El regulador de valores advirtió recientemente sobre estafas que involucran "valores de activos criptográficos", lo que inició un debate sobre el estatus legal del término. Anteriormente, el director jurídico de Ripple, Stuart Alderoty, argumentó que el término carecía de una definición legal cuando la SEC lo utilizó en una presentación relacionada con FTX.
En las acciones de cumplimiento de la SEC con las bolsas y las empresas de criptomonedas, es posible que quede sin respuesta qué califica realmente como un “valor de criptoactivo” según la ley estadounidense.
La SEC no ha definido los “valores de criptoactivos”
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) advirtió sobre las estafas de inversión en criptomonedas en una publicación en X. Lo que llamó la atención es el uso que hace la agencia del término "valores de activos criptográficos". La SEC vinculó la publicación a un blog de inversores de mayo de 2024 que enumeraba cinco formas en las que los estafadores pueden defraudar a los inversores utilizando "valores de activos criptográficos". El artículo también hace referencia a inversiones relacionadas con valores de activos criptográficos varias veces.
Inversores intentando averiguar qué es un valor de criptoactivo https://t.co/lDPAkEx9bt pic.twitter.com/2xm7yLd6r0
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 12 de septiembre de 2024
Anteriormente, el director jurídico de Ripple, Stuart Alderoty, criticó al regulador de valores por utilizar el término sin respaldo legal. Hizo referencia a la presentación ante la SEC en el documento de quiebra de FTX, afirmando que "es un término inventado sin base legal".
Alderoty también argumentó que la SEC está tratando de engañar a los jueces al usar el término que menciona el documento: “La cartera de los deudores incluye valores de criptoactivos que los deudores pueden intentar monetizar y/o distribuir de conformidad con el Plan”. La respuesta podría indicar que algunos de los activos en poder de FTX podrían ser considerados valores por la SEC. Sin embargo, el regulador de valores se ha abstenido de hacer comentarios sobre la legalidad de los activos según las leyes federales de valores.
El término carece de respaldo legal.
El sitio web de la SEC solo define los criptoactivos. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) tampoco menciona qué define un valor de criptoactivo. Lo que constituye un valor para la SEC ha sido un tema de debate legal.
En medio de varias acciones de cumplimiento, el regulador de valores ha detenido a las bolsas por incluir tokens que podrían considerarse valores o ha demandado a las plataformas por la venta no registrada de valores. Para ello, la SEC se ha basado en la prueba Howey de un caso judicial de 1946 para determinar qué contratos de inversión están sujetos a la ley de valores.
Sin embargo, los comentaristas han calificado su aplicación de algo desigual durante la muy publicitada demanda de Ripple. El mes pasado, el veredicto del tribunal fue considerado en contra de la SEC, ya que Ripple Labs se enfrentó a una multa civil de 125 millones de dólares, una fracción de los 2.000 millones de dólares solicitados. En su reciente disputa legal con eToro, la SEC ha indicado que Bitcoin, Bitcoin Cash y Ethereum no son valores. Pero aún deja mucho margen para interpretar lo que puede considerarse un "valor de criptoactivo".
