Autor original: colaborador principal de Biteye Pesca

Compilación original: Crush, colaborador principal de Biteye

Como sistema informático descentralizado basado en la plataforma Arweave, AO puede admitir tareas informáticas altamente concurrentes y es particularmente adecuado para aplicaciones de big data e inteligencia artificial. Debido a la singularidad de su narrativa en toda la red, ha atraído la atención de muchos jugadores. Sin embargo, la brillantez de AO no es sólo su narrativa, sino también los siguientes puntos curiosos, como:

¿Cómo crea AO una asignación saludable de chips y genera efectos de generación de dinero a través del inteligente volante económico DeFi?

Los ingresos mineros de DAI son más del doble que los de stETH. ¿Cómo pueden los usuarios participar en la minería entre cadenas AO?​

Una situación en la que todos ganan entre el lado del proyecto y los usuarios, la narrativa única de toda la red, la innovación de primer nivel en la pista DeFi... ¿Cuántas actuaciones destacadas tiene AO ​​que vale la pena destacar?

En este artículo, Biteye responderá las preguntas anteriores, analizará en profundidad el modelo económico de AO y revelará las sorpresas de AO paso a paso.

01 Introducción a los antecedentes del proyecto AO

AO es un sistema informático descentralizado basado en la plataforma Arweave, que adopta el paradigma orientado al actor y está diseñado para admitir tareas informáticas altamente concurrentes.

Su objetivo principal es proporcionar servicios informáticos confiables que permitan la ejecución de un número ilimitado de procesos paralelos y que sean altamente modulares y verificables. Al combinar almacenamiento e informática, AO proporciona una solución superior a las cadenas de bloques tradicionales.

AO anunció su modelo económico simbólico el 13 de junio de 2024, que es un mecanismo de emisión justo. Este mecanismo sigue el "sistema ancestral" y se basa en el diseño económico de Bitcoin, al mismo tiempo que innova el concepto de incentivo de liquidez de DeFi.

En particular, la parte de innovación es muy inteligente y vale la pena esperar el rendimiento después de que circule la red principal. Tiene un modelo económico llamativo y su innovación se encuentra entre las mejores en el campo DeFi.

02 Reglas de emisión de tokens

El suministro total de tokens de AO se fija en 21 millones, que es el mismo número que Bitcoin, lo que destaca la escasez de AO.

La emisión de tokens sigue un mecanismo de reducción a la mitad cada cuatro años, pero logra una curva de emisión más suave al distribuirla cada cinco minutos. La tasa de emisión mensual actual es del 1,425% de la oferta restante, y esta tasa irá disminuyendo gradualmente con el tiempo.

En medio del caos de la industria causado por la enorme cantidad de monedas VC que se lanzan en este mercado alcista, ao es muy digno de elogio por adoptar un modelo de emisión 100% justo y abandonar el mecanismo común de preventa o predistribución.

Esta decisión tiene como objetivo garantizar que todos los participantes disfruten de igualdad de oportunidades de acceso. Sin la intención original de los principios de descentralización y equidad que se persiguen en el campo de las criptomonedas, el patrón es muy grande.

Las reglas de distribución de tokens de AO se pueden dividir en varias etapas clave, cada etapa tiene sus características y objetivos únicos:

Etapa inicial (del 27 de febrero al 17 de junio de 2024): en esta etapa, puede entenderse como un lanzamiento aéreo de AO a los titulares de AR. AO adopta un mecanismo de acuñación retroactivo a partir del 27 de febrero de 2024, todos los tokens AO recién acuñados se transferirán al 100% a los poseedores de tokens AR, lo que brindará incentivos adicionales para los primeros poseedores de AR. En esta etapa, un AR puede obtener incentivos de token de 0,016 AO. Si los lectores mantienen AR en intercambios o instituciones de custodia durante este período, pueden consultar sobre cómo recibir AO después de que AO circule oficialmente el 8 de febrero del próximo año.

Fase de transición (a partir del 18 de junio de 2024): a partir del 18 de junio, AO introdujo un puente entre cadenas. En esta etapa, los tokens AO recién acuñados se dividen en dos partes: el 33,3% continúa distribuyéndose a los poseedores de tokens AR, mientras que el 66,6% se utiliza para incentivar los activos para conectarse al ecosistema AO. Actualmente, los usuarios pueden depositar stETH (en el. futuro) Se agregarán más clases de activos) para participar en esta fase de distribución de tokens. Este aspecto es lo más destacado de participar en el ecosistema AO, que se discutirá a continuación.

