Barclays ha mejorado la calificación de Coinbase y Robinhood de infraponderada a igual ponderación.
Los analistas del banco británico argumentaron que ambas compañías han "madurado significativamente".
Coinbase, en particular, podría beneficiarse de un entorno regulatorio más amigable como resultado de las elecciones presidenciales de noviembre, dijo Barclays.
El gigante bancario británico Barclays ha mejorado la calificación de Coinbase (COIN) y Robinhood (HOOD) de infraponderada a igual ponderación, citando mejores modelos de negocios.
Las acciones de ambas compañías abrieron el día al alza el viernes después de que se enviara el informe durante la noche. Posteriormente, las acciones cayeron más del 3% debido a la caída de Bitcoin {{BTC}} y del índice más amplio del mercado de criptomonedas CoinDesk 20.
Según el analista de Barclays, Benjamin Budish, ambas compañías han “madurado significativamente”, particularmente debido a la expansión de sus productos y a sus perspectivas financieras más positivas.
Coinbase, en particular, podría beneficiarse de un entorno regulatorio más amigable, dado que ambos candidatos presidenciales han adoptado una postura cada vez más amigable hacia la industria de activos digitales y con la aprobación de varios fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas al contado, dijo Barclays en la nota.
“Si bien seguimos viendo riesgos para Coinbase, creemos que el entorno en mejora, el perfil de pérdidas y ganancias, la diversificación gradual pero continua, el claro liderazgo de la industria en los EE. UU. y el desempeño reciente de las acciones apuntan a un riesgo/recompensa más equilibrado, y pasamos a un peso igual”, escribió el analista.
La industria de las criptomonedas ha pasado por muchas cosas desde el colapso de FTX y otras importantes empresas de criptomonedas en 2022 y 2023, pero Coinbase ha sido resistente, según el informe. Budish aplaude a la empresa por mantener bajos los costos, específicamente los relacionados con su fuerza laboral, incluso cuando la actividad se ha recuperado en 2024.
“La gerencia ha sido disciplinada en sus contrataciones y los costos han crecido mucho más modestamente en comparación con antes, lo que permite que el modelo disfrute de un mayor margen incremental a partir de este apalancamiento”, dijo Budish.
También mencionó las fuentes de ingresos cada vez más diversas de Coinbase. Si bien la bolsa aún obtiene la mayor parte de sus ingresos de las tarifas comerciales y los ingresos por intereses, ha comenzado a ver que otras áreas del negocio se convierten en contribuyentes significativos, incluidas las recompensas de Blockchain, los ingresos por custodia y otras tarifas de transacción, dijo Barclays.
Los analistas advierten que, si bien muchas cosas parecen estar moviéndose en la dirección correcta para Coinbase, sigue habiendo incertidumbre en el espacio, incluido el entorno macroeconómico más amplio y la falta de claridad regulatoria con respecto a varios activos que son valores y la demanda de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) contra Coinbase que aún no se ha resuelto.
'Cada vez más dando vueltas'
Los analistas también ven avances positivos similares en el modelo de negocio de Robinhood, lo que podría generar un crecimiento futuro. Las principales razones de su postura positiva incluyen nuevos productos, la expansión de la empresa en el Reino Unido y Europa y nuevos clientes potenciales provenientes de la adquisición pendiente de Bitstamp.
“Los factores que impulsaron nuestras calificaciones Underweight están cambiando cada vez más, y ahora vemos que el riesgo/recompensa para ambas acciones está más equilibrado”, dijo Barclays.
