Artículo principal: «Exclusivo con Anil Lulla de Delphi Digital: investigación, criptomonedas, inteligencia artificial y el futuro de la inversión».
Invitado: Anil Lulla, director ejecutivo, Delphi Digital
Moderador: Jagdish; Sushil Sanghvi, criptoinvestigador
Arreglo y compilación: Shenchao TechFlow
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En este episodio especial, tenemos una conversación en profundidad con Anil Lulla, cofundador de Delphi Digital. Delphi Digital es una de las empresas de investigación e inversión más respetadas en el espacio criptográfico. Anil comparte su notable viaje desde Wall Street hasta la construcción de un criptogigante de 500 millones de dólares. Nos sumergimos en el proceso de investigación único de Delphi, el futuro de la IA criptográfica, cómo navegar por ciclos de mercado complejos y por qué Anil es más optimista que nunca con las criptomonedas. También revela los principales proyectos que está considerando y tiene un gran obsequio para nuestros oyentes. ¡No te pierdas una conversación exclusiva con una de las mentes más brillantes en el campo!
De Wall Street a las criptomonedas
Anil Lulla compartió su experiencia al pasar del mundo financiero tradicional al campo de las criptomonedas. Mencionó que desde niño le apasionaban los negocios y la tecnología, y su padre previó que no trabajaría para otros.
En el proceso de estudiar finanzas, Anil gradualmente se interesó en utilizar las matemáticas para predecir cambios comerciales.
Retos y oportunidades de emprendimiento
Anil recordó cómo él y su equipo intentaron recaudar 20 millones de dólares para crear un fondo de capital de riesgo en 2019. A pesar de enfrentar el rechazo de los inversores, se apegaron a sus creencias y fundaron el fondo utilizando una tarjeta de crédito con una TAE del 0%. Finalmente, lograron hacer crecer el fondo a entre 500 y 600 millones de dólares, formando un modelo de oficina familiar interna sin interferencia de inversores externos.
El arrepentimiento de los inversores
Al hablar de la relación con los inversores, Anil mencionó que aunque no conoció al inversor que los rechazó, sí se comunicaron entre sí. El inversor dijo que fue el mayor error de su vida.
La experiencia de Anil resalta la importancia de perseverar en la fe ante las dificultades y cómo encontrar oportunidades ante la adversidad.
El secreto: cómo Delphi predice las tendencias criptográficas con anticipación
Ventajas de la investigación de Delphi
Anil dijo que el equipo de investigación de Delphi es excelente para identificar oportunidades potenciales antes de que se discutan ampliamente las tendencias criptográficas.
Anil enfatizó que al reclutar miembros del equipo, dan prioridad a aquellos que sienten pasión y curiosidad por el campo de las criptomonedas y crean roles ideales para ellos para que puedan jugar libremente.
principios básicos de la investigación
Anil mencionó que el equipo de investigación de Delphi siguió dos principios fundamentales. En primer lugar, el equipo siempre creyó que "si aparece en Twitter cifrado, será demasiado tarde". Esto significa que trabajan duro para encontrar tendencias que aún no se hayan discutido ampliamente para poder tomar decisiones de inversión antes que nadie. En segundo lugar, exigen que cada informe sea detallado y único, asegurando que contenga contenido que no se mencione en otras fuentes. Este enfoque otorga a los informes Delphi una ventaja tanto en densidad como en unicidad de la información.
hábitos personales de lectura
Anil también mencionó que no conocía el contenido específico antes de que se publicara el estudio y que descargaría y leería el informe tan pronto como se publicara, especialmente mientras volaba. Él cree que este aprendizaje e investigación continuos le permiten mantenerse al día con los últimos desarrollos en el campo de las criptomonedas.
Cripto versus IA: por qué Delphi está apostando fuerte en este espacio
La inversión de Delphi en cripto IA
Anil Lulla habló en el podcast sobre las recientes inversiones agresivas de Delphi Digital en cripto IA. Mencionó que Delphi ha realizado alrededor de 17 inversiones relacionadas con la cripto IA y ha publicado hasta 15 episodios de podcasts sobre el tema. Esto demuestra que Delphi concede gran importancia a este campo y tiene visión de futuro.
