El jefe de investigación de VanEck, Matthew Sigel, predijo que ETH podría seguir teniendo dificultades si las redes de capa 2 de Ethereum siguen quitándole valor. Sigel expresó esta opinión en X, señalando que las condiciones desequilibradas entre la red y sus L2 podrían impedir que ETH alcance los 22.000 dólares en 2030, como se predijo anteriormente.
Según Sigel, VanEck predijo que ETH valdrá 22.000 dólares en 2030 basándose en la expectativa de que Ethereum y sus redes de capa 2 dividirán el valor total bloqueado (TVL) y el MEV en una proporción de 50:50. Si bien esto se ha mantenido así, VanEck ha notado un cambio en su modelo que espera que Ethereum divida los ingresos por transacciones con las L2 en una proporción de 90:10. En cambio, ha sucedido lo contrario.
Él dijo:
“Nuestro modelo original suponía una división 90:10 de los ingresos por transacciones entre Ethereum y las L2 (este es el valor extraído que Ethereum tomaría de las L2 a partir de las tarifas de blobs, tarifas de prueba y otras tarifas como las tarifas de datos de llamadas). Los valores reales son actualmente 10:90 a favor de las L2 (datos de los últimos 4 meses)”.
Basándose en la distribución actual de los ingresos, Sigel cree que las L2 están tomando valor de la red ETH base. Si las condiciones se mantienen así, el precio objetivo podría caer en dos tercios, hasta llegar a poco más de 7.300 dólares en 2030.
Los comentarios de Sigel se unen a una serie de opiniones sobre el desempeño de Ethereum en relación con las L2 desde la actualización de Dencun en abril, que creó manchas y redujo drásticamente las tarifas en las redes L2.
Predicción del precio de Ethereum. (Fuente: X/Sigel)
Sin embargo, también ha reducido las tarifas de Ethereum, lo que ha hecho que la oferta de ETH sea inflacionaria debido a menores quemas. Algunas partes interesadas ahora creen que las capas 2 tienen una relación parasitaria con Ethereum. Por otro lado, otros creen que así es como se ve la escalabilidad y Ethereum fue diseñado para ser así.
¿Cambiará la hoja de ruta de Ethereum debido al precio?
Sigel aclaró que sus predicciones sobre el precio de Ethereum se basan únicamente en si las condiciones actuales se mantienen durante mucho tiempo y si ETH no recupera algunos de los márgenes de ingresos de las L2. También añadió que el estado actual del bajo rendimiento de ETH podría hacer que los desarrolladores de Ethereum Core modifiquen la hoja de ruta de desarrollo para abordar este problema.
Él dijo:
“Esperamos que el bajo rendimiento del precio del token impulse a la comunidad a modificar la hoja de ruta de ETH en un intento de revertir parte de la caída de la rentabilidad”.
Sigel señala una declaración reciente del cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, como una señal de una posible acción.
En la declaración, Vitalik pidió un modelo de ingresos compartidos entre las L2 y Ethereum. Según él, la variación es normal en el mercado, pero la situación ideal sería que las L1 y L2 acumularan comisiones de forma equilibrada y todos estuvieran satisfechos. Vitalik añadió que las próximas actualizaciones con la actualización de Pectra, como la EIP-7762, son un excelente punto de partida.
Él dijo:
“Necesitamos mantener un ecosistema donde las personas que usan Ethereum sientan que están en el mismo equipo, y esto tiene una parte de interoperabilidad tecnológica, una parte de valores/cultura y una parte económica también”.
Sin embargo, el usuario seudónimo Evanss6 no cree que esta declaración implique que Ethereum esté modificando su hoja de ruta debido al bajo rendimiento de ETH, y señala que todas las cosas que Vitalik mencionó ya estaban en la hoja de ruta. Otros también creen que el debate actual sobre el dominio L2 de la capa base de Ethereum es demasiado pronto, ya que el mercado de blobs se saturará.
ETH ha subido un 9% en los últimos siete días
A pesar de los diversos debates sobre la acumulación de valor de ETH frente a sus redes L2, el precio de ETH se ha disparado junto con el del resto del mercado en los últimos siete días. El token ha subido un 9 % en siete días y se cotiza a 2650 dólares.
Sin embargo, su rendimiento en comparación con otros tokens de gran capitalización este año aún deja mucho que desear para los titulares. Solo ha subido un 12 % en lo que va de año en comparación con Bitcoin, que ganó un 55,84 %, BNB un 91 % y SOL un 42 %.
Sin embargo, su bajo rendimiento no se debe solo a que las L2 extraigan valor de la capa base. También se debe a que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de ETH al contado no han tenido la aceptación que muchos esperaban. Los productos tienen actualmente una salida neta de 469,2 millones de dólares, gracias principalmente a las salidas de ETHE de Grayscale.
