Original｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor｜Wenser (@wenser2010)
El 2 de octubre, Paolo Ardoino, director ejecutivo de Tether, el emisor de USDT, dijo: "Puede que el USDT haya comenzado solo como una criptomoneda, pero ahora es el dólar digital más utilizado en el mundo. Está orgulloso de la trascendente posición de mercado del USDT". y escenarios de aplicación diversificados. La emoción está más allá de las palabras.
Como responsable de la entidad detrás de “la moneda estable más grande en términos de valor de mercado de criptomonedas”, ciertamente tiene motivos y confianza para decir tal cosa. Después de todo, como "producto fundamental de las criptomonedas", las monedas estables siempre se han considerado "sangre cifrada".
Después de que la moneda estable algorítmica UST emitida por Terraform Labs se volviera viral en mayo de 2022, las monedas estables convencionales como USDT y USDC vinculadas a bonos del Tesoro de EE. UU. se convirtieron gradualmente en el "negocio de la fuente de ingresos" que crea un flujo de efectivo estable en la industria, atrayendo cada vez más atención. Cada vez con más atención, el mercado también considera el crecimiento del flujo y la oferta de monedas estables como uno de los indicadores de juicio del ciclo.
Odaily Planet Daily dará una breve explicación sobre el USDT y su emisor Tether en este artículo para referencia de los lectores.
El panorama en expansión de Tether: comenzando con las criptomonedas, sin terminar con las criptomonedas
Como dijo el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, el USDT era inicialmente solo "una criptomoneda", pero con el tiempo, su alcance de uso superó durante mucho tiempo el alcance de la "criptomoneda" y se convirtió en un "dólar digital ampliamente utilizado". Se utiliza en diversos escenarios, como pagos transfronterizos, consumo diario e intercambio de criptomonedas.
Desde 2014, el USDT ha ido creciendo de manera constante. En agosto de 2021, el valor de mercado del sector de las monedas estables superó la marca de los 100 mil millones de dólares por primera vez, entre los cuales el USDT ocupó el primer lugar con un valor de mercado de más de 65 mil millones de dólares según los últimos datos del sitio web IntoTheBlock, el mercado total; El valor del USDT actualmente supera los 126 mil millones de dólares y continúa alcanzando un récord (Nota diaria de Odaily Planet: la interfaz del sitio web oficial de Tether muestra que la emisión neta total de USDT es de 119.640.575.156,23 dólares).
El 31 de julio de este año, Tether publicó su informe financiero del segundo trimestre de 2024. Los datos mostraron que sus ganancias en el primer semestre de 2024 alcanzaron un récord de 5.200 millones de dólares y su beneficio operativo neto alcanzó los 1.300 millones de dólares, el mejor desempeño en historia. Además, las tenencias del Tesoro estadounidense de Tether superaron los 97.600 millones de dólares, también un récord. Según noticias anteriores del Wall Street Journal, en 2023 se movió casi la misma cantidad de dinero a través de la red Tether que a través de las tarjetas Visa del gigante mundial de pagos, y su beneficio neto para todo el año alcanzó los 6.200 millones de dólares. En otras palabras, las ganancias de Tether en el primer semestre de 2024 ya se acercan a las ganancias de todo el año 2023. En comparación, el beneficio neto del gigante de gestión de activos BlackRock para los accionistas comunes el año pasado fue de sólo 5.500 millones de dólares. No es de extrañar que muchas personas en la industria de la criptografía exclamaran: "¡Las monedas estables son realmente un 'buen negocio' con ganancias estables!"
Datos del sitio web de IntoTheBlock
Específicamente, los escenarios de uso de USDT incluyen los siguientes aspectos:
Mercado de criptomonedas: “equivalentes generales” de activos digitales
Según la información del sitio web oficial de Tether, los usuarios de intercambio y los usuarios individuales son sus principales grupos de clientes. Después de todo, el propio Paolo Ardoino siempre ha sido el CTO del intercambio de criptomonedas BitFinex, un título que todavía figura en el perfil de su cuenta personal y el USDT, como el "equivalente general" de la criptomoneda, se ha convertido en un medio comúnmente utilizado en; transacciones diarias.
