyectos de infraestructura, mientras que más capital de riesgo ha fluido hacia la infraestructura, impulsando aún más la creación de más startups. Este resultado es una mala inversión de una gran cantidad de capital intelectual y financiero, pero también ha llevado a más blockchains escalables, lo que debería beneficiar a los desarrolladores de aplicaciones en el futuro.
Mientras tanto, DeFi se ha convertido en una de las categorías más populares en el último año. A pesar de que muchos inversionistas de riesgo piensan que “DeFi está muerto”, el número de startups de DeFi ha aumentado en realidad en los últimos 18 meses. Aun así, DAO y NFT siguen siendo las categorías de productos menos populares. Creemos que esto tiene sentido, ya que muchos proyectos de DeFi han muerto en NFT (muchos DAO consideran sus NFT como tokens de gobernanza), y el valor de los propios NFT parece no poder formarse en el mercado.
Sin embargo, los NFT todavía atraen algunas startups muy interesantes, especialmente en el campo del arte, y creemos que este impacto continuará. Predecimos que las futuras startups se centrarán en proporcionar infraestructura para más aplicaciones y productos, como SocialFi, juegos Web3 y agregación de datos en cadena, lo que impulsará aún más la sostenibilidad del ecosistema Web3.
Distribución geográfica: el auge de Eurasia, disminución de la ventaja de América del Norte
Una de las tendencias más interesantes que hemos analizado es la principal distribución geográfica de los fundadores de startups.
En la primera mitad de 2024, vimos que la proporción de fundadores de Estados Unidos y Canadá cayó a un mínimo histórico, representando solo el 29%. Esta proporción ha disminuido en comparación con la segunda mitad de 2021, cuando más del 45% de los solicitantes eran de Estados Unidos y Canadá.
Mientras tanto, la proporción de startups provenientes de Asia y África ha alcanzado su máximo histórico, con un 26% y un 5%, respectivamente. En general, América del Norte, Europa y Asia todavía dominan, con proporciones de solicitudes de startups en cada región entre el 25% y el 33%. La disminución de solicitantes de Estados Unidos es una tendencia preocupante que podría ser causada por dos razones. Primero, la creciente incertidumbre regulatoria en los Estados Unidos y la estrategia de “regulación a través de la aplicación” llevada a cabo por la SEC, la CFTC y el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha llevado a los fundadores estadounidenses a mudarse al extranjero o cambiarse a otras industrias (como la IA). En segundo lugar, la tasa de adopción de criptomonedas en el mundo real en los países en desarrollo está aumentando continuamente, especialmente el uso de stablecoins como una herramienta para contrarrestar las monedas fiduciarias locales, así como su adopción como una forma de pago transfronterizo y resistente a la censura. Esto ha atraído aún más startups de estas regiones.
La sostenibilidad de la primera tendencia aún está por verse, especialmente si las próximas elecciones de noviembre resultan en un nuevo gobierno. Sin embargo, la segunda tendencia probablemente no disminuirá a corto plazo, ya que las stablecoins efectivamente están abordando problemas reales para personas comunes en países en desarrollo. Esto es especialmente importante, ya que la discusión pública y dominada por las redes sociales a menudo está centrada en Estados Unidos, y por lo tanto ve las criptomonedas solo como herramientas para la especulación. Aunque la especulación ha impulsado la adopción de criptomonedas en el norte global, en el sur global, las stablecoins están promoviendo la popularidad de las criptomonedas.
Palabras de moda de startups: cifrado homomórfico completo, abstracción de cadena, meme
Las criptomonedas han pasado por múltiples ciclos de especulación, típicamente cada cuatro años. Sin embargo, dentro de cada ciclo, han surgido varios ciclos de especulación más pequeños en diferentes áreas de productos.
Al analizar las palabras clave mencionadas en las solicitudes de la alianza, obtuvimos información sobre las tendencias populares durante un período específico. Llamamos a estas palabras clave “palabras de moda cripto” y las clasificamos en varias categorías para visualizar sus tendencias con más detalle. Tenga en cuenta que todos los gráficos en esta sección son en escala logarítmica. Las pruebas de conocimiento cero (ZK), el cifrado homomórfico completo (FHE), los entornos de ejecución confiables (TEE) y la computación multipartita (MPC) son algunas de las tecnologías clave relacionadas con la privacidad utilizadas en cripto. Vale la pena señalar que, aunque ZK se puede usar para la protección de la privacidad (por ejemplo, en Zcash y Tornado Cash), su aplicación principal en este momento es la escalabilidad.