Etapa de madurez (prevista alrededor del 8 de febrero de 2025): esta etapa marca la madurez del ecosistema del token AO. Los tokens AO comenzarán a circular cuando se haya acuñado aproximadamente el 15% del suministro total (aproximadamente 3,15 millones de tokens AO). Este momento se establece para garantizar que haya suficiente liquidez y participación en el mercado antes de que el token comience a cotizar. En esta etapa, las reglas de distribución permanecen estables y siguen el patrón del 33,3% para los titulares de AR y del 66,6% para incentivos puente.

En total, aproximadamente el 36% de los tokens AO durante todo el proceso de emisión se distribuirán a los poseedores de tokens Arweave (AR) (100% antes del 18 de junio + 33,3% de las emisiones posteriores. Este diseño fortalece la estrecha conexión de AO con el ecosistema Arweave). .

El 64% restante se utiliza para incentivar retornos externos y puentes de activos, con el objetivo de promover el crecimiento económico y la liquidez en el ecosistema.

03 Volante Económico

El modelo económico de AO también incluye un mecanismo de asignación de fondos del ecosistema muy novedoso. Los usuarios que intercambien activos calificados en cadena a través del AO Fund Bridge seguirán recibiendo recompensas en tokens de AO. Al igual que al ser una cadena cruzada, puedes seguir obteniendo beneficios DeFi, lo cual resulta muy atractivo para la mayoría de las personas. Este puente de capital es el núcleo del volante económico de AO y la fuente de ingresos para el proyecto bajo el mecanismo de emisión justa.

Este es un juego muy nuevo y merece un estudio detallado. Esta sección aclarará los principios para todos.

Primero debemos dejar claro que los activos de AO que se pueden obtener a través de cadenas cruzadas deben cumplir dos requisitos:

  • Activos de alta calidad: Estos activos deben tener suficiente liquidez en el mercado. Suele referirse a activos de grandes cadenas públicas. Este requisito garantiza que los activos a lo largo de la cadena hasta la red AO tengan un amplio reconocimiento en el mercado y valor de uso.

  • Tener rendimientos anualizados: estos activos deben ser tokens que puedan generar rendimientos anualizados. Actualmente, stETH es un ejemplo típico. En el futuro, el equipo pretende introducir stSOL.

Son los dos requisitos anteriores los que pueden garantizar la emisión justa de AO y son la clave para el desarrollo sostenible y la rentabilidad del proyecto.

En términos simples, el principio es que los usuarios pagan los intereses generados mientras estos activos que generan intereses permanecen en la cadena AO a la parte del proyecto y, en consecuencia, la parte del proyecto acuña AO para el usuario.

PEDG (Asociación de Desarrollo Ecológico Permaweb) en la imagen recibió todo el interés de stETH.

Específicamente, tomando stETH como ejemplo, si un usuario promete 1 ETH en Lido, recibirá 1 stETH. Una característica clave de stETH es que su saldo aumenta automáticamente con el tiempo, dependiendo de los ingresos generados por apostar ETH. En consecuencia, stETH también se puede canjear por ETH a una relación 1:1, o negociarse nuevamente a ETH a un precio cercano a 1:1 a través del mercado secundario.

Según la tasa de rendimiento anualizada del 2,97%, después de un año, si este 1 stETH se coloca en la red principal de Ethereum sin ninguna operación, el saldo aumentará a aproximadamente 1,0297 stETH y se podrá canjear nuevamente a 1,0297 ETH.

Sin embargo, cuando este 1 stETH se encadena a través del puente de activos AO, el contrato de puente entre cadenas de la red principal de Ethereum recibirá 1 stETH y la dirección de la cadena AO del usuario recibirá 1 aoETH. Cabe señalar que aoETH no. aumente el saldo con el tiempo como lo hace stETH.

Después de un año, dado que la cantidad de aoETH en sí no aumentará automáticamente con el tiempo, la cantidad de stETH en el contrato puente entre cadenas de la red principal de Ethereum será mayor que la cantidad total de aoETH en AO por la cantidad de interés de un año, por lo que Incluso si el AO principal Si todo el aoETH en Internet se transfiere de regreso a la red principal de Ethereum (en casos extremos), el stETH en el contrato de la red principal aún tendrá un excedente, que es el ingreso del lado del proyecto.