Principales intercambios de socios del USDT
Zonas propensas a la inflación: el mejor “sustituto de la moneda nacional”
Con el desarrollo de la situación económica mundial, la inflación se ha vuelto grave en algunos países y regiones. Sobre la base de heredar el "legado" del "sistema de pago entre pares" de Bitcoin, el USDT se ha convertido en un "sustituto de la moneda nacional" en. muchas regiones inflacionarias.
El CEO de Tether, Paolo Ardoino, también dijo en una entrevista anterior con los medios: "En países como Argentina y Turquía, el USDT proporciona un salvavidas como alternativa a las monedas nacionales más volátiles. Antes de que el USDT fuera ampliamente adoptado, los países que padecían inflación tenían que recurrir al mercado negro para obtener dólares estadounidenses (Nota diaria de Odaily Planet: Debido a que el sistema económico global se cotiza en dólares estadounidenses y la capacidad del dólar estadounidense para resistir la inflación es relativamente fuerte)”.
También mencionó: “USDT funciona mucho mejor fuera de Estados Unidos. En Estados Unidos, hay 15 capas de transmisión diferentes para USD. Tienes bancos, tarjetas de crédito, tarjetas de débito, tienes Venmo, PayPal, Cash App, etc… pero ¿quién necesita un dólar? Imagínense una persona que vive en Haití ganando 1,34 dólares al día. ¿Cómo pueden pagar 5 dólares en tarifas de transacción?
Esta es una de las razones por las que TRON se ha convertido en la red blockchain con más transacciones de monedas estables. Los últimos datos muestran que la cantidad total autorizada de USDT en la red TRON asciende a 61,8 mil millones de dólares estadounidenses, y la cantidad total autorizada en Ethereum se acerca a los 55 mil millones de dólares estadounidenses.
Una cosa más, gracias al comercio de monedas estables y al anterior auge de las monedas Meme ecológicas TRON promovido por SunPump, los ingresos totales de la red TRON en el tercer trimestre alcanzaron un récord de 577 millones de dólares estadounidenses, un récord, que aumentó en comparación con el segundo trimestre de este año. 43%.
Información de emisión de USDT
Comercio internacional: una “herramienta de pago” reconocida por muchas partes
Como uno de los componentes importantes del sistema económico global, el comercio internacional (incluido el comercio electrónico transfronterizo y otras industrias) tiene una necesidad igualmente urgente de pagos rápidos y el mercado es enorme, y el USDT se ha convertido en una "herramienta de pago" reconocida. en cierta medida por muchos partidos en este ámbito. Después de todo, en comparación con el sistema global de transferencias bancarias Swift con procedimientos complejos, altos costos y muchas reglas, USDT tiene indudablemente ventajas obvias: eficiente, conveniente, estable y de menor costo. Las ventajas relevantes también se explican en el sitio web oficial de Tether.
Por supuesto, hay ventajas y desventajas. La conveniencia, el anonimato y la circulación de alta velocidad del USDT también brindan una "almohada en la cama caliente" para la industria gris y negra. Como se mencionó anteriormente en el Wall Street Journal: "Aunque Tether verifica la identidad de los clientes directos, su vasto mercado secundario no está regulado. Según un informe de las Naciones Unidas de enero de este año, el USDT es la principal opción para el lavado de dinero en el Sudeste Asiático".
Razones por las que los comerciantes eligen USDT
El modelo de negocio de Tether: la versión en criptomonedas de la “Fed”
Si analizamos más de cerca el modelo de negocio detrás de Tether y su moneda estable USDT, su modelo de ingresos y fuentes de ganancias provienen principalmente de los siguientes aspectos:
Rendimiento del Tesoro de EE. UU.: ganancias que devengan intereses de los bonos del Tesoro de EE. UU.
