Bitcoin ha caído recientemente a unos 56.000 dólares. En julio, la empresa estadounidense de gestión de activos VanEck predijo que el precio de Bitcoin alcanzará los 2,9 millones de dólares en 2050. En comparación, se trata de una cifra sorprendente.
Entonces, ¿cuál debería ser el precio razonable de Bitcoin? ¿0 dólares, 50.000 dólares o 1 millón de dólares? ¿O incluso más alto? En este artículo, Biteye analizará 4 métodos de valoración de Bitcoin para ayudar a todos a comprender el valor de Bitcoin de manera más integral.
Fuente: Biteye
Método de valoración de Bitcoin
Se han establecido diversos métodos de valoración maduros y eficaces para activos tradicionales como acciones y bonos. Sin embargo, evaluar el valor de Bitcoin enfrenta desafíos adicionales y actualmente no existe ningún método de valoración que sea claramente superior a otros métodos. Los siguientes son cuatro métodos de valoración de Bitcoin más comunes: modelo de costos de producción, modelo de flujo de inventario, ley de Metcalfe e indicador de acaparamiento de moneda AHR999.
Modelo de costo de producción: la minería no solo consume mucha electricidad, sino que también requiere otros recursos, por lo que el costo de minería puede considerarse como el valor básico de Bitcoin.
Modelo stock-flujo: una relación stock-flujo más alta generalmente significa un mayor grado de escasez para Bitcoin, lo que podría hacer subir su precio.
Ley de Metcalfe: esta teoría enfatiza que un aumento en el número de usuarios de Internet tiene un impacto exponencial en el crecimiento del valor.
Indicador de acaparamiento de moneda AHR999: creado por el usuario de Weibo ahr999, ayuda a los usuarios de inversiones fijas de Bitcoin a tomar decisiones de inversión basadas en estrategias de sincronización.
1. Modelo de costos de producción
A diferencia de las monedas fiduciarias como el euro o el dólar, que se generan casi sin costo, Bitcoin se genera mediante un complejo proceso de minería. Por lo tanto, el costo de producción de Bitcoin se refiere principalmente al costo de minería.
A largo plazo, el coste de extraer un Bitcoin suele ser similar al precio de mercado de Bitcoin. Los costos de minería pueden verse como un piso para los precios de Bitcoin porque históricamente los precios de Bitcoin rara vez han estado por debajo de los costos de minería durante largos períodos de tiempo. Este fenómeno se debe en parte a la correlación entre el precio de Bitcoin y la potencia informática total utilizada para la minería (es decir, la tasa de hash), así como al entorno competitivo de la minería, donde los mineros menos eficientes a menudo se ven obligados a cesar sus operaciones. La siguiente figura muestra el costo promedio de minería de Bitcoin:
Fuente: MacroMicrohttps://en.macromicro.me/charts/29435/bitcoin-production-total-cost
Según el sitio web MacroMicro, el costo promedio de extraer un Bitcoin es de aproximadamente $74,000 al 2 de septiembre de 2024, que es la valoración actual de Bitcoin basada en un modelo de costos de producción.
Dado que el precio de Bitcoin ahora está por debajo de este costo de minería (la valoración calculada por el modelo de costo de producción), esto significa que una de dos cosas pueden suceder en el futuro cercano: una es que el número de mineros disminuya, y dos es que Bitcoin El precio ha subido a un nivel que supera el costo de la minería.
2. Modelo de flujo de inventario
El modelo stock-to-flow, también conocido como S2F (Stock-to-Flow), es un método comúnmente utilizado para evaluar el valor de las materias primas. Específicamente, "inventario" se refiere a la oferta total actual de un activo, mientras que "flujo" se refiere a la nueva oferta cada año.
Cuanto mayor sea la relación existencias/flujo, mayor será la escasez, ya que se necesita más tiempo para alcanzar los niveles actuales de existencias. Por ejemplo, si el stock de un bien es 100 veces mayor que el flujo, se necesitarían 100 años para reponer el stock actual. Por el contrario, si el stock de un bien es sólo 10 veces el flujo, es menos escaso porque sólo tomará 10 años reponer el stock actual. Por tanto, el modelo de flujo de inventarios nos proporciona una forma sencilla y eficaz de evaluar la escasez de bienes. Esta escasez es un factor importante que afecta el precio.
Relación stock-flujo de Bitcoin
A agosto de 2024, el número actual de Bitcoins en circulación es de aproximadamente 19.750.000 (inventario). Según la recompensa actual por cada bloque que reciben los mineros es de 3.125 Bitcoins, y se mina un bloque cada diez minutos, son aproximadamente 164.359 por año. La salida de Bitcoins. Por lo tanto, la relación stock-flujo de Bitcoin es:
19.750.000 / 164.359≈ 120,1
Esta relación indica que al ritmo actual de crecimiento (flujo), se necesitarían aproximadamente 120 años para alcanzar los niveles actuales de circulación (inventario).