Actualmente, se han depositado 151,570 stETH en el puente entre cadenas de AO. Según las observaciones en la cadena, el grupo del proyecto utiliza bots para recolectar alimentos regularmente todos los días, y el ingreso diario es de aproximadamente 12 stETH.

Esta será una transacción beneficiosa para todos. No solo logra una emisión justa de AO, sin la desagradable apariencia de monedas VC de alta circulación y FDV, sino que también hace que el proyecto sea rentable.

De acuerdo con la tasa de interés de stETH del 3%, en un año el equipo se beneficiará del interés generado por todo stETH, que es de aproximadamente 4500 ETH, y del interés de más de 50 millones de DAI depositados en DSR al 6% de interés, por un total de aproximadamente más de 10 millones de dólares estadounidenses en ingresos.

Este es sin duda un excelente mecanismo de distribución justa y vale la pena aprender de proyectos posteriores.

Pero el AO Economy Flywheel está diseñado para hacer más que eso.

De hecho, aoETH, cuyo saldo no aumentará automáticamente como se mencionó en la primera mitad, no es un papel secundario. También es un protagonista indispensable en el volante económico.

Debe saber que los titulares de aoETH recibirán AO acuñado, por lo que también es un activo que genera intereses y el precio de su moneda local es 1: 1 ETH. De esta manera, aoETH no solo tiene las ventajas de liquidez y estabilidad de precios de las monedas principales, sino que también puede generar interés en AO, lo que muchas personas son optimistas.

El contexto de la atribución de ingresos

Estos activos de alta calidad que generan intereses naturalmente requieren nuevas formas de jugar.

AO Network propone un modelo innovador de acuñación de desarrolladores que subvierte los métodos tradicionales de financiación y distribución de proyectos. Este modelo no sólo proporciona a los desarrolladores nuevas fuentes de financiación, sino que también crea una vía de inversión de bajo riesgo para los inversores, al tiempo que promueve el desarrollo saludable de todo el ecosistema.

Cuando los desarrolladores crean proyectos DeFi en la red AO, necesitan bloquear los tokens nativos de AO y los activos entre cadenas para proporcionar liquidez.

En este momento, los activos entre cadenas como aoETH se han convertido en los objetivos de liquidez preferidos. Los usuarios bloquean aoETH en el contrato inteligente del desarrollador, lo que no solo aumenta el valor total bloqueado (TVL) de la aplicación, sino, lo que es más importante, el aoETH bloqueado. Los tokens AO acuñados se transferirán al contrato del desarrollador.

Esto logra la "moneda de los desarrolladores" y proporciona apoyo financiero continuo a los desarrolladores. No es difícil imaginar que después de que stSOL sea elegible para acuñar AO en el futuro, las perspectivas de DeFi de AO serán mejores.

Debido a esto, las partes del proyecto ya no dependen demasiado de los fondos de capital de riesgo y la asignación de chips será más saludable. A medida que se desarrolla el proyecto, el aoETH bloqueado aumenta y los tokens AO obtenidos por los desarrolladores también aumentan.

Esto crea un círculo virtuoso: los proyectos de alta calidad atraen más financiación, lo que a su vez obtiene más recursos para mejorar los productos y, en última instancia, promueve el desarrollo de todo el ecosistema. Gracias a esto, la ecología de toda la cadena AO será más saludable que la ecología de la cadena, lo que conducirá a un efecto lucrativo.

Este modelo innovador no sólo simplifica el proceso de inversión tradicional, sino que también permite que el mercado determine el flujo de fondos de manera más directa. Las aplicaciones realmente valiosas naturalmente atraerán más aoETH para bloquear, obteniendo así más soporte para tokens AO.

Este mecanismo integra efectivamente los intereses de los desarrolladores con el desarrollo del ecosistema, motivándolos a crear continuamente aplicaciones valiosas.

Sin duda, esta es una situación en la que todos ganan. Desde la perspectiva de los inversores, utilizar los ingresos anualizados de los activos que poseen (en lugar del principal) para respaldar el proyecto reduce en gran medida los riesgos, lo que aumentará la intensidad de la inversión de los inversores.

