Acerca de las acciones y la macroeconomía de EE. UU.:
El cambio de fondos de cíclicos a defensivos ha sido el tema de los últimos meses, y en la última temporada de informes financieros, la tasa de crecimiento de las ganancias de las empresas en industrias defensivas ha superado a la de las industrias cíclicas, lo que ha verificado el juicio de los inversores anteriores. Se espera que el tema de este cambio continúe...
Por lo general, cuando la economía se debilita y los rendimientos del mercado disminuyen, las acciones defensivas tienden a obtener mejores resultados. Además, los productos periódicos siguen siendo relativamente caros y todavía hay margen para nuevos ajustes.
La línea azul son las expectativas de tipos de interés del mercado de futuros. La brecha entre la tendencia y el mercado de valores refleja que, aunque el mercado de valores se está desempeñando actualmente con fuerza, las expectativas del mercado de futuros muestran preocupaciones sobre el crecimiento económico. Normalmente, esa brecha podría indicar una corrección futura, ya que el optimismo del mercado de valores puede no ser sostenible, especialmente ante una posible desaceleración económica, márgenes de ganancias máximos y un crecimiento más lento de los ingresos.
Sobre el círculo monetario:
Creo que, además de la liquidez macro, otro factor muy importante es la narrativa de crecimiento del propio círculo monetario. Cuando invertimos en algo, no lo compramos porque sea barato, ni lo compramos porque otros lo estén comprando. sino porque tiene el potencial de "acelerar la creación de valor". "Compre sólo si tiene la capacidad". Cada ronda de nuevos máximos tiene una nueva narrativa que despierta la imaginación de todos.
No se obsesione con reducir las tasas de interés. Dongda está recortando las tasas de interés todos los días. ¿Están subiendo las acciones A? Todavía es necesario que haya una nueva narrativa a nivel de aplicaciones.
La reciente caída del mercado de valores estadounidense se debe a que los fondos no quieren jugar antes de las elecciones. No hay muchas razones. ¿Es posible que los administradores de fondos no sepan que a la economía estadounidense le está yendo bien ahora? El PMI de la industria de servicios se ha ido expandiendo. Aunque la industria manufacturera no es buena, la industria manufacturera no ha sido buena. ¿Y cuántos talentos hay en la industria manufacturera de Estados Unidos? Hay entre 10 y 20 millones de personas y el empleo en la industria de servicios es diez veces mayor que en la industria manufacturera.
Verá, el desempeño de Nv y Broadcom, que se publicó ayer, es muy bueno y ambos pueden caer bruscamente. Se puede ver que este tipo de caída en realidad tiene poco que ver con lo macro y lo micro. Fue porque el apalancamiento era demasiado alto antes o algo así. Aunque se puede suponer que habrá una recesión, en términos generales, se está escapando sin mirar los fundamentos.