Según los datos sobre tenencias de bonos estadounidenses, en julio de este año, las tenencias de bonos estadounidenses de Japón ascendían a 1.115,7 mil millones de dólares; las tenencias de bonos estadounidenses de China ascendían a 776,5 mil millones de dólares; La escala es de 101.600 millones de dólares. En otras palabras, si Tether fuera un país, sus tenencias de deuda estadounidense estarían a la par de Alemania y cerca de Corea del Sur.
El director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, ha declarado anteriormente sin rodeos: la deuda estadounidense proporciona soporte para el USDT. Si los tenedores de USDT quieren retirar dinero, pueden convertirlo fácilmente a dólares estadounidenses. Al mismo tiempo, el interés fluirá hacia la bóveda de Tether. Y añadió: "Estamos (equivaliendo a) aumentar la elasticidad de la propiedad del dólar estadounidense, por lo que ahora ningún país, ningún formulador de políticas puede vender cientos de miles de millones de valores del Tesoro de Estados Unidos a la vez. USDT y Tether son los mejores amigos del dólar estadounidense. "
Anteriormente, también declaró en agosto: Debido al aumento de las tasas de interés, Tether ha obtenido ganancias extremadamente altas en los últimos dos años y actualmente puede obtener un beneficio del 5,5% de las reservas. En los últimos 24 meses, Tether ha acumulado una ganancia de aproximadamente. 11.900 millones de dólares. Según la información del informe trimestral del segundo trimestre de Tether, Tether ocupa el puesto 18 entre los países con deuda estadounidense.
Comisión de reembolso: la comisión de gestión también es una fuente de beneficios
Según el sitio web oficial de Tether, en el proceso de canje de dólares estadounidenses, los usuarios deben cumplir requisitos como "una cantidad mínima de 100.000 dólares estadounidenses y una tarifa del 0,1% cada vez". La tarifa de cada operación es de 1.000 dólares estadounidenses o el 0,1% (lo que sea). mayor). Además, los usuarios que creen una cuenta directamente en el sitio web oficial de Tether deberán pagar una tarifa de verificación de 150 dólares estadounidenses, que se utilizará como depósito no reembolsable. Hay que decir que la "estabilidad" del negocio de las stablecoins no sólo se refleja en el anclaje 1:1 de los tokens al dólar estadounidense, sino también en la fuente relativamente estable de beneficios empresariales, lo que sigue siendo una verdad inquebrantable en la industria de las criptomonedas: "la tarifa de manejo es el mejor modelo de negocio".
Retorno de la inversión: un “financiador” generoso y agresivo
Además de los ingresos comerciales anteriores, como empresa con ganancias anuales de miles de millones de dólares, Tether también es un "financiador" de inversiones "frecuente".
El director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, dijo anteriormente en una entrevista: "Tether está bien financiado y actualmente está ingresando a áreas nuevas y desconocidas, como la inteligencia artificial. El plan es desafiar a Microsoft, Google y Amazon. La compañía adquirió la startup de tecnología de implantes neuronales Blackrock. participación en Neurotech e inversión en el operador de centros de datos Northern Data Group, cuya infraestructura se utiliza para entrenar modelos de IA”.
Vale la pena mencionar que, aunque las dos inversiones de Tether aún no han obtenido retornos, sus "intermediarios" ya han obtenido retornos sustanciales. Para más detalles, consulte: (Wall Street Journal: Detrás de la inversión de 1.500 millones de dólares de Tether, "intermediarios" El artículo "Businessman". Makes a Lot of Money", que mencionaba: Christian Angermayer, un inversor tecnológico y empresario a quien Tether le confió la inversión, invirtió aproximadamente 1.500 millones de dólares en dos empresas en las que tenía acciones y también recibió una ganancia de la transacción. Ganó muchas comisiones.
No solo eso, el panorama de inversión de Tether no se limita a campos tecnológicos de moda como la inteligencia artificial. También ha invertido 100 millones de dólares en el gigante agrícola latinoamericano Adecoagro. Antes de esto, Tether había expandido su negocio a la energía verde, la minería de Bitcoin y áreas como. como inteligencia artificial y programas educativos. Por ejemplo, ha cooperado con la plataforma de pago digital Rezo Money para promover la educación blockchain en Guinea, Tailandia, Indonesia y otras regiones también tienen iniciativas de promoción educativa correspondientes.