Privacidad
ZK ha sido durante un tiempo el término más mencionado. FHE ha aumentado en el último año. Estos datos son consistentes con las tendencias que hemos visto en el discurso público. La primera aplicación de ZK en cripto fue Zcash en 2016. Pero no fue hasta 2021 que se convirtió en un término familiar. De hecho, en 2021, Vitalik escribió: “los rollups optimistas probablemente dominarán en la computación EVM general, pero a medio y largo plazo, los rollups ZK ganarán en todos los casos de uso”. En nuestra opinión, el aumento constante de ZK de 2021 a 2023 se puede rastrear hasta este único evento.
Experiencia del usuario
La mención de “puentes” ha permanecido relativamente estable en los últimos tres años. Al mismo tiempo, la “abstracción de cuentas” aumentó significativamente en la segunda mitad de 2021, mientras que la “abstracción de cadena” creció rápidamente en 2022. La mención de “basada en intenciones” ha aumentado rápidamente recientemente, pero parece haber alcanzado su punto máximo. La “abstracción de cadena” es en realidad un nuevo nombre para el puente entre cadenas. Por lo tanto, su aumento está relacionado con la estancación de “puentes”. Al mismo tiempo, la aparición de “abstracción de cuentas” está relacionada con el EIP-4337 que Vitalik popularizó en 2021. Muchas de las palabras de moda en cripto se pueden rastrear hasta los fundadores de Ethereum.
Aplicaciones de consumo
En las áreas de aplicaciones de consumo y juegos, “NFT”, “metaverso”, “GameFi” alcanzaron su punto máximo en la segunda mitad de 2022, y luego cayeron drásticamente. “X para ganar” también ha mostrado una tendencia de caída similar, aunque en menor medida. “SocialFi” y “meme” son algunos de los nuevos términos que surgieron en 2021, que continúan mostrando una tendencia creciente.
La efervescencia especulativa en torno a los NFT en 2022 probablemente ha sido reemplazada por los memecoins, que tienen un precio unitario más bajo y mayor liquidez, gracias a su intercambiabilidad. “X para ganar” y “GameFi” alcanzaron su punto máximo impulsados por Axie Infinity, pero sorprendentemente, la disminución de “X para ganar” no ha sido tan pronunciada. Finalmente, “SocialFi” se ha recuperado en la segunda mitad de 2023, probablemente relacionado con el éxito de Friend.tech.
Rendimientos
El “staking líquido” ha estado ganando atención desde 2021, mientras que el “re-staking” ha estado aumentando desde 2022. Por otro lado, la mención de “préstamos” ha permanecido relativamente estable en el tiempo, aunque alcanzó su punto máximo en la segunda mitad de 2022.
Transacciones
Los “creadores de mercado automáticos” (AMM), “derivados” y “intercambios descentralizados” (DEX) han mostrado una tendencia general al alza en los últimos 3 años y medio. En comparación, el “valor máximo extraíble” (MEV) alcanzó su punto máximo en la segunda mitad de 2022, pero ha perdido popularidad entre los emprendedores desde entonces. El launchpad ha vuelto a ganar impulso después de una ligera desaceleración en 2023. En general, las palabras clave relacionadas con transacciones están en aumento, ya que estas son algunas de las pocas aplicaciones en cripto que tienen un ajuste de producto-mercado evidente. El reciente aumento del “launchpad” puede estar relacionado con el éxito de Pump.fun, un exalumno de Alliance.
RWA
Las startups que solicitan unirse a la alianza mencionan que las tendencias de “pagos”, “stablecoins” y “RWA” continúan en aumento. Como se mencionó anteriormente, los pagos basados en stablecoins son una de las pocas aplicaciones en cripto que han demostrado un buen ajuste de producto-mercado, especialmente en mercados emergentes.
Escalabilidad
En el área de escalabilidad, “L2” y “L3” muestran una fuerte tendencia de crecimiento, mientras que “L1” comenzó a estancarse después de alcanzar su pico en la segunda mitad de 2022. Desde la segunda mitad de 2021, han surgido nuevos términos de moda como “disponibilidad de datos”, “cadena de aplicaciones” y “cadenas laterales”.
Los esfuerzos para escalar blockchain, especialmente en el caso de Ethereum, han tendido hacia la modularidad en los últimos años. Desde una perspectiva vertical, estamos avanzando gradualmente hacia las capas L2 y L3 y extendiéndonos hacia abajo a una capa de disponibilidad de datos dedicada. Desde una perspectiva horizontal, están surgiendo cada vez más cadenas de aplicaciones. Finalmente, el aumento de “cadenas laterales” en estos datos es relativamente inesperado, posiblemente relacionado con el éxito de Polygon y Ronin.
Antecedentes de los fundadores y composición del equipo
Antecedentes de los fundadores: los fundadores más exitosos rara vez tienen antecedentes de élite
En nuestra última ronda de solicitudes, aproximadamente el 30% de los solicitantes informaron tener experiencia laboral en grandes empresas de tecnología (nota: definimos “grandes empresas de tecnología” como empresas tecnológicas en el índice S&P 500). Esta proporción ha permanecido bastante estable desde 2022; sin embargo, en comparación con 2021, cuando casi el 50% de los solicitantes provenían de grandes empresas de tecnología, esta cifra ha disminuido significativamente.