Dudas iniciales e investigación en profundidad sobre la IA
Anil recuerda su escepticismo inicial sobre la IA, pensando que era sólo una palabra de moda que no necesariamente conduciría a productos reales. Sin embargo, a medida que los miembros del equipo aprendieron más sobre el área, gradualmente ganó confianza. Algunos miembros del equipo en particular, como Tommy, Kane y Ross, le ayudaron a ver el potencial de combinar las criptomonedas con la IA.
La intersección de las criptomonedas y la IA
Anil cree que la construcción de infraestructura de cifrado no es solo para atraer usuarios, sino también para atraer agentes y robots de inteligencia artificial. Señaló que la IA requiere un entorno abierto y múltiples interfaces para interactuar con varios protocolos, y la naturaleza descentralizada del campo del cifrado satisface exactamente esta necesidad. Él cree que la unión entre la IA y las criptomonedas brindará enormes oportunidades para la innovación futura.
Trabajo en equipo y perspectivas diversas.
Anil enfatizó que el éxito de Delphi radica en la cooperación y comunicación dentro del equipo. Las estrechas conexiones entre sus tres divisiones de investigación, inversión y laboratorios permiten a expertos en diferentes campos compartir perspectivas y formular decisiones más integrales. Este enfoque de equipo permite a Delphi mantenerse a la vanguardia en un mercado que cambia rápidamente.
Sorpresas del día de Delfos
Anil Lulla presentó los eventos únicos de Delphi Days, un evento interno que realizan cada trimestre. Ese día, a los miembros del equipo se les pidió que no dijeran nada bueno sobre Delphi, sino que hablaran libremente y señalaran las deficiencias de la empresa y las áreas de mejora.
Anil cree que este enfoque puede promover una comunicación abierta en el equipo y brindar a todos la oportunidad de expresar sus opiniones.
La forma y finalidad de la actividad.
Durante los días de Delphi, el equipo analiza el desempeño de varios departamentos, incluidos los de investigación, inversión e incubación. Anil explicó que, por lo general, todos reflexionan sobre su propio departamento y presentan sugerencias para mejorar. Esta atmósfera de discusión abierta ayuda a los miembros del equipo a darse cuenta de sus propias deficiencias y buscar oportunidades de mejora.
Casos específicos
Anil compartió un caso específico sobre la cartera de inversiones en juegos. En un evento del Día de Delphi a finales del año pasado, el equipo habló sobre sus inversiones en juegos. Aunque siguen siendo optimistas sobre la industria del juego, se dan cuenta de que ya se han realizado muchas inversiones y necesitan reevaluar si continuar invirtiendo más. Durante la discusión, el equipo invitó a algunos de los líderes de proyectos de la cartera de juegos para mostrarles el trabajo que se estaba realizando y los problemas que se estaban resolviendo. Esta interacción transformó a Anil del pesimismo inicial al optimismo y aumentó su confianza en las inversiones en juegos.
autocrítica y cultura
Anil enfatizó que Delphi valora una cultura de autocrítica y el equipo espera mejorar continuamente de esta manera. Están dispuestos a aceptar críticas de extraños, pero prefieren poder descubrir problemas y realizar mejoras por sí mismos. Esta actitud autorreflexiva se ha convertido en una parte importante de la cultura de Delphi, lo que le permite mantenerse a la vanguardia en el altamente competitivo mercado de las criptomonedas.
Problemas de implementación del proyecto: cómo los resuelve Legion
Desafíos actuales del mercado
Sushil mencionó que en los últimos seis meses, los precios de cotización de muchos proyectos nuevos han sido insostenibles, e incluso algunos proyectos de buena reputación enfrentan desafíos. Los nuevos proyectos a menudo se confunden acerca de cómo realizar eficazmente ofertas iniciales (ICO), ofertas iniciales descentralizadas (IDO) y otras estrategias cuando se hacen públicos, y aún tienen que encontrar una solución ideal.
Anil cree que Delphi está trabajando duro para resolver estos problemas, especialmente a través de su nuevo proyecto Legion.
Las soluciones innovadoras de Legion
Anil presentó Legion, un nuevo proyecto recién presentado de forma sigilosa que tiene como objetivo resolver las dificultades que enfrentan cuando se lanzan nuevos proyectos al mercado. El concepto central de Legion es comenzar desde abajo y construir un sistema de puntuación y currículum para los inversores, de modo que los inversores no acreditados también puedan participar en la inversión. Este modelo es posible en Europa, aunque enfrenta más desafíos legales en Estados Unidos.
