Game developer sues Jump Crypto for alleged pump and dump, $1.4M freeze

Cointelegraph · 2024-10-18T13:40:41.000Z

Fracture Labs, creator of the Web3 game Decimated, has filed suit against market maker Jump Crypto for allegedly orchestrating a pump-and-dump scheme using its in-game currency, DIO. In a complaint filed on Oct. 15 in the United States District Court for the Northern District of Illinois, Eastern Division, Fracture Labs alleges that Jump Crypto conspired with crypto exchange Huobi (now known as “HTX”) to freeze $1.4 million of the developer’s funds and refuse to return it. Fracture Labs lawsuit against Jump Crypto. Source: Fracture Labs. Fracture Labs is the developer of Decimated, which its website describes as a “post-apocalyptic survival game with elements of cyberpunk.” The game’s currency, DIO, has a market cap of approximately $10 million. Jump Crypto is the crypto division of Jump Trading Group, a quantitative trading firm. It provides market-making services to crypto exchanges, invests in Web3 startups, conducts research on blockchain technology and develops the Firedancer Solana validator client. According to CoinMarketCap, HTX is the eighth largest crypto exchange in the world, with over $1.8 billion in daily volume. The exchange was called “Huobi” in the past but rebranded as “HTX” in September. According to the complaint, in the fall of 2021, Jump Crypto offered to provide Fracture Labs with “consultation and advice,” introduce it to crypto exchanges and provide market-making services for it. In December 2021, Jump agreed to provide market-making services for the launch of the game’s token, DIO. Fracture Labs originally intended to launch the token on the KuCoin exchange. However, it moved the launch to HTX after Jump allegedly advised it to do so. As part of the deal, Fracture Labs agreed to loan 30 million DIO tokens to Jump Crypto’s subsidiary, J Digital. These funds were supposed to be used to provide a market for the token so that traders could always find a buyer or seller. The developer also agreed to deposit $1.5 million in Tether (USDT) stablecoin to an account controlled by HTX. This deposit was presented as a “security deposit” that was supposed to protect HTX against the risk of a market manipulation or pump-and-dump scheme from the developer. The agreement spelled out certain “pricing parameters” that had to be met during the first 180 days of trading. If these parameters were met, the $1.5 million deposit would be returned to the developer after six months. If they were not met, HTX was authorized to deduct penalties from the deposit and would then be obliged to return whatever was left over. Alleged agreement between Fracture Labs and HTX on pricing parameters. Source: Fracture Labs. Jump Crypto allegedly assured Fracture Labs that it would keep the price within these parameters and encouraged the team to sign the agreement. Fracture Labs also agreed to pay HTX a marketing fee of $200,000 USDT and 100,000 DIO, which the exchange allegedly used to “[solicit] online influencers to hype the DIO token.” On Dec. 29, the token launched. It reached a price-high of $0.98 within the first day of trading. When it reached $0.90, Jump allegedly “embarked on a mass sell-off of the borrowed DIO tokens,” trading over 4 million DIO in transactions totaling $2 million. Partially as a result of this sell-off, the price fell to $0.53. Over the course of the next month, Jump traded over $6.9 million worth of DIO as the price declined to $0.26 per coin. It then continued to sell the coin until it fell all the way to $0.0054, the document claims. DIO price December—March 2022. Source: CoinMarketCap. On Aug. 16 and Sept. 21, 2023, the market maker returned the borrowed tokens to Fracture Labs in two batches. DIO had fallen to a price of $0.006443 on Aug. 16 and $0.005158 on Sept. 21. Fracture Labs claims that it was harmed by Jump Crypto’s selling of the tokens when there was no demand available. According to it, the firm did not provide “legitimate” market-making services, but instead engaged in a fraudulent pump-and-dump for its own profit, devaluing Fracture Labs’ tokens in the process. In addition to losses from the token’s devaluation, the document also claims that Jump Crypto is responsible for Fracture Labs’ loss of $1.38 million from its deposit account held at HTX. Because Jump Crypto’s selling caused the token’s price to fluctuate outside of the agreed-upon parameters, HTX deducted penalties totaling almost the entire deposit. As a result, the developer was only able to recover approximately $350,000 from the deposit. The remaining $1.38 million was frozen by HTX, and the exchange has so far refused to return it to the development team. In a conversation with Cointelegraph, Fracture Labs’ founder, Stephen Arnold, stated that the loss of the deposit devastated his team. In November 2022, he was forced to lay off 30 members, reducing the total staff from 55 to 25. Despite the