Autor: Arain, ChainCatcher
Las botas finalmente tocaron el suelo. En la madrugada del 19 de septiembre, hora de Beijing, la Junta de la Reserva Federal anunció que reduciría el rango objetivo de la tasa de los fondos federales en 50 puntos básicos a un nivel entre 4,75% y 5,00%. Esta es la primera vez que la Reserva Federal reduce las tasas de interés desde marzo de 2020. Para aliviar la inflación interna en los Estados Unidos, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés 11 veces seguidas desde marzo de 2022 hasta julio de 2023, con una tasa acumulada de 525 puntos básicos.
Esto significa que la política monetaria estadounidense ha pasado de endurecerse a flexibilizarse. Bitcoin salió temporalmente de su crisis y se recuperó antes de la decisión de recortar las tasas de interés, volviendo a 60.000 dólares por moneda. Desde entonces, ha aumentado considerablemente y alcanzó un máximo de casi 60.000 dólares por moneda. 20 días. Antes de que abriera hoy el mercado de valores de EE. UU., las acciones de conceptos de criptomonedas subieron, con Coinbase (COIN.US) subiendo más del 3% y MicroStrategy (MSTR.US) subiendo más del 4%.
Raro recorte de tipos de interés, reacción caótica del mercado
Históricamente, los fuertes recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal a menudo han generado crecimiento económico, estimulado la inflación y generado burbujas de activos.
Esta vez la Reserva Federal anunció un recorte de la tasa de interés de 50 puntos porcentuales, un ajuste poco común en la historia. El Bank of America había advertido anteriormente que un recorte de la tasa de interés de 50 puntos básicos era "irrazonable, difícil de comunicar y podría desencadenar un impacto de aversión al riesgo". "
Estados Unidos solo ha recortado las tasas de interés tres veces en la historia sin que se haya producido una recesión económica: en la era Greenspan de 1994-1996, la crisis financiera asiática de 1998-1999 y la escasez de dinero de 2019. Los tres ciclos de recortes de tasas de interés fueron los tres. veces de 25 pb. Algunos analistas de mercado creen que este recorte de tipos puede compensar el recorte de tipos de julio y es una señal de las acciones rezagadas de la Fed. Sin embargo, el presidente de la Fed, Powell, niega que la Fed haya retrasado demasiado el recorte de tipos y no cree que esta acción. va por detrás de la curva de tipos de interés. Este recorte de tipos es precisamente la "demostración del compromiso de la Reserva Federal de no quedarse atrás de la situación económica".
Nomura Securities dijo que ha estudiado el desempeño de los activos en varias rondas de fuertes ciclos de recortes de tasas de interés en la historia. Dijo que tres meses después de que la Reserva Federal redujera las tasas de interés en 50 puntos básicos, el índice S&P 500 se mantuvo básicamente sin cambios. Las acciones subieron bruscamente y las acciones tecnológicas tuvieron un buen desempeño y su valor las acciones están superando una vez más a las acciones de crecimiento, el dólar está subiendo, los precios de los metales están subiendo y la curva de rendimiento se está volviendo más pronunciada en una tendencia alcista.
JPMorgan espera que la Reserva Federal continúe recortando las tasas de interés, señalando que el inicio del ciclo de flexibilización de la Reserva Federal a menudo "coincide con un desempeño deficiente de los activos de riesgo".
El día que se anunció el recorte de las tasas de interés, las acciones estadounidenses alcanzaron un nuevo máximo, pero terminaron cayendo. Entre ellos, el Dow Jones Industrial Average cerró con una caída del 0,25%, el índice S&P 500 cerró con una caída del 0,29% y el índice compuesto Nasdaq cerró con una caída del 0,31%.
A juzgar por la reacción actual del mercado, el desempeño del mercado de las criptomonedas se ha beneficiado de los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal. Los datos de Tradingview muestran que Bitcoin se encuentra actualmente técnicamente en un estado de compra, y el promedio móvil muestra un estado de compra fuerte.
La analista de investigación de 21Shares, Leena ElDeeb, dijo: "Las ventas minoristas superaron las expectativas y fueron bien recibidas por el mercado, aliviando temporalmente los temores de recesión. Es posible que veamos un resurgimiento del interés de los inversores en activos de riesgo como las criptomonedas, lo que estimulará más flujos de dinero hacia los ETF al contado de Bitcoin".
Ki Young Ju X, fundador de CryptoQuant, dijo que las instituciones ya no están vendiendo activamente Bitcoin. La posición neta de futuros de CME ha caído un 75% en los últimos cinco meses.
