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Después de años de exageraciones y promesas incumplidas, finalmente parece que ha llegado el momento adecuado para la tokenización de activos en el mundo real. Con estimaciones conservadoras que muestran un mercado de entre 2 y 4 billones de dólares para 2030 y predicciones más optimistas que sugieren que el mercado de tokens RWA podría alcanzar los 30 billones de dólares en la próxima década, no sorprende que haya un entusiasmo desbordante por esta oportunidad emergente.
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Antes de que podamos abrirnos paso, ¿cuál será sin duda el merecido champán por la modernización de toda la infraestructura financiera del planeta? Sin embargo, la industria de los activos digitales debe resolver un problema verdaderamente espinoso: ¿cómo verificar los activos del mundo real de una manera escalable?
Para vender un activo, los inversores deben comprender exactamente lo que están comprando. Ya sea que esté negociando acciones fraccionarias de un fondo del mercado monetario, una cartera de bienes raíces o la cosecha del próximo año de su región vinícola favorita, surgen preguntas básicas como: ¿Qué es exactamente el activo, quién lo posee y quién está en posesión de él? También deben abordarse cuestiones regulatorias importantes como: ¿Qué tipo de inversores pueden comprar el activo y qué impuestos se deben pagar por la negociación?
Para que la liquidez y la eficiencia comercial prometidas por la tokenización de RWA se hagan realidad, las formas tradicionales en que los vendedores avalan sus activos requerirán mejoras importantes. Aquí es donde entra en juego la verificación (y el cómputo verificado). La verificación es el proceso de demostrar la integridad y el cumplimiento de los activos tokenizados. El cómputo verificado respalda la verificación al proporcionar una red informática descentralizada donde los procesos de verificación pueden operar fuera de la cadena de forma segura.
Si bien la tecnología blockchain proporciona la base para el comercio de activos tokenizados, las cadenas de bloques por sí solas no garantizan la precisión de los datos esenciales fuera de la cadena. Las plataformas de computación verificadas intervienen donde las cadenas de bloques dejan de hacerlo, proporcionando un lugar neutral y transparente para ejecutar funciones críticas como la verificación de prueba de reservas, la validación de documentos, la auditoría KYC y más. La verificación también es crucial para atraer a más instituciones financieras al espacio RWA. La entrada de Blackrock en la tokenización del mercado monetario es un buen comienzo, pero para respaldar una gama más diversa de activos invertibles, estas instituciones exigen estándares rigurosos de precisión y confianza. Necesitan garantías de que los datos fuera de la cadena, como la autenticidad de los activos, la identidad digital y los acuerdos de custodia, sean precisos y estén representados de manera confiable en la cadena y en tiempo real.
Activos simples, datos complejos
Si bien la primera ola de tokenización de RWA puede estar respaldada por instituciones financieras reconocidas, la amplitud de los activos y la velocidad a la que se pueden comercializar romperán los modelos de confianza tradicionales. A medida que se tokenicen más activos y nuevas clases de activos, los mercados necesitarán acceso instantáneo a datos estandarizados y de alta calidad.
Para entender lo que está en juego, pensemos en lo que se necesitaría para crear un mercado de tokens de alta liquidez para un activo fácil de entender como los relojes Rolex coleccionables. En primer lugar, un reloj debe ser autenticado como real y tokenizado adecuadamente para representar ese activo. Esto implica verificar el número de serie del reloj, el modelo, el estado, la ubicación y más. Los métodos tradicionales requieren inspecciones físicas y certificados de autenticidad, que ahora deben replicarse en un libro de contabilidad inmutable en tiempo real. Los compradores y vendedores deben confiar en que la otra parte es quien dice ser. Las identidades deben verificarse para garantizar que la transacción sea legítima y cumpla con regulaciones como KYC y AML. El valor del reloj debe verificarse como exacto en tiempo real, las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Si no está tomando la custodia física del reloj, su custodia o prueba de reserva debe verificarse. Tradicionalmente, el reloj se almacenaría en un lugar seguro y las auditorías periódicas confirmarían su presencia. Dadas las mayores demandas de automatización de los mercados de RWA, esto también requeriría una verificación constante en tiempo real.