Reintroduciendo el modelo ICO
Una de las ventajas de Legion es su capacidad para permitir que los proyectos se distribuyan de forma más amplia y atraer a una base de inversores diferente, no sólo a grandes empresas de capital riesgo. Anil cree que este método puede ayudar a que los proyectos se cataloguen mejor y evitar la asimetría de valor que puede existir en los métodos de financiación tradicionales.
Sinergia con Metallex
Anil también mencionó que la empresa hermana de Legion, Metallex, es una empresa que se centra en servicios legales de blockchain. El fundador de Metallex, Gabriel Shapiro, fue el asesor legal de Delphi y ahora lidera el proyecto. Metallex brindará soporte legal para muchos proyectos, incluida la gobernanza en cadena, asociaciones de datos, protocolos y más. Trabajando con el equipo de laboratorios de Delphi, Metallex automatizó e integró estos servicios legales en Legion, mejorando su funcionalidad.
perspectiva futura
Anil confía en el futuro de Legion y cree que con el tiempo, Legion se convertirá en la mejor plataforma de lanzamiento de proyectos. Aunque actualmente puede considerarse una plataforma de lanzamiento, su funcionalidad seguirá ampliándose y eventualmente brindará un soporte más completo para los proyectos. El lanzamiento de Legion se considera un paso importante para resolver los desafíos actuales del mercado y esperamos ver su crecimiento e impacto en los próximos meses.
La evolución del ciclo criptográfico: monedas meme, Solana y casos de uso del mundo real
Evolución de los ciclos del mercado.
Sushil mencionó que con el lanzamiento de Ethereum, el mercado de las criptomonedas ha evolucionado a través de múltiples ciclos. En el primer ciclo, todas las fichas aumentaron, y en el segundo ciclo, aquellas fichas con historias y visiones tuvieron un desempeño sobresaliente. En el ciclo actual, los inversores han comenzado a distinguir entre proyectos con buen rendimiento y proyectos con bajo rendimiento, prestando más atención al rendimiento real que a los sueños vacíos.
Anil cree que esto es una señal de madurez del mercado, pero también plantea la cuestión de cómo navegar en ese entorno y el papel de Delphi en él.
Las opiniones de Anil sobre el mercado.
Anil reformuló el concepto de ciclos de mercado y creía que el segundo ciclo era principalmente el auge de DeFi, que trajo modelos de ingresos y modelos de negocio reales. Posteriormente, la locura por los juegos, el metaverso y los NFT también aportaron vitalidad al mercado. Señaló que la importancia de las NFT es que aportan cultura al mundo de las criptomonedas, aunque el entusiasmo actual del mercado por las NFT ha disminuido.
Dinámica actual del mercado
En el ciclo actual, Anil observa dos tendencias principales: una es el ascenso de Solana y la otra es la popularidad de las monedas meme. Como proyecto de gran liquidez, Solana ha atraído mucha atención de los inversores y tiene un gran potencial de crecimiento incluso por debajo de los 10 dólares. Por otro lado, las monedas meme se consideran un instrumento apalancado sin riesgo de liquidación, y muchos inversores obtienen rendimientos de mayor riesgo al comprar monedas meme.
El impacto de las monedas meme
Aunque las monedas meme ganan mucha atención en el mercado, Anil señaló que los inversores dentro de Delphi generalmente invierten menos en monedas meme, con un promedio de entre el 10% y el 15%. Esto sugiere que incluso en medio de la locura de las monedas meme, la confianza de los inversores en su potencial a largo plazo no es tan fuerte como en proyectos como Solana.
Anil cree que este fenómeno refleja la complejidad y diversidad del mercado.
perspectiva futura
Anil es optimista sobre el futuro, especialmente para proyectos importantes como Celestia y Athena. Considera que estos proyectos son importantes en el mercado y pueden lanzarse en el momento adecuado, trayendo sorpresas inesperadas. Destacó que, como inversor fundamental, siempre cree en la importancia de los fundamentos y cree que la madurez del mercado seguirá mejorando con el tiempo.
