Cuando la Reserva Federal anunció un recorte masivo de las tasas de interés, los operadores de Wall Street inmediatamente se volvieron locos 🔥. A juzgar por los resultados, Powell ganó 💪 porque el mercado no fluctuó violentamente. Sin embargo, lo que la Reserva Federal apuesta es la "credibilidad": durante mucho tiempo, la confianza del mercado en la Reserva Federal puede verse muy reducida🤔. Para la Reserva Federal, si se pierde su reputación, se pierde todo.
Finalmente se reveló la respuesta: un recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos. Resultó que la mayoría de la gente había adivinado mal. La Reserva Federal adoptó una combinación sorprendente: recorte moderado de los tipos de interés + gráfico de puntos moderado + discurso agresivo. Esta vez todo el mundo estaba equivocado.
Todo el encuentro estuvo lleno de sorpresas🎢:
1. Se ha ajustado la redacción de la declaración de política.
• Se agregó un nuevo compromiso: Además de continuar comprometiéndose a llevar la inflación nuevamente al 2%, la declaración también agregó un compromiso firme de "apoyar el pleno empleo"💼.
• Información sobre inflación y empleo: el crecimiento del empleo se ha desacelerado y la inflación ha “avanzado aún más”, pero sigue siendo elevada 📉.
Aunque el tipo de interés se redujo en 50 puntos básicos, la Reserva Federal todavía mostró un alto grado de unidad en esta reunión, con solo un funcionario votando en contra (Bowman abogó por un recorte del tipo de interés de 25 puntos básicos) 🤷♀️. Vale la pena señalar que esta es la primera vez desde septiembre de 2005 que un director discrepa. Se dice que al menos tres funcionarios apoyaron un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos, y parece que Powell logró convencerlos en el último momento👍.
2. Sorpresas que trae el “mapa de bits”
El valor mediano del "gráfico de puntos" muestra que se espera un total de 100 puntos básicos de recortes de tipos de interés antes de finales de este año, lo que significa que habrá dos recortes más de 25 puntos básicos de tipos de interés📊. Para 2025, se espera que el recorte total de tipos alcance los 200 puntos básicos.
Nueve funcionarios esperan recortes de tipos de 75 puntos básicos o menos en 2024, y predicen sólo un recorte de tipos de 25 puntos básicos antes de fin de año. Esta predicción no es de sentido común🤨. Quizás fue Powell quien los convenció de apoyar un recorte de tipos de 50 puntos básicos esta vez, pero todavía tienen reservas sobre los recortes de tipos restantes este año. La votación del "diagrama de puntos" es anónima, por lo que esta especulación no se puede verificar.
Los operadores son más agresivos que la Reserva Federal. Están apostando a que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés en unos 123 puntos básicos antes de fin de año, y predicen otro recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos este año. Es posible que sigan elevando sus expectativas en. los próximos días, creyendo que habrá otro recorte de tipos este año. Hubo dos recortes de tipos de 50 puntos básicos.
3. El contraste tras la rueda de prensa de Powell
Esta es la primera vez que la Reserva Federal ha recortado los tipos de interés en 50 puntos básicos de forma tan drástica, pero no envió una señal clara al mercado🔕.
• La Reserva Federal no tiene un camino preestablecido y tomará decisiones reunión por reunión📅. En otras palabras, aunque esta vez el tipo de interés se reduzca en 50 puntos básicos, eso no significa que el ritmo de futuros recortes de tipos de interés se mantendrá a este ritmo🚶♂️.
• No hay ninguna señal en el pronóstico de que la Reserva Federal esté actuando apresuradamente, y el recorte de tasas es "precautorio" más que una medida de emergencia⛑️.
• Antes de la próxima reunión, la Reserva Federal recibirá dos informes de empleo más y utilizará estos datos para tomar nuevas decisiones 📊.
La Reserva Federal no ha declarado que la guerra contra la inflación haya terminado🏁, especialmente porque la inflación inmobiliaria se ha desacelerado más lentamente de lo esperado, por lo que no espere seguir recortando las tasas de interés significativamente en el futuro.
4. Tendencias inesperadas del mercado
Tan pronto como se publicó la declaración de política de la Reserva Federal, el oro, las acciones estadounidenses y los bonos del Tesoro estadounidense subieron📈. El oro subió un 1,2%, hasta alcanzar los 2.600 dólares la onza, pero a medida que se desarrolló la conferencia de prensa de Powell, las ganancias retrocedieron, llegando a tan solo 2.546 dólares📉, porque recordó al mercado que no considerara normal este recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos.
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