Por último, es necesario realizar un seguimiento del historial de propiedad o procedencia del reloj. La cadena de bloques proporciona una forma fiable de registrar la actividad de las transacciones, pero sin una verificación fiable y confiable de los datos fuera de la cadena que se introducen en el libro contable, ¿cómo pueden estar seguros los inversores?
Las complejidades que ilustra el ejemplo de Rolex subrayan la necesidad de contar con soluciones de verificación sólidas y escalables. A pesar de que la tecnología blockchain proporciona una base para la transparencia y la inmutabilidad, se necesitan capas adicionales de verificación para cerrar la brecha entre los activos físicos y sus representaciones digitales.
Resolviendo el dilema de la verificación
Para que este mercado de 30 billones de dólares en activos financieros se vuelva verdaderamente negociable, líquido y automatizado, es necesario abordar la verificación. Las tecnologías emergentes ofrecen enfoques prometedores para estos desafíos. Las técnicas criptográficas avanzadas pueden permitir la verificación de cálculos fuera de la cadena sin revelar datos confidenciales. Esto permite la creación de pruebas duraderas que confirman la precisión de la información de los activos, la verificación de la identidad y los acuerdos de custodia sin comprometer la privacidad ni la seguridad.
Si bien la verificación de la computación ha sido un tema candente en el mundo de la cadena de bloques durante muchos años, recién estamos comenzando a ver que las tecnologías de verificación se están generalizando. Con plataformas de verificación altamente escalables basadas en pruebas interactivas que ya están en producción y sistemas basados en pruebas de conocimiento cero que mejoran rápidamente en rendimiento, tenemos la infraestructura para mantener la integridad de los activos tokenizados incluso cuando su estado en el mundo real cambia.
Además, al integrar la computación verificada fuera de la cadena con los contratos inteligentes, es posible proporcionar un puente confiable entre las fuentes de datos fuera de la cadena y las funciones dentro de la cadena. Al agregar datos de múltiples fuentes y aprovechar los mecanismos de consenso descentralizados para garantizar la precisión, las redes de computación verificadas brindan un flujo confiable de información del mundo real para respaldar la tokenización.
La clave para liberar todo el potencial de los mercados de RWA reside en combinar estas tecnologías para crear sistemas de verificación integrales y fáciles de usar. Estos sistemas deben ser escalables, rentables y capaces de gestionar la amplia gama de activos que se pueden tokenizar, desde artículos de lujo como nuestro ejemplo de Rolex hasta bienes inmuebles, acciones, bonos, derivados, instrumentos financieros complejos e incluso activos intangibles como derechos de propiedad intelectual o créditos de carbono.
Hasta que la verificación humana se automatice, la verificación dentro y fuera de la cadena dictará el ritmo al que pueden crecer los mercados de RWA. Para lograrlo, la industria debe ser pragmática y comenzar a resolver el desafío de la verificación pieza por pieza.
El futuro de la tokenización de RWA depende de nuestra capacidad para crear e implementar estándares para procesos de verificación en toda la industria. Estos estándares deben abarcar mecanismos para la verificación de activos en tiempo real, garantizar el cumplimiento normativo y establecer pruebas transparentes de reservas. Al abordar estos desafíos de manera colaborativa, la industria de la cadena de bloques puede construir la base de confianza necesaria para aprovechar todo el potencial de este mercado de 30 billones de dólares.
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Autor: Blane Sims
Blane Sims es el jefe de producto de Truebit, una empresa pionera en soluciones informáticas verificadas para aplicaciones web3. Con el objetivo de mejorar la transparencia y la confianza en los sistemas descentralizados, defiende el papel fundamental de la verificación para establecer la integridad de los datos y la corrección algorítmica. La experiencia de Sims abarca la tecnología blockchain, la integración de IA y los ecosistemas de datos complejos. Su trabajo en Truebit tiene como objetivo cerrar la brecha entre las limitaciones de la blockchain y las necesidades computacionales del mundo real, lo que posibilita una nueva era de aplicaciones sin confianza. Anteriormente, Sims ocupó puestos de liderazgo en Tapad, MiQ y Signal, impulsando innovaciones en plataformas de datos y resolución de identidades.