setback, the team managed to release an alpha version of Decimated and is continuing to develop the game today. Arnold claimed that his firm should not be held responsible for the token’s price fluctuations, as they had no way to control its price. “How is this our fault?” he asked rhetorically. “Why are we being penalized for the money that we deposited in the account when it was the market makers who were responsible? And it’s not like we can control what happens on the market.” Cointelegraph contacted Jump Crypto for comment but did not receive a response by the time of publication. The allegations contained in the document have not been proven in court, and Jump Crypto is legally allowed a period of time to formulate a response to the complaint. In response to the suit’s allegations, HTX told Cointelegraph that it “is committed to operating in full compliance with all applicable laws and regulations.” It added, “As this matter is now subject to ongoing litigation, and HTX is not named as a defendant, we are unable to comment further at this time.” Some crypto users have long suspected that market makers are manipulating prices during token launches. However, critics have rarely been able to provide proof of wrongdoing. On Oct. 9, the United States Securities and Exchange Commision, Federal Bureau of Investigation, and Justice Department announced that they had obtained an indictment against 18 individuals associated with four different crypto market-making firms accused of manipulating trading volumes and orchestrating pump-and-dump scams. This was the first time that the US had ever formally charged crypto market makers with manipulation. However, according to the indictments, these firms had explicitly offered to provide fake trading volume as part of their launch services. The current lawsuit does not accuse Jump Crypto of explicitly offering to provide fake trading volume.

Fracture Labs, creador del juego Web3 Decimated, ha presentado una demanda contra el creador de mercado Jump Crypto por supuestamente orquestar un esquema de bombeo y descarga utilizando su moneda del juego, DIO.
En una denuncia presentada el 15 de octubre en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Norte de Illinois, División Este, Fracture Labs alega que Jump Crypto conspiró con el intercambio de criptomonedas Huobi (ahora conocido como "HTX") para congelar $ 1,4 millones de los fondos del desarrollador y negarse a devolverlos.
Demanda de Fracture Labs contra Jump Crypto. Fuente: Fracture Labs.
Fracture Labs es el desarrollador de Decimated, que en su sitio web se describe como un “juego de supervivencia postapocalíptico con elementos ciberpunk”. La moneda del juego, DIO, tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 10 millones de dólares.
Jump Crypto es la división de criptomonedas de Jump Trading Group, una empresa de comercio cuantitativo. Brinda servicios de creación de mercado a las bolsas de criptomonedas, invierte en empresas emergentes de Web3, realiza investigaciones sobre tecnología blockchain y desarrolla el cliente validador Firedancer Solana.
Según CoinMarketCap, HTX es la octava plataforma de intercambio de criptomonedas más grande del mundo, con un volumen diario de más de 1.800 millones de dólares. Anteriormente, la plataforma se llamaba “Huobi”, pero en septiembre cambió su nombre a “HTX”.
Según la denuncia, en el otoño de 2021, Jump Crypto se ofreció a brindar a Fracture Labs “consulta y asesoramiento”, presentarle intercambios de criptomonedas y brindarle servicios de creación de mercado.
En diciembre de 2021, Jump acordó proporcionar servicios de creación de mercado para el lanzamiento del token del juego, DIO. Fracture Labs originalmente tenía la intención de lanzar el token en el exchange KuCoin. Sin embargo, trasladó el lanzamiento a HTX después de que Jump supuestamente le aconsejara que lo hiciera.
Como parte del acuerdo, Fracture Labs acordó prestar 30 millones de tokens DIO a la subsidiaria de Jump Crypto, J Digital. Se suponía que estos fondos se utilizarían para proporcionar un mercado para el token, de modo que los comerciantes siempre pudieran encontrar un comprador o vendedor.
El desarrollador también acordó depositar 1,5 millones de dólares en la moneda estable Tether (USDT) en una cuenta controlada por HTX. Este depósito se presentó como un “depósito de seguridad” que supuestamente protegería a HTX contra el riesgo de manipulación del mercado o un esquema de bombeo y descarga por parte del desarrollador.
El acuerdo establecía ciertos “parámetros de precios” que debían cumplirse durante los primeros 180 días de negociación. Si se cumplían estos parámetros, el depósito de 1,5 millones de dólares se devolvería al desarrollador después de seis meses. Si no se cumplían, HTX estaba autorizada a deducir penalizaciones del depósito y luego estaría obligada a devolver lo que quedara.
Supuesto acuerdo entre Fracture Labs y HTX sobre parámetros de fijación de precios. Fuente: Fracture Labs.
