El mercado de criptomonedas de 2024 es muy diferente de los anteriores. Atrás quedaron los días en que el éxito de un nuevo token estaba asegurado por un debut bien publicitado en una gran bolsa centralizada respaldada por capital de riesgo. En cambio, más del 50% de las monedas que se han incluido recientemente en las principales bolsas están experimentando ganancias negativas en el mercado actual.
Hay varias cosas a las que se puede achacar este cambio. En primer lugar, el interés institucional y el poder de los fondos cotizados en bolsa (ETF) son los principales impulsores de la actual tendencia alcista. Más de 28.000 millones de dólares de capital institucional adicional han entrado en el mercado desde que se aprobaron los ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024. Aunque esto ha ayudado a que Bitcoin alcance nuevos máximos históricos, el mercado de otras criptomonedas no se ha visto tan afectado.
El problema de la baja liquidez y el alto FDV
Un problema importante al que se enfrentan las nuevas empresas de tokens en el mercado actual es un alto valor totalmente diluido (FDV) combinado con una oferta circulante baja y una liquidez restringida. Debido a esta combinación, los inversores minoristas sienten que estos proyectos están sobrevaluados, lo que les dificulta mantener la confianza de los inversores y la estabilidad de los precios.
Consideremos StarkNet (STRK), que debutó a fines de febrero de 2024. Su FDV fue de $6,9 mil millones, a pesar de que su valor de mercado era de $895 millones. El valor de mercado del proyecto casi se duplicó a $2 mil millones con solo el 13% de su suministro máximo en circulación y muchos desbloqueos programados; sin embargo, su precio cayó un 50% a $1,3.
La disparidad entre los minoristas y los capitalistas de riesgo
La creciente brecha entre los inversores de riesgo y los inversores tradicionales es otro hecho digno de mención. Si bien los inversores de riesgo han estado promocionando la IA, la DePin (infraestructura física descentralizada) y los RWA (activos del mundo real), los inversores minoristas se han mostrado más escépticos respecto de estos lanzamientos de alto perfil.
Los inversores minoristas han centrado su atención en otras empresas tras una serie de resultados decepcionantes de iniciativas como Sui, Starknet, Eigenlayer, ZkSync, Layer-Zero y Blast. Considerado como un "casino cultural" donde pueden identificar iniciativas infravaloradas con potencial de generar riquezas rápidas, muchos han recurrido al mercado de las monedas meme.
Los efectos de las estrategias de intercambio
El ecosistema de tokens contemporáneo también ha sido moldeado por las tácticas utilizadas por importantes exchanges de criptomonedas. Exchanges como Bitget y Bybit han implementado un enfoque agresivo de cotización, donde solo en 2024 Bitget incluyó más de 310 tokens y Bybit más de 130. Estos exchanges han atendido la necesidad del mercado de tokens de alta volatilidad al poner un enfoque importante en memecoin y otras criptomonedas similares.
Por otro lado, el líder de la industria, Binance, ha adoptado una postura más cautelosa y ha incluido en su lista más de 30 nuevos proyectos durante ese tiempo. Alrededor del 50% de los proyectos incluidos recientemente en la lista de Binance, a pesar de este enfoque cuidadoso, ahora muestran retornos de inversión (ROI) negativos.
Foto: Listados en Binance
La búsqueda de una temporada de altcoins
Hay muchas conjeturas sobre si el rendimiento de las altcoins se recuperará en el verano de 2024, cuando el mercado de criptomonedas en general se desacelere. El índice estacional de altcoins de CMC fue establecido por CoinMarketCap para ayudar a los consumidores a navegar en este difícil mercado. Este programa monitorea el rendimiento de las 100 principales criptomonedas frente a Bitcoin durante un período de 90 días, excluyendo tokens vinculados y monedas estables.
Según el índice, cuando más del 75% de estas criptomonedas líderes superan a Bitcoin, se dice que ha comenzado una temporada de altcoins. Dado que el mercado aún no ha cruzado esta barrera, el ciclo todavía está controlado por Bitcoin en este momento.
Enfoque institucional y oportunidades futuras
El interés institucional en la industria de las criptomonedas sigue siendo alto a pesar de las dificultades que enfrentan las nuevas monedas. Muchas personas creen que la inversión institucional y el inminente evento de reducción a la mitad, que provocará un shock de oferta, impulsarán a Bitcoin a alturas sin precedentes.
Sin embargo, los inversores minoristas ahora son más cautelosos, especialmente cuando se trata de nuevas empresas con un alto valor de mercado disponible y poca circulación. No están tan dispuestos a proporcionar a los VC la liquidez que necesitan para vender sus tenencias, lo que crea una dinámica de mercado más intrincada y sutil.
La función del desarrollo de tokens en usos prácticos
Los tokens que representan bienes tangibles o utilidades se están volviendo cada vez más populares a medida que el mercado de tokens especulativos encuentra dificultades. Ahora hay más oportunidades para la creación de tokens gracias al movimiento hacia la tokenización de RWA.
El desarrollo de contratos inteligentes, la selección de estándares de tokens adecuados, la determinación de un caso de uso, la garantía del cumplimiento normativo y la interacción con activos físicos son algunos de los procesos cruciales involucrados en la producción de estos tokens. A largo plazo, este método de desarrollo de tokens podría dar lugar a iniciativas más valiosas y sostenibles.
Plataformas y herramientas para el desarrollo de tokens
El entorno de tokens contemporáneo ha sido moldeado significativamente por la aparición de plataformas y herramientas para la creación de tokens. Numerosos sistemas de cadenas de bloques, incluidos Ethereum, Binance Smart Chain, Polygon, Solana, Algorand, Stellar, NEO y EOS, ahora están disponibles para los desarrolladores con una amplia gama de herramientas.
Estos recursos han reducido la barrera de entrada para la producción de tokens, que abarca desde entornos de desarrollo integrados (IDE) en línea como Remix hasta marcos de desarrollo integrales como Truffle. Al mismo tiempo, también han contribuido a la proliferación de tokens en el mercado, lo que dificulta la distinción de iniciativas de alto calibre.
El ascenso de las finanzas descentralizadas
Las finanzas descentralizadas son cada vez más populares y esto ha abierto nuevas posibilidades para el uso y desarrollo de tokens. Para funcionar, los protocolos DeFi con frecuencia necesitan tokens de proveedores de liquidez, gobernanza y otras fuentes especializadas.
Como resultado de este desarrollo, los ecosistemas de tokens se están volviendo cada vez más complejos y conectados. Si bien a los recién llegados puede resultarles difícil sortear esta complejidad, también crea nuevas oportunidades para la diversidad y la innovación financiera.
A largo plazo, el mercado de tokens se beneficiará enormemente de la tokenización de activos del mundo real. La tokenización de cualquier cosa, desde instrumentos financieros y bienes raíces hasta materias primas y propiedad intelectual, podría caer en esta categoría.
La tokenización promete aumentar la eficiencia del mercado, reducir las barreras de entrada para los inversores y aumentar la liquidez. Sin embargo, para aprovechar plenamente este potencial, es necesario superar obstáculos tecnológicos, legales y de adopción.
De la exageración a la realidad: cómo el dinero institucional y los ETF están transformando el nuevo panorama de los tokens en 2024 apareció primero en Metaverse Post.