A continuación, analicemos el activo de reserva más importante del mundo: el oro. Según datos de 2023 del Consejo Mundial del Oro, la relación entre existencias y flujos de oro es:
209.000 / 3.500≈ 59,7
Como se mencionó anteriormente, una mayor relación inventario-flujo significa una mayor escasez de activos. Entonces, según el modelo stock-to-flow, ¡la escasez de Bitcoin es aproximadamente el doble que la del oro!
Sin embargo, en agosto de 2024, la capitalización de mercado total del oro era de aproximadamente 16,8 billones de dólares, mientras que la capitalización de mercado total de Bitcoin era de aproximadamente 1,1 billones de dólares, siendo este último sólo una decimosexta parte de la primera.
Fuente: Companiesmarketcaphttps://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/
Por lo tanto, calculada mediante el modelo de flujo de existencias, la escasez de Bitcoin es el doble que la del oro. Si calculamos de manera simple y aproximada el valor de mercado de Bitcoin como el doble que el del oro, el resultado será de 33,6 billones de dólares. Como resultado, la valoración de Bitcoin alcanzará la asombrosa cifra de 1.708 millones de dólares, 30,5 veces su valor actual.
Por supuesto, este cálculo carece de cierta base. Después de todo, la escasez no se puede cuantificar. Por lo tanto, también podemos consultar el "Gráfico en tiempo real de la relación stock-flujo de Bitcoin", que proporciona un cálculo más detallado de la valoración de Bitcoin. En la imagen a continuación, la línea amarilla representa el precio de Bitcoin calculado por el modelo, mientras que la línea de color representa el precio real de Bitcoin en el mercado. Cabe señalar que este indicador comenzó a desviarse a partir de 2022 y el precio previsto por el modelo siguió siendo más alto que el precio real de Bitcoin, solo como referencia.
Según el "Gráfico en tiempo real de la relación stock-flujo de Bitcoin", la valoración actual de Bitcoin debería ser de 210.000 dólares.
Fuente: bitbohttps://charts.bitbo.io/stock-to-flow/
3. Ley de Metcalfe
La Ley de Metcalfe se utiliza principalmente para evaluar el valor de las redes de comunicación, pero también se aplica a tecnologías blockchain como Bitcoin.
Según esta teoría, cuantos más usuarios tenga una red o tecnología, mayor será su atractivo y valor, y el valor de la red es proporcional al cuadrado del número de usuarios. Por ejemplo, si una red tiene 10 usuarios, entonces el valor de la red es proporcional al cuadrado del número de usuarios, es decir, 10 * 10 = 100. Si el número de usuarios aumenta a 20, el valor de la red aumentará a 20 * 20 = 400. Esto muestra que el valor de la red crece exponencialmente con cada nuevo usuario, en lugar de linealmente.
Al 4 de septiembre de 2024, la cantidad de direcciones de Bitcoin se ha duplicado de aproximadamente 26 millones a 54 millones en los últimos 5 años, lo que es aproximadamente 2,076 veces. Según la ley de Metcalfe, el cuadrado del crecimiento de los poseedores de Bitcoin es proporcional al cambio en el valor de mercado. Entonces el valor de mercado de Bitcoin debería ser 4,3 veces mayor que hace cinco años. Un Bitcoin está valorado actualmente en aproximadamente 41.000 dólares.
4. Indicador de acumulación de monedas AHR999
Este indicador implica la tasa de retorno de la inversión fija a corto plazo en Bitcoin y la desviación del precio de Bitcoin de la valoración esperada.
Cuando el índice ahr999 < 0,45, puede comprar la parte inferior;
Cuando ahr999 está entre 0,45 y 1,2, es adecuado para inversión fija;
Cuando ahr999 > 1,2, el precio de la moneda ya es relativamente alto y no es adecuado para la operación.
A largo plazo, el precio de Bitcoin muestra una cierta correlación positiva con la altura del bloque. Al mismo tiempo, con las ventajas de la inversión fija, los usuarios pueden controlar el costo de la inversión fija a corto plazo para que esté mayoritariamente por debajo del precio. de Bitcoin.
Fuente: ahr999
Indicador ahr999 = (Precio de Bitcoin / Costo de inversión fijo de 200 días) * (Precio de Bitcoin / Valoración de crecimiento del índice)
Calculado en base al precio de Bitcoin de $57,481.9 el 4 de septiembre:
0,6=(57.481,9/63.570,07)*(57.481,9/valoración de crecimiento del índice)
Como resultado, la valoración de crecimiento del índice Bitcoin es de 86.628 dólares.
Aunque la estimación de crecimiento de este índice cambia todos los días, el valor actual de Bitcoin es casi superior a 80.000.
5. Resumen
Cada uno de estos métodos de valoración tiene sus propias características y nos ayuda a comprender el valor de Bitcoin de manera más integral. Sin embargo, tomará tiempo observar y verificar los cambios finales en el precio de Bitcoin, así que tenga cuidado al utilizar esto como base de inversión.
[Descargo de responsabilidad] Existen riesgos en el mercado, por lo que la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones contenidas en este artículo son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia y hágalo bajo su propio riesgo.
Este artículo se reproduce con permiso de: "Deep Wave TechFlow"
Autor original: Viee, colaborador principal de Biteye
