Autor original: Felipe Montealegre

Compilación original: Luffy, Foresight News

Una vez, un amigo y yo estábamos discutiendo el respaldo de Robert F. Kennedy a Trump, y un participante afirmó con confianza que las probabilidades de que Trump ganara aumentaron en un 2% porque Polymarket así lo predijo. Este es un buen punto a tener en cuenta porque los acontecimientos suceden rápidamente y no hay muchas otras noticias que muevan el mercado. Esto parece ser cierto si los polimercados son mercados eficientes.

Pero el problema es que Polymarket sigue siendo un mercado emergente ineficiente y no puede predecir pequeños cambios en las probabilidades de eventos (<5%).

La forma en que funcionan los mercados eficientes es que un gran número de inversores negocian basándose en acontecimientos. Si creyera que el respaldo de Robert F. Kennedy aumentaría las probabilidades de que Trump ganara en un 10%, entonces compraría con apalancamiento para obtener el rendimiento esperado. Si cree que esto afectará las probabilidades de Trump, venderá con apalancamiento. El mercado es capaz de aplicar un promedio ponderado de pronósticos bien pensados ​​para reflejar la información más reciente.

El problema con Polymarket es este: el precio se ve demasiado afectado por pequeñas desviaciones del consenso. En el mercado siguiente, le doy a Trump un 50% de posibilidades de ganar, y el respaldo de Robert F. Kennedy aumentaría sus probabilidades al 55%. El problema es que en realidad no puedo ganar $100,000 en una operación de $1 millón (asumiendo que mi predicción del 50% al 55% es correcta) porque una apuesta de compra de $1 millón haría que su precio promedio se disparara en un 62%, si la probabilidad del mercado recalibra al 55%, de hecho perderé dinero.

Estos problemas pueden resolverse mediante una mejor liquidez y la utilización de tokens de predicción. Una mejor liquidez me permitiría apostar 1 millón de dólares cuando Trump gane con un 50% y salir con un 55% sin deslizamiento, lo que daría como resultado un rendimiento del 10%. Cuando una apuesta de $1 millón mueve el mercado al 5%, el mercado será eficiente dentro de un rango del <5%.

Por otro lado, aprovechar los tokens de predicción puede aumentar considerablemente la eficiencia de Polymarket. Creo que un rendimiento del 10% en este tipo de inversión es bajo: hay que predecir correctamente y asumir aproximadamente el 10% del riesgo de las plataformas criptográficas emergentes. Si cree que tiene razón aproximadamente el 80% de las veces y pierde el 5% si se equivoca, entonces el rendimiento final esperado es de aproximadamente el 7%, lo que debería ser una buena predicción en relación con el consenso del mercado. Pero la tasa de rendimiento sigue siendo demasiado baja.

Usando el apalancamiento de Polymarket, pude operar con un apalancamiento de 4x y me quedó suficiente dinero para pagar el interés del préstamo del 5% de la plataforma de préstamos. Este es un retorno del capital más apropiado para los investigadores que dedican energía y esfuerzo a encontrar buenos negocios y asumir riesgos.

En los mercados tradicionales analizamos cambios de tipos de interés de 20 puntos básicos porque tienen suficiente liquidez y apalancamiento para que los analistas obtengan altos rendimientos al pronosticar correctamente pequeños cambios. Polymarket puede hablar de una tasa de victoria electoral de alrededor del 20%, o incluso de un cambio del 10%, pero no puede predecir un cambio al nivel del <5%.

Los críticos argumentan que Polymarket es lo suficientemente grande como para permitir que la sabiduría de las multitudes surta efecto. La idea es que decenas de miles de pequeños comerciantes, incluidos miles en estados indecisos, estén constantemente haciendo pequeñas apuestas sobre las elecciones utilizando la información más reciente. Estos inversores tienen sesgos e información incompleta, pero las fuentes de sesgo no están correlacionadas y se anulan entre sí, mientras que los mercados agregan muchas fuentes diferentes de información.

El problema con este contraargumento es que Polymarket tiene alrededor de 4.000 operadores activos diarios que apuestan en las elecciones estadounidenses, que están agrupados en la ciudad de Nueva York y California y siguen de manera desproporcionada las mismas cuentas en Twitter. De esos 4.000 comerciantes, esperaría que la mitad de ellos no estén investigando cada inversión en profundidad solo para beneficiarse del "cultivo" de lanzamiento aéreo, es decir, ganar tokens Polymarket a través del comercio, ya que Polymarket puede recompensar a los comerciantes activos con lanzamientos aéreos. Además, existen problemas de centralización, ya que 20 comerciantes representan el 95% del volumen de operaciones de Polymarket.

Polymarket es un excelente negocio y fuente de información. Creo que es mucho mejor para predecir acontecimientos políticos importantes que las encuestas, los modelos de expertos y algunos artículos analíticos. Polymarket ha demostrado la capacidad de predecir grandes movimientos antes de la cobertura mediática importante, pero eso no significa que Polymarket sea una herramienta de pronóstico precisa.

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