El dilema de bajo volumen y alto FDV
Jagdish planteó un tema importante en el mercado criptográfico actual, que es el problema de la baja circulación y el alto FDV (valor de mercado totalmente diluido). Observó que las grandes instituciones están invirtiendo en ETF como Bitcoin y Ethereum, mientras que el capital de riesgo (VC) se inclina hacia infraestructura y proyectos fundamentales. Sin embargo, parece que los inversores habituales están perdiendo interés en los tokens VC en favor de las monedas meme.
Pensamientos sobre VC
Anil señaló que muchas personas critican a los capitalistas de riesgo, pero cree que el desempeño del mercado refleja el comportamiento de los inversores. Enfatizó que muchos capitalistas de riesgo no están dirigiendo el mercado sobre cómo lanzar tokens, pero esperan obtener un retorno de su inversión. Cree que el control de los precios por parte de los creadores de mercado y las bolsas puede ser la raíz del problema.
Problemas con bajo rendimiento y alto FDV
Anil señaló que el fenómeno de la baja circulación y el alto FDV es realmente un tema candente. Él cree que la situación ideal es una alta circulación y un alto FDV, pero actualmente muchos proyectos crean demasiado revuelo cuando se lanzan, lo que hace que sus valoraciones no sean razonables y, en última instancia, provocan que los precios caigan, lo que va en detrimento de la moral de la comunidad y del equipo. Por lo tanto, sugirió que los proyectos deben probar diferentes métodos de distribución.
Estrategia de distribución efectiva
Anil mencionó que bromeó con algunos clientes diciendo que la mejor oferta de tokens podría ser una "mala". Él cree que si el token se puede lanzar sin exageraciones y la comunidad se puede construir desde cero, será más propicio para el desarrollo a largo plazo. Citó a Synthetix y Chainlink como ejemplos de cómo los miembros de la comunidad que ingresaron temprano a precios bajos seguirán siendo leales al proyecto porque su inversión ya ha recibido un generoso retorno.
cambios comunitarios
También mencionó que la comunidad actual es a menudo "mercenaria" y los inversores no son muy leales a los proyectos y recurrirán a otros proyectos una vez que encuentren problemas. Anil cree que los proyectos deben atraer a más usuarios con intenciones de tenencia a largo plazo para reducir este comportamiento a corto plazo.
dirección futura
Finalmente, Anil dijo que el mercado se ajustará gradualmente, especialmente cuando los inversores no estén satisfechos con proyectos con baja circulación y alto FDV, y los proyectos tendrán que probar nuevos modelos de emisión, como proyectos como Legion y Echo. En general, a pesar de los desafíos actuales, las relaciones entre proyectos e inversores mejorarán a medida que el mercado madure.
¿El capital riesgo sale demasiado pronto? Pros y contras de la inversión en criptomonedas
Jagdish planteó una pregunta sobre la salida anticipada del capital de riesgo (VC) en el espacio criptográfico. Él cree que este fenómeno tiene sus beneficios, ya que los capitalistas de riesgo pueden salir antes de que el producto se ajuste al mercado (PMF), atrayendo así a más inversores al mercado. Sin embargo, esta salida anticipada también dio lugar a una situación de elevada liquidez y bajo FDV. Expresó confusión sobre la naturaleza del fenómeno, preguntándose si se trataba de una característica o un error.
La vista de Anil
Anil dijo que esta es una buena pregunta. Él cree que todo tiene sus pros y sus contras. En el mercado de las criptomonedas, la salida temprana se considera una característica, que es una de las razones por las que muchas personas acuden en masa al mercado de las criptomonedas. A los inversores les gusta poder lograr liquidez rápidamente y encontrar ideas que otros inversores tal vez no financien.
Incentivos para el equipo y los inversores
Sin embargo, Anil también señaló que cuando los inversores y los equipos reciben una generosa recompensa antes de que el producto haya encontrado un PMF, es posible que no tengan la motivación para impulsar el éxito del producto. Por lo tanto, sugirió que se podría incentivar al equipo extendiendo el período de bloqueo de la inversión o estableciendo hitos. Esto es fundamental para mantener el impulso del equipo, ya que los inversores esperan que los proyectos se ajusten a su tesis de inversión. La liquidez temprana podría convertirse en un problema si cambia la tesis de inversión.