Su último movimiento en el espacio de las criptomonedas es una inversión estratégica de 1,5 millones de dólares en Sorted Wallet, una plataforma que promueve la inclusión financiera en África y el sur de Asia. Se puede ver que Tether, como "pionero en la educación de los usuarios de criptomonedas", está extremadamente preocupado por los "mercados potenciales" distintos de los europeos y americanos.
Otros ingresos: rentabilidad de las reservas de oro, ingresos por inversiones en criptomonedas
Además, según la información del sitio web oficial, los activos de reserva de Tether también incluyen metales preciosos como el oro y criptomonedas, incluido Bitcoin, que también pueden proporcionarle ciertos rendimientos de activos e ingresos hasta cierto punto. Vale la pena señalar que los detalles actuales de los activos de reserva han mejorado mucho en comparación con los detalles de los activos de reserva publicados por primera vez en marzo de 2021, lo que también refleja los cambios de Tether en las reservas de activos en los últimos años:
El detalle de los activos de reserva de Tether al 31 de marzo de 2021 es el siguiente:
75,85%: Efectivo y bienes al contado, otros depósitos a corto plazo, efectos comerciales
12,55%: Préstamo garantizado
9,96%: bonos corporativos, fondos, metales preciosos
1,64%: Otros (incluidos tokens digitales)
Información del informe de reserva más reciente de Tether
Se puede decir que Tether, que tiene el derecho de emitir USDT, está bajo presión regulatoria de diferentes países y regiones, pero su influencia actual y su trascendente posición en el mercado hacen que no sea razonable considerarlo como la "'Reserva Federal' en el campo de las criptomonedas. ". Aprobar.
El camino futuro de Tether: convertirse en un súper señor supremo con “un súper, muchos poderes”
Por supuesto, la capacidad del negocio de las monedas estables para atraer dinero es tan fuerte que, naturalmente, ha atraído la atención de muchas instituciones y plataformas. Además de Circle y su USDC, otro emisor de monedas estables que le siguió de cerca, también hay muchos productos de monedas estables. en el mercado.
Lista de clasificaciones de tierras de Stablecoin
Según la información mencionada en un artículo publicado anteriormente por el investigador de Messari Addy (descripción general de varios productos y características en el mercado de las monedas estables), el panorama de las monedas estables actualmente se puede dividir aproximadamente en actores dominantes (es decir, USDT y USDC), alternativas centralizadas y gobierno. soporte de deuda: monedas estables, monedas estables descentralizadas, monedas estables de préstamos y monedas estables de nuevo diseño, incluida DYAD.
materiales originales
Nuevos y viejos competidores compiten por la supremacía
Con la aprobación sucesiva del ETF al contado de Bitcoin y el ETF al contado de Ethereum este año, el proceso de cumplimiento e integración de la industria de las criptomonedas ha alcanzado un hito. Las monedas estables, como producto de infraestructura importante, también han atraído a una serie de actores nuevos y antiguos para aumentar gradualmente. su inversión.
En el pasado, MakerDAO convirtió gradualmente DAI a USDS. Más tarde, PYUSD respaldado por PayPal "floreció" en las redes Solana y Ethereum.
Plataformas establecidas como Robinhood y Revolut también han entrado en juego. Sin embargo, Robinhood luego negó las especulaciones de que la compañía ingresaría al mercado de monedas estables y confirmó que Robinhood (HOOD) no tiene planes de lanzar su propia moneda estable en el corto plazo. Johann Kerbrat, vicepresidente y director general de Robinhood Crypto, dijo: "Actualmente, no tenemos planes inmediatos para lanzar una moneda estable. Los rumores siempre son interesantes, pero realmente no le hemos dedicado tiempo". Robinhood está “explorando” una moneda estable, pero los detalles aún no se han determinado.