Jump Crypto supuestamente aseguró a Fracture Labs que mantendría el precio dentro de estos parámetros y alentó al equipo a firmar el acuerdo.
Fracture Labs también acordó pagarle a HTX una tarifa de marketing de $200,000 USDT y 100,000 DIO, que el intercambio supuestamente utilizó para "[solicitar] a personas influyentes en línea que promocionaran el token DIO".
El token se lanzó el 29 de diciembre. Alcanzó un precio máximo de $0,98 en el primer día de cotización. Cuando llegó a $0,90, Jump supuestamente "se embarcó en una venta masiva de los tokens DIO prestados", comercializando más de 4 millones de DIO en transacciones por un total de $2 millones. En parte como resultado de esta venta masiva, el precio cayó a $0,53. En el transcurso del mes siguiente, Jump negoció más de $6,9 millones en DIO mientras el precio bajaba a $0,26 por moneda. Luego continuó vendiendo la moneda hasta que cayó hasta $0,0054, afirma el documento.
Precio de DIO diciembre-marzo de 2022. Fuente: CoinMarketCap.
El 16 de agosto y el 21 de septiembre de 2023, el creador de mercado devolvió los tokens prestados a Fracture Labs en dos lotes. DIO había caído a un precio de $0,006443 el 16 de agosto y $0,005158 el 21 de septiembre.
Fracture Labs afirma que se vio perjudicada por la venta de tokens por parte de Jump Crypto cuando no había demanda disponible. Según la empresa, no proporcionó servicios de creación de mercado “legítimos”, sino que participó en una operación fraudulenta de bombeo y descarga para su propio beneficio, devaluando los tokens de Fracture Labs en el proceso.
Además de las pérdidas por la devaluación del token, el documento también afirma que Jump Crypto es responsable de la pérdida de Fracture Labs de $ 1,38 millones de su cuenta de depósito en HTX.
Debido a que la venta de Jump Crypto provocó que el precio del token fluctuara fuera de los parámetros acordados, HTX dedujo penalizaciones por un total de casi todo el depósito. Como resultado, el desarrollador solo pudo recuperar aproximadamente $350,000 del depósito. HTX congeló los $1.38 millones restantes y, hasta ahora, el exchange se ha negado a devolverlos al equipo de desarrollo.
En una conversación con Cointelegraph, el fundador de Fracture Labs, Stephen Arnold, declaró que la pérdida del depósito devastó a su equipo. En noviembre de 2022, se vio obligado a despedir a 30 miembros, reduciendo el personal total de 55 a 25. A pesar del revés, el equipo logró lanzar una versión alfa de Decimated y continúa desarrollando el juego en la actualidad.
Arnold afirmó que su empresa no debería ser responsable de las fluctuaciones del precio del token, ya que no tenían forma de controlarlo. “¿Cómo es esto culpa nuestra?”, preguntó retóricamente. “¿Por qué se nos penaliza por el dinero que depositamos en la cuenta cuando los responsables fueron los creadores de mercado? Y no es como si pudiéramos controlar lo que sucede en el mercado”.
Cointelegraph se puso en contacto con Jump Crypto para solicitar comentarios, pero no recibió respuesta al momento de la publicación. Las acusaciones contenidas en el documento no han sido probadas en los tribunales y Jump Crypto tiene un período de tiempo legal para formular una respuesta a la denuncia.
En respuesta a las acusaciones de la demanda, HTX le dijo a Cointelegraph que “está comprometida a operar en pleno cumplimiento de todas las leyes y regulaciones aplicables”. Agregó: “Como este asunto ahora está sujeto a un litigio en curso y HTX no está nombrado como acusado, no podemos hacer más comentarios en este momento”.
Algunos usuarios de criptomonedas han sospechado durante mucho tiempo que los creadores de mercado están manipulando los precios durante los lanzamientos de tokens. Sin embargo, los críticos rara vez han podido aportar pruebas de irregularidades.
El 9 de octubre, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, la Oficina Federal de Investigaciones y el Departamento de Justicia anunciaron que habían obtenido una acusación formal contra 18 personas asociadas con cuatro empresas diferentes de creación de mercados de criptomonedas acusadas de manipular los volúmenes de negociación y orquestar estafas de bombeo y descarga. Esta fue la primera vez que Estados Unidos había acusado formalmente a los creadores de mercados de criptomonedas de manipulación.
Sin embargo, según las acusaciones, estas empresas habían ofrecido explícitamente proporcionar un volumen de operaciones falso como parte de sus servicios de lanzamiento. La demanda actual no acusa a Jump Crypto de ofrecer explícitamente un volumen de operaciones falso.

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