El IPC de anoche y el ppi de anoche se juntan solo para hablar de:

1. Todos los datos deberían respaldar un recorte de las tasas de interés de 25 puntos básicos en septiembre, y los actuales futuros de tasas de interés de CME también reflejan esta expectativa del mercado. Actualmente se espera que la probabilidad de una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos en septiembre sea del 87%, dos puntos más que anoche.

2. Aunque el IPC total continúa desacelerándose, el IPC subyacente se recuperó por segundo mes consecutivo, especialmente la inflación básica de alquileres y servicios (supercore), que aún merece atención, y también han surgido preocupaciones ocultas. La inflación de la vivienda aumentó un 0,5% intermensual en agosto, superior al aumento del 0,4% del mes pasado, y la tasa de crecimiento interanual alcanzó el 5,2%, el primer aumento desde marzo de 2023.

Y la tasa mensual del IPP subyacente de esta noche superó las expectativas, impulsada principalmente por la industria de servicios. El impacto actual no es grande, pero debemos prestar atención a si la industria de servicios puede seguir estando por debajo del 3% en el futuro.

3. Otro punto positivo fue que la tasa mensual de ingreso real personal en agosto fue significativamente más alta que el valor anterior, lo que una vez más apoyó la humanidad de la economía estadounidense. La tasa de ingreso real mensual es un indicador que representa de manera más integral el ingreso de los residentes de Estados Unidos que los datos salariales. Cubre un paquete de ingresos como el ingreso salarial, el ingreso de capital, el ingreso de activos y la recepción de subsidios gubernamentales.

4. El impacto de las preocupaciones ocultas que acabo de mencionar en el futuro es: si el IPC se mantiene por debajo del 3%, pero la inflación subyacente continúa cayendo por debajo del 3%, el ritmo posterior de la Reserva Federal se volverá impredecible y será una espera. Enfoque de tipo "y ver" y "parar y seguir" Si la paralización es la norma, causará mucha tortura al mercado. Si después del primer recorte de tipos de interés las expectativas del mercado sobre el ritmo futuro son relativamente agresivas, pueden surgir riesgos que conduzcan a otro riesgo de ajuste.

5. Ya se ha comentado antes que no importa si el tipo se reduce en 25 puntos básicos o en 59 puntos básicos en septiembre. Lo que es más importante es el ritmo de los recortes posteriores de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Necesitamos tener claro que la trayectoria de recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal y el nivel final de la tasa de interés son los más importantes, porque determinan el cambio de toda la curva. En última instancia, también determina el grado de flexibilización.