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Después de que la Reserva Federal recortara las tasas de interés en 50 puntos básicos más allá de lo esperado, los mercados de capital globales marcaron el comienzo de un giro histórico. Desde el 18 de septiembre, los mercados bursátiles mundiales han seguido aumentando con fuerza, y el índice compuesto de Shanghai se disparó un 11,8% en cuatro días hábiles, estableciendo un nuevo récord de aumento de cuatro días en los últimos 10 años. El mercado caliente incluso provocó que la Bolsa de Valores de Shanghai se desplomara. cerrar. A diferencia de la preferencia anterior por estilos de inversión “grandes y hermosos”, las acciones de pequeña y mediana capitalización han tenido un desempeño particularmente bueno en esta ronda de ganancias. La terminal del mercado eólico muestra que del 18 al 27 de septiembre, el índice S&P 500, que excluye las diez acciones principales por capitalización de mercado, subió significativamente más que el índice general, mientras que la tasa de crecimiento del índice GEM de acciones A también fue de casi 50 % superior al del Índice Compuesto de Shanghai. Vale la pena señalar que a pesar del reciente desempeño tibio de Bitcoin, las altcoins en los campos de la IA, la cadena pública MOVE, los juegos en cadena y MEME son extremadamente populares. Estos fenómenos muestran que a medida que la Reserva Federal entra en el ciclo de recortes de tipos de interés, el foco de los fondos se ha desplazado gradualmente del valor absoluto a la elasticidad de los precios.

Durante un ciclo de recorte de tipos, las acciones de pequeña capitalización suelen superar a las de gran capitalización. Desde 1950, tras el primer recorte de tipos de la Reserva Federal, las acciones de pequeña capitalización han ganado una media del 11%, 15% y 28% tres, seis y 12 meses después, respectivamente, en comparación con el 5% de las acciones de gran capitalización, según Jefferies. , 10% y 15%. Hay dos razones principales por las que las acciones de pequeña capitalización obtienen mejores resultados:

1. Las pequeñas empresas generalmente tienen niveles de deuda más altos que las grandes. Recortar las tasas de interés ayuda a reducir los costos de endeudamiento, lo que significa menores costos financieros y mayores márgenes de ganancia para las empresas más pequeñas que dependen de préstamos bancarios y deuda a tasa flotante.

2. La caída de las tasas de interés ha hecho que los productos financieros de renta fija, como los bonos y los depósitos bancarios, sean menos atractivos, impulsando así el flujo de fondos hacia activos de alto riesgo y alto rendimiento, lo que en última instancia ha llevado a un aumento en el apetito por el riesgo del mercado.

De hecho, durante la última ronda de ciclos de recortes de tipos de interés, el valor de mercado de las altcoins aumentó del 6,07% al 17,37%, un aumento del 186%. Si las reglas históricas siguen siendo válidas, es probable que las altcoins tengan un buen desempeño durante este ciclo de recortes de tasas de interés.

Aunque es más probable que invertir en altcoins obtenga rendimientos excesivos, Bitcoin sigue siendo la mejor estrategia en la que todos ganan durante el ciclo de reducción de tasas de interés. Según datos de SoSoValue, los ETF de Bitcoin han comenzado a reanudar las entradas desde el 9 de septiembre. El 27 de septiembre, la entrada neta de un solo día de ETF de Bitcoin alcanzó los 494 millones de dólares, casi volviendo al nivel en el que las entradas fueron más fuertes en el primer trimestre. Al mismo tiempo, Microstrategy, la empresa que cotiza en bolsa y posee la mayor cantidad de Bitcoins, vio el precio de sus acciones aumentar un 55% entre el 6 y el 27 de septiembre, mientras que el Nasdaq y el S&P 500 aumentaron un 8,7% y un 7,6% respectivamente durante el mismo período. . Aunque el informe financiero del segundo trimestre de Microstrategy muestra que el negocio principal de la compañía sigue siendo lento y que los ingresos y las ganancias enfrentan una presión a la baja, el mercado secundario confía en la transformación de Microstrategy en un fondo de inversión de Bitcoin.

Según datos de investigación de la industria de Bloomberg, el ETF apalancado MicroStrategy 2X emitido por REX Shares y Tuttle Capital Management recibió una gran entrada neta de 72 millones de dólares en su primera semana de cotización, lo que lo convierte en uno de los ETF recién emitidos con mejor rendimiento del mundo. mercado. El ETF 1.75X Long MicroStrategy (MSTX) lanzado anteriormente ha atraído aproximadamente 857 millones de dólares desde el 15 de agosto, ubicándose en el 8% superior de muchos ETF en términos de capacidad de absorción de oro. Casi todos los fondos apalancados vinculados a MSTR se han convertido en una opción popular en el mercado. Según los datos revelados por la bolsa, los inversores minoristas representan hasta el 80% de los inversores que participan en las transacciones de ETF apalancados de MSTR. Obviamente, la emisión del ETF apalancado de MSTR proporciona una buena entrada para que los inversores minoristas participen en el comercio de apalancamiento de Bitcoin. ‍‍‍

Esta semana, el banco central creó por primera vez herramientas monetarias estructurales para apoyar el desarrollo de los mercados de capital, lo que atrajo la atención generalizada del mercado. En la actualidad, se ha implementado la primera fase de 500 mil millones de yuanes en líneas de intercambio y 300 mil millones de yuanes en représtamos, lo que se espera que suponga un aumento de hasta 800 mil millones de yuanes en el mercado de capitales. El gobernador del banco central reveló en conferencia de prensa que si las innovadoras herramientas monetarias logran los resultados esperados, en el futuro se lanzarán la segunda y tercera fase. Además, Bloomberg y Reuters han predicho recientemente que China lanzará un paquete de estímulo económico por valor de 2 billones de RMB. Esta serie de medidas promoverá una mayor expansión del balance del banco central.

En cuanto al impacto del estímulo económico de China en el mercado de las criptomonedas, los analistas de CoinDesk señalaron que durante los últimos ocho años, los precios de Bitcoin se han correlacionado positivamente con el tamaño del balance del banco central chino, con un coeficiente de correlación de 30 días de 0,66. La correlación se ha mantenido positiva excepto en 2016 y desde finales de 2022 hasta 2023.

Antes del inicio de la última ronda de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal, los bancos centrales de todo el mundo recurrieron a políticas monetarias laxas. Después de que China redujera su coeficiente de reservas obligatorias cuatro veces seguidas, la escala del financiamiento social ha experimentado un crecimiento récord. Durante este período, Bitcoin se recuperó de $3,155 a $13,968, un aumento del 343%. Al mismo tiempo, el caos de los demonios de las altcoins también se escenificó nuevamente durante este período. Aunque el tamaño actual del mercado no es el mismo que en el pasado, lo cierto es que el impulso del Este al mercado criptográfico está lejos de terminar.

Si el mercado en 2019 se considera un rebote intermedio del mercado alcista en 2017, entonces 2024 puede considerarse como un rebote intermedio en el mercado en 2021. Si se calcula en función de la magnitud del rebote en 2019, el aumento máximo en la mayoría de las altcoins puede alcanzar de 2 a 5 veces.