¿Mercado alcista o mercado bajista? Por qué somos más optimistas en el mercado que antes
Sushil planteó un tema candente con respecto al mercado actual, ya sea que estemos en un mercado alcista o bajista. Mencionó que muchas personas están confundidas por el actual "rango aburrido" y preguntó a Anil su opinión sobre esto y cuándo comenzará el mercado alcista.
La vista de Anil
Anil dijo que su visión personal sobre el mercado actual es muy optimista y que este es el período más optimista desde que ingresó al campo del cifrado. Él cree que actualmente no sólo se están produciendo cambios en el mercado y la estructura macro, sino también cambios positivos en la estructura regulatoria de la industria del cifrado. Mencionó que el tan esperado ETF (fondo cotizado en bolsa) está por llegar y que las tasas de interés podrían caer pronto, lo que proporciona una señal positiva para el mercado.
La influencia de los factores políticos.
Anil también mencionó las próximas elecciones y las actitudes de los candidatos hacia las criptomonedas. Él cree que los cambios en el entorno político pueden tener un impacto significativo en el mercado de las criptomonedas. Por ejemplo, la actitud favorable a las criptomonedas de Trump y otros candidatos puede atraer más seguidores. Mencionó que Trump incluso mencionó la inclusión de Bitcoin en las reservas fiscales, algo que rara vez se discutió en el pasado.
el poder de la comunidad
Anil cree que los poseedores de criptomonedas están cada vez más entre los votantes, lo que hace imposible que los políticos ignoren a este grupo. Señaló que las personas que poseen criptomonedas tienden a convertirse en votantes de un solo tema, lo que hace que sea importante que los políticos consideren este factor al formular políticas.
perspectiva futura
En general, Anil es optimista sobre el futuro. Él cree que si se pueden introducir buenas políticas regulatorias, traerá nuevas oportunidades de crecimiento al mercado del cifrado. Espera que los políticos cumplan sus promesas en lugar de dar la espalda a las cuestiones relacionadas con las criptomonedas una vez elegidos. Si bien admite que no tiene un alto nivel de confianza en la política, cree que el entorno político actual proporciona un contexto favorable para el mercado de las criptomonedas.
Cómo la estrategia de tres brazos de Delphi crea alfa
La singularidad de la investigación Delphi
Jagdish mencionó que la singularidad de la investigación de Delphi es que no solo proporciona informes de investigación, sino que también tiene "piel en el juego" en la inversión, es decir, los miembros del equipo de investigación también participan en la inversión, lo que hace que su investigación sea más práctica. y procesable.
Anil cree que este enfoque hace que la investigación sea más confiable porque los investigadores no solo escriben informes, sino que también buscan oportunidades que puedan aportar alfa a sus carteras.
Colaboración en investigación e inversión
Anil explica cómo colaboran los equipos de investigación e inversión de Delphi. El equipo de inversión recibe una gran cantidad de oportunidades de inversión, mientras que el equipo de investigación busca constantemente proyectos dignos de redactar informes. Si el equipo de investigación identifica un potencial Alfa, redacta un informe y lo envía al equipo de inversión recomendando una mayor investigación.
proceso de decisión de inversión
En Delphi, el proceso de toma de decisiones de inversión es relativamente lento y suele tardar dos semanas. Durante la primera semana, el equipo de inversión presentará la oportunidad de inversión al Comité de Inversiones (IC) y responderá las preguntas de los miembros del comité. En la segunda semana, los expertos del equipo de investigación participan en debates para realizar análisis en profundidad y debatir sobre oportunidades de inversión. Esta interacción genera discusiones de alta calidad que ayudan al equipo a tomar decisiones de inversión más informadas.
Ventajas y desafíos
Anil enfatizó que aunque el proceso de inversión de Delphi es relativamente lento, este enfoque reflexivo puede evitar decisiones apresuradas debido al entusiasmo del mercado en un mercado alcista. Cree que este enfoque no sólo mejora la tasa de éxito de las inversiones, sino que también promueve el intercambio de conocimientos entre equipos y mejora la calidad de la investigación.
La estrategia de tres brazos de Delphi crea un proceso eficaz que les ayuda a encontrar alfa en el competitivo mercado de las criptomonedas al aunar investigación, inversión y trabajo en equipo. Este modelo no sólo mejora la practicidad de la investigación, sino que también mejora la calidad de las decisiones de inversión, asegurando que el equipo pueda mantenerse a la vanguardia en un entorno de mercado complejo.