Los desarrolladores pueden centrarse en el desarrollo de productos en lugar de gastar mucho tiempo y energía en financiación y asignación de chips.

04 Oportunidades para participar

Actualmente, la minería entre cadenas a través del puente oficial de AO es la forma más estable de obtener AO.

El 5 de septiembre, DAI se convirtió oficialmente en el segundo activo que puede extraer AO después de stETH.

A continuación se analizará cómo las diferentes preferencias de riesgo pueden participar en el AO de minería entre cadenas desde las perspectivas de rendimiento de costos y seguridad.

05 Relación calidad-precio

AO aún no se ha distribuido y no tiene precio, por lo que la APR no se puede calcular. Todavía se encuentra en la etapa de "minería a ciegas". En términos generales, la "minería a ciegas" es más atractiva que el DeFi determinista.

Supongamos que se utilizan 1000 dólares estadounidenses de stETH y DAI para extraer AO entre cadenas. Comparamos el rendimiento de costos de los dos prediciendo el número final de AO obtenido.

¡El resultado fue inesperado!

8 de septiembre, tabla de pronóstico de ingresos de AO minero de DAI

23 de septiembre, es decir, tabla de pronóstico de ingresos de AO minero de DAI

El 8 y el 23 de septiembre hicimos un descubrimiento sorprendente:

En el tercer día de la minería de DAI, el 8 de septiembre, todavía estaba en las primeras etapas. Los ingresos mineros de DAI y otras cantidades fueron 10,53579/4,43943 = 2,373 veces los de stETH. Como proyecto legítimo, los ingresos de las monedas estables no lo son. Solo que nada menos que el de los activos de riesgo, también hay múltiplos, que han sido muy raros en el mercado DeFi en los últimos años.

En ese momento, el autor también notó este fenómeno. En primer lugar, era demasiado pronto y el mercado aún no había reaccionado. En segundo lugar, había riesgos ocultos.

Ahora, han pasado casi 20 días desde que DAI comenzó a minar. Lógicamente hablando, el mercado casi lo ha digerido, pero los ingresos de DAI y stETH siguen siendo 8,17534/3,33439 = 2,452 veces, que es mayor que el 8 de septiembre. ¡Increíble!

Excluyendo el factor de la velocidad de reacción del mercado, sólo hay una consideración:

06 Riesgo

Según los atributos de los activos financieros, el riesgo causado por la fluctuación del precio de stETH debería ser mucho mayor que el de DAI. Incluso un creyente total en ETH y un propietario firme de ETH pueden hipotecar completamente ETH y prestar DAI para arbitraje, al menos. igualando los diferenciales de tipos de interés. Pero el mercado no hizo eso. Muy irrazonable.

Excluyendo los riesgos financieros, también existe el riesgo contractual.

Como se mencionó anteriormente, la minería stETH de AO ha pasado por un diseño complejo y exquisito, y el equipo puede obtener todos los beneficios de stETH. Los contratos complejos conllevan riesgos, pero afortunadamente, el código central del contrato de minería de stETH utiliza el código del proyecto MorpheusAIs Distribution.sol, que ha pasado la prueba del tiempo. Relativamente seguro.

El equipo de AO modificó mágicamente el contrato de minería de DAI sobre la base de Distribution.sol para almacenar DAI en DSR, lo cual es varios órdenes de magnitud más complicado que la función de recolectar stETH.

Contrato de minería DAI versus contrato MorpheusAIs

Por lo tanto, desde una perspectiva contractual, el contrato de minería de stETH es mucho más seguro que el de DAI, pero esto no explica completamente la rentabilidad de DAI que es más de dos veces mayor que la de stETH. Para ser discutido. (Pon un anuncio, ¡todos pueden unirse al grupo para discutir!)

07 Resumen

En general, AO es muy interesante en términos de su método de emisión justa y el modelo de "moneda de desarrollador": no hay VC para aplastar el mercado y, al mismo tiempo, el diseño es inteligente desde la perspectiva de DeFi y representa un proyecto completamente nuevo hasta cierto punto.

En términos de participación, Web3 es definitivamente algo nuevo que experimentar. Pero ante situaciones incomprensibles (el exceso de rentabilidad de DAI), debemos ser prudentes y prudentes, y respetar la elección del mercado.

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