El mercado de activos tokenizados del mundo real, excluidas las monedas estables, ha superado los 12 mil millones de dólares, según Binance.
Este crecimiento está impulsado en gran medida por los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados, con una participación significativa de importantes instituciones financieras como BlackRock y Franklin Templeton, según un informe de Binance Research publicado el 13 de septiembre.
Este total excluye el mercado de monedas estables de 175 mil millones de dólares, que permanece separado de los RWA.
La tokenización es la división de activos tradicionalmente ilíquidos, como bienes raíces, bonos gubernamentales y materias primas, en fracciones, haciéndolos más accesibles a una gama más amplia de inversores. También agiliza procesos como el mantenimiento de registros y la liquidación, transformando potencialmente el comercio y la gestión de activos en las finanzas tradicionales.
Sólo el valor de mercado de los fondos tokenizados del Tesoro de Estados Unidos ha superado los 2.200 millones de dólares, según el informe.
El producto BUILD Treasury de BlackRock lidera la categoría con casi 520 millones de dólares en activos, seguido de cerca por FBOXX de Franklin Templeton con 434 millones de dólares. Este hito se logró en menos de cinco meses después de que el mercado alcanzara los 1.000 millones de dólares a finales de marzo, según el informe.
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Tasas de interés en EE.UU.
El informe señaló que las elevadas tasas de interés en Estados Unidos han sido un factor clave en la expansión de los bonos del Tesoro tokenizados, que ofrecen rendimientos que atraen a inversores que buscan retornos estables.
Sin embargo, el informe de Binance Research señaló que los inminentes recortes de tasas por parte de la Reserva Federal podrían reducir el atractivo de los instrumentos que generan rendimientos, como los bonos del Tesoro tokenizados. Aun así, la firma indicó que serían necesarias reducciones significativas en las tasas para impactar materialmente en la demanda.
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Otras formas de RWA
Además de los bonos del Tesoro, el informe de Binance Research exploró otros segmentos del mercado de RWA en cadena, incluido el crédito privado, las materias primas tokenizadas y los bienes raíces.
El mercado de crédito privado tokenizado está valorado en aproximadamente 9 mil millones de dólares, pero todavía representa solo el 0,4% del mercado mundial de crédito privado de 2,1 billones de dólares en 2023.
“Aunque el mercado de crédito privado en cadena solo vale alrededor del 0,4 % de esto, con ~US$9 mil millones (2), ha estado creciendo y los préstamos activos aumentaron aproximadamente un 56 % durante el año pasado”.
Investigación de Binance
Riesgos de los RWA
A pesar de este crecimiento, Binance Research destacó varios riesgos asociados con los RWA.
En primer lugar, los protocolos RWA suelen tender hacia la centralización debido a los requisitos regulatorios, lo que genera inquietudes sobre el control y la transparencia. También dependen en gran medida de intermediarios fuera de la cadena para la custodia de activos, lo que agrega capas de dependencia de terceros.
La complejidad de estos sistemas a veces puede superar los rendimientos que generan, señaló el informe, lo que genera preguntas sobre si los rendimientos justifican los desafíos operativos.
Además, la privacidad y el cumplimiento siguen siendo cuestiones clave, y la tecnología de conocimiento cero surge como una herramienta prometedora para equilibrar las demandas regulatorias y la autonomía del usuario.