Defilama está entre los 16 principales sectores de monedas estables
El camino hacia el cumplimiento es largo
Actualmente, la mayoría de los fondos de Tether son administrados por la compañía de servicios financieros Cantor Fitzgerald, y el director ejecutivo del banco, Howard Lutnick, garantiza periódicamente a los emisores de monedas estables. Además, Tether, al igual que otros competidores, tiene el mismo trabajo de auditoría realizado por una gran firma de contabilidad; El socio es BDO Italia, una firma contable independiente.
A pesar de esto, Tether todavía tiene que enfrentar desafíos, incluida la (Ley de monedas estables de pago Lummis-Gillibrand) propuesta por el senador de los EE. UU. en abril de este año (Nota diaria de Odaily Planet: este proyecto de ley está destinado a implementar regulaciones sobre monedas estables con una circulación de más de 1 mil millones de dólares estadounidenses). transacciones o superar los 215 millones de transacciones por día) Para las transacciones de pago en dólares estadounidenses, vale la pena mencionar que el emisor de monedas estables Circle obtuvo posteriormente permiso del proyecto de ley para vender sus dos principales monedas estables (USDC y EURC) en Europa.
En resumen, si USDT y Tether quieren mantener su estatus trascendente en el campo de la moneda estable, todavía necesitan hacer muchos esfuerzos en la futura competencia del mercado.
Conclusión: las monedas estables pueden ser el mejor "producto RWA"
Según Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, el aumento del valor de mercado de las monedas estables en los últimos meses puede contribuir a la posible tendencia alcista de Bitcoin y otras criptomonedas importantes. El creciente valor de mercado de las monedas estables es un factor clave que impulsa el crecimiento; aumento de los precios de las criptomonedas porque proporcionan liquidez al mercado de las criptomonedas. Actualmente, la reserva USDT de los intercambios de criptomonedas ha alcanzado un récord de 22,5 mil millones de dólares. Como se mencionó: "Las monedas estables son como la sangre del mercado de criptomonedas en septiembre de este año y el precio neto de los intercambios de monedas estables". Existe una alta correlación entre las entradas.
Hasta cierto punto, la entrada neta de monedas estables de intercambio se puede utilizar como uno de los indicadores para predecir el precio de Bitcoin. Cuando el mercado de criptomonedas oscila con la situación política y económica del mundo, las monedas estables son tan relevantes como los activos del mundo real. criptoactivos Una de las criptomonedas más profundamente conectadas, sin duda tiene un cierto efecto de "veleta".
Cambiar reservas de USDT
Por otro lado, las monedas estables representadas por el USDT ancladas 1:1 con el dólar estadounidense también pueden considerarse como el "mejor producto RWA (activo del mundo real)". Por supuesto, las monedas estables emitidas por instituciones centralizadas todavía tienen una serie de problemas, como el riesgo de desanclaje, el procesamiento centralizado del bloqueo y el lavado de dinero de activos grises y negros. Con respecto a este punto, Bluechip, una agencia independiente de calificación de monedas estables sin fines de lucro establecida en julio de 2023, calificará periódicamente las monedas estables de las seis dimensiones de estabilidad, gestión, implementación de tecnología, descentralización, gobernanza y factores externos, y facilitará el mercado. comprensión y prevención de riesgos y control de las monedas estables.
Cuando se trata de direcciones de desarrollo futuras, algunos miembros del mercado están preocupados por si Tether lanzará su propia red blockchain de monedas estables en el futuro. El CEO de Tether, Paolo Ardoino, dijo anteriormente en una entrevista: "Aunque la empresa es muy fuerte en tecnología, pero en el. El futuro blockchain puede convertirse en una mercancía, por lo que implementar blockchain por sí solo puede no ser la opción correcta para nosotros, blockchain es solo la capa de transporte”.
Como "tipo de sangre" de "sangre cifrada", es posible que aún no se haya verificado con el tiempo si el USDT se puede conectar a más "órganos económicos" en el futuro.
Más información:
https://tether.to/es/
https://ethereum.org/en/stablecoins/