Proyectos dignos de atención.
Proyectos actualmente centrados en
Hablando de proyectos actuales, Anil mencionó que está entusiasmado con algunos proyectos emergentes de la división Delphi Labs y Ventures. Señaló que aunque pasó menos tiempo en el departamento de laboratorios, se sentía muy optimista acerca de dos de los proyectos incubados: Legion y MetalX.
Modelo operativo del departamento de laboratorios.
Anil explicó cómo funcionan los laboratorios: se les ocurre una idea, encuentran un equipo para incubarla y luego la llevan al mercado. Recientemente, decidieron detener temporalmente nuevos proyectos de incubación y centrarse en el avance de los proyectos existentes, que planean evaluar en los próximos nueve a doce meses.
La dirección de inversiones del departamento de Ventures
En el departamento de Ventures, Anil mencionó que están analizando múltiples áreas, especialmente la intersección de la IA y las criptomonedas. Mencionó proyectos específicos como MyShell (un proyecto similar a Persona AI) e Inference Labs que han generado mucho interés dentro del equipo. Además, han invertido en Haitopia, un proyecto descentralizado de Minecraft, y en Internet Game, que está experimentando un desarrollo masivo en Solana.
proyectos de infraestructura
En términos de infraestructura, Anil mencionó algunos proyectos dignos de atención, como Nisha, que es un ecosistema Rollup más conectado con un equipo muy fuerte.
Investigación y Consultoría
En términos de investigación y consultoría, Anil mencionó que cooperan con múltiples protocolos (como Anoma) y harán públicos la mayoría de los resultados de su trabajo para que todos puedan aprender y consultar. Mencionó específicamente un informe en profundidad reciente que hicieron para Optimism, compartiendo sus pensamientos sobre la visión de supercadena de Optimism.
Trabajo y vida en cripto
Mantener el equilibrio entre el trabajo y la vida personal
Cuando se le preguntó sobre cómo mantener un equilibrio entre la vida familiar y laboral en la industria de la criptografía, Anil compartió sus puntos de vista. Él cree que aunque el mercado de criptomonedas es un entorno abierto las 24 horas del día, los 7 días de la semana, sigue siendo muy importante mantener el equilibrio en la vida. Mencionó que ha hecho muchos amigos en la industria e incluso está asistiendo a la fiesta de compromiso de un amigo en España en este momento. Las conversaciones con sus amigos rara vez involucran temas de cifrado, lo que lo hace sentir muy relajado.
La importancia de disfrutar la vida
Anil enfatizó que la vida es corta y hay que disfrutarla. Él y su esposa viajan juntos e intentan pasar tiempo con familiares y amigos. Mencionó que el mercado siempre existirá, por lo que la gente debe tomar la iniciativa para aprovechar las oportunidades y disfrutar de la vida. Recuerda los primeros tres años en los que inició Delphi con poco descanso y, si bien ese tiempo fue muy productivo, no fue saludable. Después de un período de reflexión, se dio cuenta de que un descanso adecuado puede mejorar la eficiencia en el trabajo.
Datos interesantes en la industria criptográfica
Hablando de anécdotas interesantes en la industria del cifrado, Anil compartió su experiencia de renunciar y comenzar un negocio con sus antiguos colegas. Él y su socio Yan decidieron dejar sus trabajos ejecutivos en Wall Street para iniciar su propia empresa de investigación de criptomonedas. Cuando explicaron la decisión a sus superiores, ella inicialmente pensó que estaban bromeando y expresó confusión sobre su elección.
Anil recordó que cuando el precio de Bitcoin cayó de 20.000 dólares a 6.000 dólares, también creyeron que estaban renunciando al fondo del mercado.
motivación y determinación
Al salir de la oficina, su jefe les dijo: "Si esto no funciona, pueden llamarme en cualquier momento. Deutsche Bank siempre les dará la bienvenida". Esta frase inspiró a Anil y Yan, y en secreto inventaron su plan. mentes para trabajar duro. Trabaja y no te des la oportunidad de volver atrás. Anil cree que este tipo de motivación fortaleció su determinación de iniciar un negocio.