El analista en cadena de Bitcoin @Willy Woo expresó su opinión sobre lo último. La proporción se mantiene plana, pero esto podría cambiar rápidamente si se produce una breve contracción. El patrón gráfico está formando una bandera alcista. La demanda y la oferta actuales son neutrales y bajistas, pero si algo. Cuando se produce la liquidación, hay señales de que estamos avanzando hacia una estructura alcista.
El último informe de Glassnode afirma que, según los datos de la cadena, el mercado de Bitcoin se encuentra actualmente en equilibrio y los inversores se mantienen principalmente, pero la volatilidad del mercado puede intensificarse en el futuro: "La oferta se está reduciendo y el número de monedas estables ya preparadas ha aumentado". Sin embargo, el aumento de la oferta de monedas estables trae un mayor poder adquisitivo futuro, creando una tensión entre la inactividad actual y la demanda futura potencial. Esto crea un efecto de resorte en espiral en el mercado, lo que sugiere que la volatilidad futura se intensificará aún más.
Cabe señalar que la interpretación de las instituciones de la información sobre recortes de tipos de interés debe seguir prestando atención a las entradas netas posteriores de ETF. Según datos de SoSoValue, el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. informó una salida neta de 52,83 millones de dólares el 18 de septiembre, poniendo fin a cuatro días consecutivos de entradas netas de más de 500 millones de dólares. La salida fue liderada por Ark Invest y ARKB de 21Shares, con una salida. de $42,41 millones de dólares.
Preste atención al ritmo de los posteriores recortes de tipos de interés y a las elecciones estadounidenses
Es posible que la Reserva Federal siga recortando los tipos de interés en el futuro.
Diecinueve miembros del Comité Federal de Mercado Abierto esperan que la Reserva Federal reduzca aún más las tasas de interés antes de finales de este año, nueve esperan un recorte de 50 puntos básicos y siete esperan un recorte de 25 puntos básicos.
Muchas instituciones han expresado opiniones de que la Reserva Federal seguirá recortando los tipos de interés. Brian Coulton, economista jefe de Fitch Ratings, dijo que este ciclo de flexibilización durará 25 meses y recortará las tasas de interés 10 veces, con una reducción acumulada de 250 puntos básicos. JPMorgan Chase y Citigroup esperan que el FOMC reduzca las tasas de interés en 50 puntos básicos; la reunión de noviembre, y JPMorgan Chase cree que a partir de entonces cada reunión recorta las tasas de interés en 25 puntos básicos. Bank of America Global Research predice que la Reserva Federal implementará un recorte de tasas de interés de 75 puntos básicos en el cuarto trimestre de este año.
En este ciclo de recortes de tipos de la Reserva Federal, el alcance del recorte de tipos es un tema candente porque va acompañado de "la cuestión de si a la economía estadounidense le está yendo bien".
Biden dijo en las redes sociales.
La vicepresidenta estadounidense Harris también dijo el mismo día que el recorte de las tasas de interés era una buena noticia. Emitió una declaración en la que decía: "Si bien el anuncio (del recorte de las tasas de interés) es una buena noticia para los estadounidenses que están sufriendo el impacto de los altos precios. , mi atención se centra en seguir bajando los precios."
El expresidente estadounidense Trump cuestionó los recortes de tipos de interés de la Reserva Federal. Cuando a Trump le preguntaron sobre su reacción al recorte de tipos de interés cuando asistía a un acto de campaña en Nueva York el día 18, respondió que o bien reflejaba "una economía muy mala": "Creo que si no están simplemente jugando a la política, recortando los intereses "Las tasas de interés muestran que la economía está muy mal. O la economía está muy mal o están jugando a la política, pero es un gran recorte de tasas".
Powell dijo en una conferencia de prensa ese día que actualmente no hay señales de que la posibilidad de una recesión económica en Estados Unidos sea alta.
Emmanuel Coe, director ejecutivo de Barclays Capital Securities, cree que pueden ser necesarios dos o tres trimestres para que el crecimiento económico se recupere después del primer recorte de tipos de interés, por lo que no está claro si la economía estadounidense podrá evitar la recesión.
Vale la pena señalar que el fenómeno de la "recesión económica de Estados Unidos" también afectará la tendencia posterior del precio de Bitcoin. Grayscale predice que Bitcoin podría volver a probar sus máximos históricos anteriores si la economía estadounidense evita la recesión y continúa en el camino hacia una desaceleración manejable.
