Las apuestas de Polymarket se inclinan fuertemente hacia un recorte de tasas de 25 puntos básicos en noviembre. Un statu quo o recortes mayores parecen menos probables después del agresivo comienzo de la Fed de relajar su política.

El CME FedWatch también indica que las expectativas del mercado cambiarán tras el primer ajuste de la política monetaria de este año. A medida que cambian las probabilidades, el pronóstico de la economía estadounidense de Deloitte cree que el crecimiento de Estados Unidos será estable en 2024.

Existe la posibilidad de un recorte de tasas del 0,25%

Las apuestas de Polymarket predicen abrumadoramente que la Reserva Federal recortará las tasas en 25 puntos básicos en noviembre. CME FedWatch rastrea esa probabilidad en un 88% frente a las probabilidades de Polymarket de un 77%. Durante el último mes, las probabilidades de un recorte de tasas de 50 puntos básicos han caído de más del 50% al 8% después de la agresiva flexibilización de la política monetaria del banco central en septiembre. Un recorte de tasas de 75 puntos básicos también parece poco probable en el mercado de apuestas, con predicciones por debajo del 1%.

Apuestas de Polymarket sobre la decisión del FOMC de noviembre.

Desde el inicio de la apuesta, la reducción de la tasa de 25 puntos básicos ha sido la predicción más favorecida, comenzando en el 32% en agosto y aumentando hasta el 82% en octubre. Mientras tanto, la probabilidad de que no haya cambios en la tasa se ha reducido con el tiempo y CME la sitúa ahora en torno al 12%.

Antes de que la Fed hiciera su primer recorte de tipos después de 2020, la inflación dejó de ser una preocupación para el banco central. Actualmente, el tipo de referencia se sitúa entre el 4,75% y el 5,00%. Eso también ha hecho que los mercados se preparen para más recortes en 2024 y 2025. Como resultado, el dinero barato ha impulsado al S&P 500 con las mayores ganancias en 12 meses. La Carta de Kobeissi señala que el índice ha subido un 43% desde octubre de 2023 y que las elecciones estadounidenses también han influido.

La economía estadounidense sigue siendo “fundamentalmente fuerte”

Según el pronóstico de Deloitte para el tercer trimestre de 2024, la economía estadounidense es “fundamentalmente sólida” a pesar de los obstáculos globales y las preocupaciones por la inflación. El informe señala que el crecimiento de 2024 está impulsado por el gasto de los consumidores, las inversiones empresariales y las tasas de interés más bajas.

El gobernador de la Reserva Federal, Waller, sugiere un ritmo "deliberado" de flexibilización: "Los datos indican que la economía podría no estar desacelerándose tanto como se desea [...] Si bien no queremos reaccionar exageradamente [...] la política monetaria debería proceder con más cautela en el ritmo de los recortes de tasas de lo que se necesitaba en la reunión de septiembre" pic.twitter.com/jCVZg5EnG5

— Gregory Daco (@GregDaco) 14 de octubre de 2024

Deloitte destaca que la economía tuvo un comienzo lento a principios de 2024 antes de crecer un 3% en el segundo trimestre. El informe predice que la tendencia podría continuar, con un pronóstico de crecimiento del 2,7% para el año. Sin embargo, se espera que el crecimiento del PIB se desacelere al 1,5% en 2025.

En lo que respecta al gasto de los consumidores, se informa que las tasas de interés más bajas están ayudando a las cifras. Deloitte proyecta que el gasto de los consumidores crecerá un 2,4% este año. Mientras tanto, las empresas están invirtiendo fuertemente en manufactura y tecnología, con leyes como la Ley de Reducción de la Inflación que impulsan las inversiones. Pero los conflictos geopolíticos y los problemas comerciales podrían conducir a una mayor inflación y un crecimiento más lento, según la firma de auditoría. Deloitte cree que si los conflictos hacen que los precios del petróleo aumenten o conducen a nuevos aranceles comerciales, la inflación podría mantenerse por encima del 3% hasta 2025.

Los bancos centrales suelen mantener el statu quo si surgen preocupaciones inflacionarias. Sin embargo, el informe ve la posibilidad de un mayor crecimiento si la tecnología emergente como la IA conduce a una mayor productividad. “Se espera que el crecimiento de la inversión en propiedad intelectual se desacelere en comparación con las ganancias observadas en 2021 y 2022, pero se mantendrá elevado durante el período de pronóstico a medida que muchos sectores incorporen la IA y otras tecnologías”, agrega.