El interés abierto de Ethereum (ETH) siguió cayendo en 2024 y se acercó al rango visto por última vez en enero. Ethereum tuvo un año dinámico, pero la actividad de derivados ha ido disminuyendo en los últimos tres meses.

El comercio de derivados de Ethereum (ETH) se está desacelerando, en sintonía con el sentimiento bajista general. El interés abierto siguió cayendo desde su pico local en junio y ha regresado a los niveles de principios de año.

El bajo interés abierto no es solo un evento aislado debido a las caídas del mercado, sino una tendencia en curso. En enero, el interés abierto osciló entre $5 mil millones y $6 mil millones. A partir de septiembre, el interés abierto bajó a $7,65 mil millones con una tendencia a la baja, deslizándose desde picos por encima de $12 mil millones.

El interés abierto de ETH continuó a la baja mientras los tenedores y compradores esperan al margen. | Fuente: Coinalyze

El interés abierto es un indicador ágil que puede cambiar en cuestión de días, lo que indica una posible acción del precio en el futuro. Un escenario posible es una afluencia de posiciones cortas, a la espera de que ETH caiga aún más e incluso caiga por debajo de los $2000.

Además del interés abierto, las tasas de financiación también se han desmoronado por debajo de su media móvil de 50 días. Desde la corrección del 5 de agosto, los días de ETH con financiación negativa también llegaron con más frecuencia, lo que perturbó aún más los mercados de derivados.

Las tasas de financiación de ETH fueron mayoritariamente positivas, debido a un sesgo alcista general. En los últimos dos meses, las caídas de las tasas de financiación se produjeron con unos días de diferencia, lo que podría perjudicar al espacio DeFi.

El otro efecto del estancamiento y el bajo interés abierto puede ser una inesperada contracción de posiciones cortas. En septiembre, los pesimistas de ETH también se enfrentaron a liquidaciones, por lo que las posiciones cortas son relativamente prudentes. Alrededor del 30% de las posiciones apalancadas son cortas en ETH, a pesar de la presión de venta de las ballenas.

ETH también se enfrenta a ventas netas de casi todos los ETF a diario, con algún día ocasional de compra de unos pocos cientos de tokens. La Fundación Ethereum y Vitalik Buterin parecen haber terminado con las ventas, lo que puede no ser significativo, pero envía una señal al mercado.

El desenlace del interés abierto ganó velocidad después de la corrección del 5 de agosto. Después de eso, Ethereum rondó los $2500, con caídas regulares por debajo de los $2300. Además, ETH ha caído a 0,04 BTC, cerca de su mínimo de un año, rompiendo la narrativa de volverse más dominante durante el último mercado alcista.

Septiembre marcó un tono bajista para todo el mercado. Para ETH, esto extiende la reciente tendencia negativa, sin intentos de lograr un repunte hasta el momento.

Las ballenas y el comercio minorista observan a ETH desde la barrera

El sentimiento de ETH tanto de los traders minoristas como del "dinero inteligente" es cautelosamente alcista. La reciente caída de ETH provoca una variedad de reacciones de los compradores a pequeña escala, los traders de swing y las ballenas más antiguas.

Las ballenas con más de 100 000 ETH continúan acumulando, lo que extiende la tendencia a largo plazo de tenencia. También hay un interés continuo en bloquear ETH para hacer staking. Los poseedores con entre 10 000 y 100 000 ETH liquidaron durante la caída del mercado de marzo, mientras que aquellos con entre 10 000 y 10 000 ETH vendieron durante la caída de agosto.

El uso minorista de ETH está estancado, ya que Ethereum ya no es la única cadena de incorporación para intercambios de tokens, NFT u otras actividades a pequeña escala. Aproximadamente el 40% del suministro de ETH se mantiene en billeteras de ballenas, con el potencial de influir en la liquidez e impactar los precios. Los 100 principales poseedores de ETH son los potencialmente más influyentes, ya que poseen más del 20% del suministro. La lista de billeteras incluye intercambios, contratos de staking y fondos de liquidez, pero aún marca el ritmo para todo el ecosistema de ETH.

Ethereum acabó con la narrativa del dinero ultrasónico

Uno de los principales impulsores del crecimiento de ETH fue la supuesta escasez del activo, así como su comportamiento como dinero sólido. Sin embargo, la red Ethereum se volvió deflacionaria solo por un período limitado, para luego volver a una producción más rápida de nuevas monedas.

A corto plazo, ETH resultó no ser escaso en absoluto y, de hecho, el mercado tuvo que absorber las ventas de Grayscale y otras billeteras más antiguas que querían retirar su dinero.

ETH reaccionó más como una altcoin, dependiendo también del entusiasmo general por DeFi, los ingresos pasivos y las aplicaciones que generan comisiones. Por sí sola, ETH no tenía el mismo atractivo que Bitcoin (BTC) como reserva de valor a largo plazo. En 2024, la inflación de Ethereum oscilaba entre el 0,5% y el 0,74%, lo que produjo hasta 900.000 tokens nuevos en un año.

Reportaje criptopolitano por Hristina Vasileva