1. Toma de decisiones sobre tipos de interés
Recorte de la tasa de interés: El Comité decidió reducir el rango objetivo para la tasa de los fondos federales al 4,75-5%, un recorte de 50 puntos básicos, el primer recorte de tasas de la Reserva Federal desde 2020. Esta resolución sobre los tipos de interés no obtuvo el consentimiento unánime. El gobernador Bowman se opuso a esta resolución sobre los tipos de interés. Prefirió reducir los tipos de interés en 25 puntos básicos. Esta fue la primera vez desde 2005 que un gobernador de la Reserva Federal se opuso a una resolución sobre los tipos de interés.
2. Balance
El Comité dejó sin cambios el ritmo de reducción del balance, con límites de reembolso mensuales de 25.000 millones de dólares para la deuda del Tesoro de Estados Unidos y 35.000 millones de dólares para la deuda de agencias y MBS.
3. Perspectivas económicas
Actividad Económica: Los indicadores recientes indican que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido.
Empleo: El crecimiento del empleo se ha desacelerado y la tasa de desempleo ha aumentado, pero sigue siendo baja.
Inflación: La inflación avanzó aún más hacia el objetivo del 2% del Comité, pero sigue siendo algo alta. El Comité busca alcanzar el máximo empleo y una inflación del 2 por ciento a largo plazo. El Comité ha aumentado su confianza en que la inflación seguirá avanzando hacia el 2 por ciento y considera que los riesgos para lograr sus objetivos de empleo e inflación están ampliamente equilibrados. Las perspectivas económicas son inciertas y el Comité observa los riesgos para ambas partes de su doble mandato.
4. Cambios en la declaración de la reunión
Descripción del crecimiento del empleo: cambió de "modesto" a "lento".
Declaración de inflación: cambió de "Durante el año pasado, la inflación disminuyó y se mantuvo elevada hasta cierto punto. En los últimos meses, se han logrado algunos avances hacia el objetivo de inflación del 2 por ciento del Comité" a "La inflación avanza hacia el objetivo de inflación del 2 por ciento del Comité". "El objetivo del 2% está más avanzado, pero todavía es algo alto".
Declaración de doble misión: cambió de “El Comité cree que los riesgos para lograr los objetivos de empleo e inflación continúan siendo más equilibrados” a “El Comité tiene mayor confianza en que la inflación continuará avanzando hacia el 2 por ciento y considera que los riesgos para lograr los objetivos de empleo y Los objetivos de inflación son, en términos generales, un estado de equilibrio".
Motivos de la decisión sobre los tipos de interés: El motivo del recorte de los tipos de interés es "a la luz de los avances en materia de inflación y del balance de riesgos" eliminado "el comité cree que hasta que haya mayor confianza en que la inflación seguirá avanzando hacia el 2%; , "Reducir el rango objetivo sería inapropiado"; reemplace "El Comité está firmemente comprometido a restablecer la inflación al objetivo del 2%" por "El Comité está firmemente comprometido a apoyar el máximo empleo y restablecer la inflación al objetivo del 2%".
5. Gráficos de puntos y pronósticos económicos
Objetivo de tasa de interés: este gráfico de puntos muestra que la expectativa de tasa de interés final mediana en 2024 es del 4,4%, frente al 5,1% en la reunión de junio de 2024, lo que implica otros 25 a 50 puntos básicos de recortes de tasas de interés este año. A juzgar por los tipos de voto específicos en el diagrama de puntos, hay 2 votos que creen que se mantendrá el 4,75-5% en 2024, 7 votos que todavía hay margen para un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos, 9 votos que todavía hay margen para un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos, espacio para 50 puntos básicos, y 9 votos que piensan que todavía hay espacio para un recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos. Hay 1 voto para aquellos con 75 puntos básicos de margen. Al mismo tiempo, el objetivo central de tipos para 2025 se redujo en 70 puntos básicos desde el gráfico de puntos de junio de 2024 hasta el 3,4%. Además, esta vez el diagrama de puntos ha vuelto a elevar el nivel de tipos de interés a largo plazo del 2,8% al 2,9% (el SEP en junio subió del 2,6% al 2,8%), lo que puede indicar que la Reserva Federal ha vuelto a subir su evaluación del nivel neutral de tipos de interés a largo plazo.
Pronóstico económico: En comparación con la reunión sobre tasas de interés de junio de 2024, esta reunión redujo ligeramente el pronóstico de crecimiento del PIB de Estados Unidos y elevó el pronóstico de la tasa de desempleo para este año y el próximo. En términos de pronósticos de inflación, la tasa de crecimiento interanual del PCE de este año se reduce al 2,3% desde el 2,6% en junio, y la tasa de crecimiento interanual del PCE subyacente se reduce al 2,1% desde el 2,3% en junio del próximo año. Las previsiones de crecimiento interanual del PCE y del PCE básico son revisiones menores a la baja.
6. Puntos clave del discurso de Powell
Trayectoria de las tasas de interés: Powell dijo que 50 puntos básicos no es un nuevo ritmo de recorte de tasas. La Reserva Federal no tiene una trayectoria de política monetaria preestablecida. Enfatizó que las decisiones posteriores sobre las tasas de interés se tomarán "reunión por reunión" y la Reserva Federal no se quedará atrás. la curva."
Mercado laboral y crecimiento económico: Powell cree que el crecimiento económico y el mercado laboral actuales son sólidos. El mercado laboral es ligeramente más flexible que en 2019, similar a 2017-2018, y no hay señales de una recesión económica (Powell La redacción es. recesión y no utiliza la recesión) para aumentar la posibilidad. Powell mencionó "mantenerlo ahí" dos veces, una para el mercado laboral y otra para el crecimiento económico, con la intención de decir que la situación económica actual y las condiciones del mercado laboral son buenas, y el recorte de 50 puntos básicos de la tasa de interés de la Reserva Federal tiene como objetivo mantener la situación actual.
Inflación: Powell dijo que no había declarado la victoria en la lucha contra la inflación, pero que la Reserva Federal tenía más confianza en que la inflación volvería a su nivel objetivo.
Doble misión: Powell repitió el contenido de su declaración en la conferencia de prensa, considerando que los riesgos actuales en ambos extremos están más o menos equilibrados. En general, Powell es relativamente optimista sobre la situación económica y el mercado laboral, y aún pinta un panorama de "aterrizaje suave".
