Escrito por: Haotian
Como la primera YU de moneda estable nativa de Bitcoin, @yalaorg anunció anoche una ronda de financiamiento inicial de $ 8 millones liderada por @polychaincap y @etherealvc, anunciando oficialmente su gran visión de aprovechar el mercado de ingresos de liquidez BTCFi a través de monedas estables. ¿Yala lo hizo? Algo similar al "momento DAI" de Ethereum, Yala tiene la intención de traer un "momento YU" al ecosistema BTCFi. A continuación, permítanme hablar brevemente sobre mi comprensión:
1) Si no recuerdo mal, la última vez que estas dos empresas lideraron la inversión al mismo tiempo fue en la ronda inicial de Eigenlayer. Los inversores de Yala esta vez también incluyen Galaxy, Anagram, Amber Group, etc. Se considera una financiación relativamente seria: la mayoría de los fondos recibidos provienen de instituciones de primer nivel en los Estados Unidos.
2) La marea narrativa de BTCFi ha ido en aumento. Yala está tratando de utilizar "monedas estables" con alta liquidez y estabilidad como punto de partida para ingresar, de modo que los usuarios puedan obtener algo de liquidez para participar en el ecosistema DeFi sin vender BTC nativo. posibilidad.
Su posicionamiento es fácil de entender, especialmente al igual que el antiguo MakerDAO que encendió la chispa de Ethereum DeFi al construir "DAI", la moneda estable YU de Yala es muy similar a DAI en concepto de diseño.
Yala utiliza BTC nativo como garantía, genera una moneda estable negociable YU a través de una sobregarantía y controla el suministro de YU a través del ajuste dinámico de la tasa de compromiso y el espacio de arbitraje que rodea el mecanismo de liquidación, estabilizando en última instancia su precio en 1 dólar a izquierda y derecha. luego convertirse en un objetivo de liquidez unificado en toda la cadena BTC, la cadena EVM y otros entornos de múltiples cadenas;
3) ¿Cómo hacerlo específicamente? Según el documento técnico, la lógica general que resumí es la siguiente:
1. Yala adopta un mecanismo de indexación de datos basado en la red principal de Bitcoin. Cuando los usuarios envían transacciones en la red principal de Bitcoin, pueden incluir directamente la cadena de destino y la información de la dirección de recepción en OP_RETURN;
2. Los usuarios depositan directamente activos BTC nativos en una dirección específica. El sistema Bridge de Yala monitorea estas transacciones y acuña directamente el yBTC correspondiente (1:1) en la cadena de destino. Para evitar la corrupción de datos, existe un tiempo de espera de 6 bloques por defecto;
3. El yBTC generado se puede hipotecar según el protocolo Yala, y el exceso de hipoteca generará la moneda estable YU. La tasa de compromiso se ajustará dinámicamente como DAI;
4. Si el usuario desea retirar BTC, solo necesita crear una transacción Burn en la cadena correspondiente. La destrucción de yBTC provocada por el contrato inteligente será respondida en la biblioteca de promesas de la red principal de Bitcoin. Por razones de seguridad, la red principal espera. durante 12 bloques, el BTC eventualmente será devuelto a la dirección de Bitcoin especificada por el usuario.
No es difícil ver que Yala utiliza datos descentralizados y no manipulables sobre Bitcoin como base, y los utiliza como base para puentes entre cadenas para gestionar el comportamiento del token Mint de los contratos inteligentes en otras cadenas objetivo. MetaMint. Este método aprovecha las características nativas de la red principal de Bitcoin. A diferencia de los Ordinals que emiten activos directamente en la red principal de Bitcoin, este método utiliza el índice de datos generado por Bitcoin para programar las operaciones de otras cadenas integradas.
4) Debido a las limitaciones naturales del lenguaje de escritura de Bitcoin, el comportamiento Mint de este activo nativo de moneda estable BTC reservará el tiempo necesario de confirmación del bloque de seguridad para garantizar la máxima seguridad. Frente a los riesgos de liquidación en condiciones de mercado altamente volátiles, YU también plantea desafíos considerables a los requisitos de implementación del sistema para la liquidación en términos de tasas de compromiso dinámicas, y a los propios requisitos de los usuarios para la reposición y el ajuste oportunos.
En respuesta a esto, además de la sobrecolateralización como amortiguador de las fluctuaciones del mercado, Yala también estabiliza los precios mediante ajustes de tarifas estables, sistemas de liquidación y una serie de operaciones que incentivan el mercado.
Por ejemplo: los usuarios deben pagar una tarifa de estabilidad para generar YU. Cuando el precio de YU es inferior a 1 dólar estadounidense, un aumento apropiado en la tarifa de estabilidad puede inhibir la generación de YU, y viceversa. serie de incentivos en torno a la creación de mercado, arbitraje, subastas, etc. Operación, utilizar la energía del propio mercado para resolver la incertidumbre provocada por las fluctuaciones. Podremos encontrar más detalles cuando la red de prueba de Yala esté en línea la próxima semana.
En general, la pista BTCFi cuenta la historia de la "generación de interés", desde la salida de consenso segura de @babylonlabs_io, hasta la construcción del marco del protocolo universal ZK de @GOATRollup y la principal capa de abstracción unificada de liquidez de @SolvProtocol, incluido el intento de Yala de lograr estabilidad a través de la lógica subyacente. Debido a la prosperidad monetaria de la infraestructura DeFi, todo el mercado BTCFi se está volviendo cada vez más completo, y vale la pena esperar más para el mercado posterior.