¿Por qué ha disminuido? Esto podría estar relacionado con el número decreciente de solicitantes de Estados Unidos debido a problemas regulatorios (donde se encuentran las grandes empresas de tecnología). Además, el mercado alcista de 2021 se asemejó más a una “fiebre del oro”, atrayendo a muchas personas de campos no cripto a la industria, tratando de obtener ganancias. Finalmente, en 2024, el interés en las criptomonedas entre los trabajadores tecnológicos puede estar rápidamente cambiando hacia otras industrias como la IA. De hecho, durante el último mercado alcista, vimos a varias startups de Alliance pivotar hacia la IA.
Además, entre nuestros solicitantes, la proporción de fundadores que se graduaron de “escuelas de élite” (universidades en el top 100 de QS) alcanzó su punto máximo en 2021 y ha permanecido estable desde entonces. La tendencia en escuelas de élite ha sido sorprendentemente similar a la tendencia en grandes empresas de tecnología en los últimos años, manteniéndose básicamente sin cambios, por lo que no hay muchas tendencias que discutir.
Sin embargo, ¿es más probable que los fundadores con educación y antecedentes profesionales de élite tengan éxito?
Si observas la muestra de todos los fundadores en el espacio cripto, es evidente que hay una correlación entre haber asistido a escuelas de élite o haber trabajado en grandes empresas de tecnología y el éxito futuro. Pero cuando observamos las empresas más exitosas de nuestra aceleradora y las más exitosas en la industria cripto en general, hay pocas empresas de antecedentes de élite.
Discutimos en detalle las posibles razones en (¿Qué se necesita para ser un excelente fundador de cripto?). En resumen, las criptomonedas son una tecnología contraintuitiva y muchos fundadores de antecedentes tradicionales pueden no comprenderla desde los principios básicos. Aunque esta situación puede cambiar con el tiempo, esta perspectiva sigue siendo válida en este momento.
Composición del equipo y modelo de trabajo: cerca del 75% trabaja completamente de forma remota
Analizar la composición del equipo en nuestros datos puede ayudarnos a comprender la estructura de las startups cripto. Aunque esto no necesariamente revela qué tipo de composición producirá los equipos más exitosos, compartimos lo que consideramos ideal según la experiencia.
En nuestra última ronda de solicitudes, el 39% de las startups fueron fundadas por fundadores individuales. Por experiencia, los fundadores individuales han estado sujetos a prejuicios por parte de los inversores de riesgo, sin embargo, los datos muestran que pueden crear resultados extraordinarios: algunos estudios han encontrado que aproximadamente el 20% de los unicornios son fundados por fundadores individuales. Además, suelen tener empleados clave, quienes pueden no ser llamados cofundadores, pero tienen un impacto igualmente significativo en algunos casos.
En startups con dos o más cofundadores, aproximadamente la mitad (45%) del capital de la empresa se distribuye de manera equitativa, mientras que la otra mitad no. Cuando la distribución de capital no es equitativa, las startups con exactamente dos fundadores son las más propensas a distribuirse en un 60-40 o una proporción similar, como 51-49, seguidas de 70-30.
En startups con tres o más fundadores, hemos observado que casi cualquier forma de distribución de capital es aceptable; sin embargo, la distribución equitativa o que un solo fundador posea la mayoría del capital (≥50%) es la situación más común. Las principales razones por las que los fundadores no distribuyen equitativamente el capital son para recompensar a aquellos que i) financiaron inicialmente la startup con fondos personales; ii) propusieron la idea (incluyendo esfuerzos y contribuciones); o iii) tienen la mayor autoridad decisional.
No tenemos una opinión fuerte al respecto, pero para aquellos fundadores que comienzan en tiempos cercanos, generalmente tendemos a recomendarles que distribuyan equitativamente el capital, ya que tener éxito como emprendedor es un viaje de diez años, aunque se puede entender que en ciertas circunstancias la distribución equitativa no siempre es razonable, como se mencionó anteriormente.
Nuestros datos muestran que hoy aproximadamente el 75% de las startups adoptan un modelo de trabajo completamente remoto (es decir, sin empleados trabajando en el sitio). Esta proporción es bastante alta en general, aunque no es sorprendente dado el carácter global y la relativa escala de la industria cripto.
La pandemia de COVID-19 puede haber cambiado nuestra forma de trabajar, pero en Alliance, preferimos equipos presenciales, o al menos cofundadores y empleados clave que trabajen juntos. La comunicación en equipos presenciales es más eficiente y rápida, lo que a su vez fomenta una cultura de equipo más fuerte, creatividad y sentido de responsabilidad.
